Thượng Viện Đặt 15 Tháng 9 Là Ngưỡng 60 Phiếu Quyết Định Số Phận CLARITY Act

Điều vừa xảy ra

Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa lưu hành bản dự thảo CLARITY Act mới dài 630 trang vào ngày 10 tháng 9 – dài hơn 14 trang so với phiên bản ngày 22 tháng 7 – trước cuộc bỏ phiếu thủ tục dự kiến ngày 15 tháng 9. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cho biết bản cập nhật đã tích hợp hơn 100 thay đổi theo yêu cầu của Đảng Dân chủ và kêu gọi họ ủng hộ dự luật, theo BeInCrypto TR. Lãnh đạo đa số Thượng viện John Thune đã lên lịch bỏ phiếu cloture vào ngày 15 tháng 9 – yêu cầu 60 thượng nghị sĩ đồng ý trước khi có thể mở tranh luận tại hội trường, theo Coinotag.

Bản dự thảo sửa đổi bổ sung yêu cầu đăng ký cho các giao thức giao dịch có kiểm soát, điều chỉnh các điều khoản DeFi và tín dụng hợp tác xã, đồng thời giữ nguyên phần lớn ngôn ngữ về đạo đức, theo Decrypt. Patrick Witt, người đứng đầu Hội đồng Tài sản Kỹ thuật số Nhà Trắng, báo cáo có tiến triển trong các tranh chấp còn tồn đọng trước khi bỏ phiếu, theo báo cáo thứ hai từ Coinotag. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cũng kêu gọi Thượng viện thúc đẩy dự luật, dù nó vẫn đối mặt với các điều khoản tranh cãi trong một "cuộc bỏ phiếu quyết định", theo DiarioBitcoin.

Tại sao điều này quan trọng

CLARITY Act vạch ra ranh giới pháp lý rõ ràng nhất từ trước đến nay giữa thẩm quyền của CFTC và SEC đối với tài sản kỹ thuật số trong luật pháp Mỹ. Nếu vượt qua cloture, các sàn giao dịch và nhà phát hành token sẽ có bản đồ pháp lý để đăng ký và tuân thủ. Nếu bị đình trệ, cả hai cơ quan tiếp tục tranh chấp thẩm quyền theo từng vụ kiện, và các hành động thực thi thay vì quy tắc rõ ràng sẽ đặt tiêu chuẩn ngành thêm một năm hoặc hơn.

Nhà đầu tư nắm giữ XRP, XLM và HBAR đang theo dõi ngày 15 tháng 9 vì cách phân loại tài sản kỹ thuật số là hàng hóa hay chứng khoán trong dự luật sẽ quyết định trực tiếp những token nào có thể được niêm yết tự do trên các nền tảng Mỹ, theo Bitcoinhaber. Danh mục đăng ký mới cho các giao thức giao dịch có kiểm soát cũng ảnh hưởng đến các nhà vận hành giao thức DeFi, và các điều khoản DeFi đã thay đổi qua nhiều bản dự thảo – cho thấy gánh nặng tuân thủ cuối cùng cho các nền tảng phi tập trung vẫn đang được đàm phán.

Với những người đang vận hành automated market-maker hoặc các giao thức định tuyến lệnh, câu hỏi là liệu văn bản cuối cùng có coi kiến trúc của họ là "giao thức giao dịch có kiểm soát" cần đăng ký theo khung mới hay không, hay để họ theo các quy tắc broker-dealer hiện hành. Câu trả lời đó chưa tồn tại.

Điều gì thay đổi vào ngày 15 tháng 9

Bỏ phiếu cloture ngày 15 tháng 9 là một cổng thủ tục, không phải phiếu thông qua cuối cùng. Kết quả thuận mở ra tranh luận tại hội trường và đàm phán sửa đổi chính thức. Ba tranh chấp thực chất vẫn chưa được giải quyết trước cuộc bỏ phiếu đó: các điều khoản đạo đức, phần thưởng stablecoin và các yêu cầu từ các Bộ lạc, theo CryptoSlate. Ngay cả khi bỏ phiếu ngày 15 tháng 9 thành công cũng còn nhiều đàm phán đáng kể phía trước trước bất kỳ phiếu thông qua cuối cùng nào.

Lịch lập pháp đang thu hẹp dần. Galaxy Digital đặt xác suất dự luật trở thành luật trong năm 2026 ở mức 10%, và DiarioBitcoin mô tả cửa sổ lịch trình đang ngày càng thu hẹp. Một phiếu cloture thất bại không giết chết dự luật hoàn toàn, nhưng nó đặt lại mốc thời gian vào một môi trường lập pháp khó khăn hơn nhiều.

Những điều vẫn còn bất định

Ngưỡng 60 phiếu là rào cản rõ ràng nhất. Đảng Cộng hòa nắm ít hơn 60 ghế, nên dự luật cần sự hỗ trợ của Đảng Dân chủ để tiến lên. Lummis công khai liệt kê các thay đổi của Đảng Dân chủ trong bản dự thảo mới nhất để thể hiện thiện chí, nhưng số phiếu vẫn chưa được bảo đảm, theo cả Coin68 và CoinDesk, mô tả con đường phía trước là "mù mờ".

Ba tranh chấp vẫn còn bỏ ngỏ: quy tắc đạo đức, cách xử lý phần thưởng stablecoin và yêu cầu của các Bộ lạc. Bản dự thảo sửa đổi để các điều khoản đạo đức "phần lớn không thay đổi" mặc dù chúng là ưu tiên của Đảng Dân chủ, theo Decrypt. Bất kỳ một trong ba điểm bỏ ngỏ đó đều có thể kéo phiếu của Đảng Dân chủ dù dự luật có được sự đồng cảm từ cả hai đảng.

Các điều khoản DeFi đã được sửa đổi nhiều lần qua các bản dự thảo. BeInCrypto ID lưu ý rằng hướng hiện tại của những thay đổi đó mang rủi ro bất lợi cho những người tham gia DeFi. Nếu bỏ phiếu thất bại và dự luật quay lại ủy ban, cửa sổ tháng 9 đóng lại và cơ hội thực tế tiếp theo chuyển sang năm 2027.

Nhận định của chúng tôi

Ngày 15 tháng 9 cho chúng tôi biết liệu quy định crypto Mỹ có đi qua quy trình lập pháp hay tiếp tục ở trong lãnh thổ thực thi thêm một năm hoặc hơn. Chúng tôi không coi việc thông qua cloture là kịch bản cơ sở. Ước tính 10% của Galaxy Digital phản ánh một dự luật vừa quá chi tiết để đạt được thỏa thuận nhanh vừa quá gây tranh cãi về chính trị để nhận phiếu thoải mái từ Đảng Dân chủ ở dạng hiện tại.

Với các trader nắm giữ XRP, XLM hoặc HBAR: cuộc bỏ phiếu quan trọng, nhưng một kết quả thủ tục thuận vào ngày 15 tháng 9 không có nghĩa là việc niêm yết trên sàn thay đổi vào tháng tới. Dự luật vẫn cần phiếu thông qua cuối cùng, chữ ký tổng thống và các kỳ xây dựng quy tắc của cơ quan trước khi việc phân loại tài sản có hiệu lực thực tế. Biến động giá xung quanh ngày 15 tháng 9 có khả năng vượt quá tiến bộ quy định thực sự.

Với các sàn giao dịch và người xây dựng giao thức: theo dõi ngôn ngữ đăng ký DeFi và định nghĩa giao thức giao dịch có kiểm soát qua bất kỳ sửa đổi nào xuất hiện từ tranh luận tại hội trường. Danh mục mới đó là nơi tác động vận hành tập trung. Theo dõi sát tin tức sửa đổi từ Decrypt và CoinDesk khi các cuộc đàm phán chuyển lên hội trường.

Với tất cả mọi người: ba vấn đề chưa được giải quyết là chỉ báo dẫn đầu của bạn. Nếu đạo đức, phần thưởng stablecoin hoặc các yêu cầu của Bộ lạc được giải quyết trong những ngày trước ngày 15 tháng 9, số phiếu sẽ cứng lại. Nếu chúng vẫn bỏ ngỏ khi vào phiên họp, việc hoãn lại hoặc bỏ phiếu cloture thất bại trở thành kết quả có khả năng hơn là thông qua.

Câu hỏi thường gặp

Điều gì xảy ra nếu Thượng viện không đạt được 60 phiếu vào ngày 15 tháng 9?

Bỏ phiếu cloture thất bại và CLARITY Act không thể tiến lên tranh luận tại hội trường theo lịch hiện tại. Dự luật sẽ cần được lên lịch lại, và lịch lập pháp càng khó khăn hơn khi chờ đợi lâu hơn, theo DiarioBitcoin đưa tin về áp lực thời gian.

CLARITY Act có ảnh hưởng cụ thể đến XRP, XLM và HBAR không?

Có. Cách phân loại tài sản kỹ thuật số là hàng hóa hay chứng khoán trong dự luật quyết định trực tiếp cách các token đó có thể được giao dịch trên các sàn Mỹ, khiến ngày 15 tháng 9 trở thành ngày quan trọng cho người nắm giữ cả ba, theo Bitcoinhaber.

Yêu cầu đăng ký giao thức giao dịch có kiểm soát mới là gì?

Bản dự thảo tháng 9 sửa đổi bổ sung danh mục đăng ký cho "giao thức giao dịch có kiểm soát" – một danh mục chưa xuất hiện trong các phiên bản trước. Decrypt cho biết bản dự thảo giới thiệu yêu cầu đăng ký mới này trong khi để các điều khoản đạo đức "phần lớn không thay đổi" trước cuộc bỏ phiếu ngày 15 tháng 9.