AMF Pháp Đặt Hạn Chót 30 Tháng 6 Theo MiCA, Đe Dọa Truy Tố Hình Sự Các Công Ty Không Có Giấy Phép

Pháp đang vạch ra ranh giới rõ ràng. Khung MiCA của EU đã có hiệu lực vào tháng 12 năm 2024 và cho phép các nhà cung cấp dịch vụ crypto có thời gian tuân thủ – nhưng thời gian đó đang cạn dần, rất nhanh.

Điều vừa xảy ra

Autorité des marchés financiers (AMF) của Pháp đã phát đi cảnh báo trực tiếp trong tuần này: bất kỳ công ty crypto nào tiếp tục hoạt động tại Pháp mà không có giấy phép Markets in Crypto Assets (MiCA) sau ngày 30 tháng 6 năm 2026 đều có nguy cơ bị đưa vào danh sách đen và bị truy tố hình sự. Chủ tịch AMF Marianne Barbat-Layani nêu rõ rằng "thời hạn nộp đơn xin cấp phép rất cấp bách" và các công ty tiếp tục thu hút khách hàng mà không có ủy quyền sẽ đối mặt với "các biện pháp xử phạt và truy tố."

Cointelegraph đưa tin về thông báo của AMF với tiêu đề "Cơ quan quản lý AMF của Pháp đặt hạn chót 30 tháng 6 cho việc cấp phép MiCA," xác nhận lập trường ngày càng cứng rắn của cơ quan quản lý. Coinreaders (tiếng Hàn) cũng đưa tin độc lập về câu chuyện tương tự, trích dẫn cảnh báo của Barbat-Layani rằng các công ty không có giấy phép có thể bị đưa vào danh sách đen cùng với các biện pháp hình sự – ngôn ngữ mạnh hơn đáng kể so với các tuyên bố quản lý trước đây từ các quốc gia thành viên EU.

Báo cáo của Coinotag (tiếng Thổ Nhĩ Kỳ) đưa thêm Đức vào bức tranh, lưu ý áp lực hội tụ trên các nền kinh tế EU lớn: Đức đưa ra nghĩa vụ báo cáo thuế crypto song song với cuộc khủng hoảng cấp phép MiCA của Pháp, cả hai đều rơi vào cùng cửa sổ tháng 6 năm 2026. Hai thị trường tài chính lớn nhất châu Âu đang thắt chặt đồng thời.

Tại sao điều này quan trọng

Yêu cầu cấp phép CASP của MiCA không phải tùy chọn hay từng bước – đây là khung ủy quyền bắt buộc. Các công ty đã thu hút khách hàng trong giai đoạn chuyển tiếp mà không nộp đơn xin cấp phép hiện đang bị phơi bày. Việc AMF đề cập cụ thể đến danh sách đen rất đáng chú ý: một công ty bị đưa vào danh sách đen sẽ xuất hiện trong danh sách công khai các tổ chức không được phép của Pháp, mà các ngân hàng và nhà xử lý thanh toán dùng để cắt đứt dịch vụ. Đây là cái chết trong hoạt động, không chỉ là một khoản phạt.

Đối với các sàn giao dịch, hậu quả đã hiện rõ trên thị trường. Một số nền tảng tập trung vào EU đã hủy niêm yết USDT (Tether) vào cuối năm 2024 và đầu năm 2025 vì Tether không giữ giấy phép tiền điện tử tuân thủ MiCA cho khoản dự trữ bằng euro. Các sàn giao dịch tiếp tục cung cấp USDT cho khách hàng bán lẻ EU đã vi phạm các điều khoản stablecoin được quy định trong MiCA Tiêu đề III. Hạn chót của AMF hiện mở rộng áp lực đó ra toàn bộ lớp dịch vụ – ví, bàn giao dịch, nhà cung cấp lưu ký và môi giới.

Đối với các nhà giao dịch cư trú tại Pháp hoặc sử dụng môi giới được cấp phép tại Pháp, câu hỏi thực tế là: nền tảng của tôi có giấy phép ủy quyền CASP hay đang hoạt động dựa trên đăng ký quốc gia cũ? Pháp trước đây vận hành cơ chế PSAN (Prestataire de Services sur Actifs Numériques) tự nguyện, mà nhiều công ty đã sử dụng như một hình thức đăng ký nhẹ nhàng hơn. Cơ chế đó không đáp ứng các yêu cầu MiCA. Các công ty trong danh sách PSAN nhưng không có trong danh sách ủy quyền MiCA chính là những mục tiêu mà Barbat-Layani đang cảnh báo.

Đối với các nhà xây dựng và sáng lập hoạt động toàn châu Âu, cảnh báo của AMF mang tín hiệu rộng hơn: Pháp không chờ đợi các quốc gia thành viên khác đi trước. Việc thực thi sẽ do từng quốc gia chủ động, không phải điều phối từ Brussels. Một công ty bị đưa vào danh sách đen tại Pháp không thể mở rộng sang các thị trường EU khác.

Điều gì thay đổi sau ngày 30 tháng 6 năm 2026

Đồng hồ đã chạy. Quy định MiCA có hiệu lực đầy đủ vào tháng 12 năm 2024 với giai đoạn chuyển tiếp cho các nhà cung cấp dịch vụ hiện tại. Giai đoạn đó kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2026 đối với Pháp theo lập trường thực thi đã nêu của AMF.

Sau ngày đó, trình tự dự kiến của AMF là:

• Các công ty không có đơn xin cấp phép MiCA đã nộp ngay lập tức đủ điều kiện bị đưa vào danh sách đen công khai
• Các công ty đã nộp đơn nhưng chưa nhận được ủy quyền nằm trong vùng xám – quyết định thực thi có thể linh hoạt, nhưng các chuyển đơn hình sự vẫn có thể xảy ra đối với việc tiếp tục thu hút khách hàng mạnh mẽ
• Các công ty được ủy quyền phải đáp ứng các yêu cầu vốn liên tục, quy tắc phân tách lưu ký và báo cáo giám sát định kỳ theo MiCA Tiêu đề V

Các nhà phát hành stablecoin đối mặt với hạn chót song song. Các token tiền điện tử và token tham chiếu tài sản quan trọng phải tuân theo các yêu cầu kiểm toán dự trữ và giới hạn khối lượng theo MiCA Tiêu đề III. Các nhà phát hành vượt ngưỡng giao dịch mà không có ủy quyền sẽ phải đối mặt với lệnh đình chỉ, không chỉ là phạt tiền.

Điều vẫn chưa chắc chắn

Cảnh báo của AMF mạnh mẽ, nhưng vẫn còn một số điểm không chắc chắn thực tế.

Thứ nhất, thực thi xuyên biên giới chưa được kiểm tra. MiCA trao cho các cơ quan có thẩm quyền quốc gia quyền thực thi chính trong phạm vi quyền hạn của họ. Một công ty được thành lập tại Estonia hoặc Malta nhưng tiếp thị tích cực cho khách hàng bán lẻ Pháp nằm trong lãnh thổ mơ hồ. AMF có thể đưa vào danh sách đen, nhưng buộc một tổ chức không phải Pháp ngừng hoạt động đòi hỏi sự phối hợp cấp EU chưa được kiểm tra áp lực.

Thứ hai, thời gian xử lý cấp phép nằm ngoài tầm kiểm soát của người nộp đơn. Nhiều nguồn từ ngành crypto EU báo cáo sự chậm trễ xử lý tại các cơ quan có thẩm quyền quốc gia trong suốt đầu năm 2026. Một công ty nộp đơn vào tháng 2 có thể vẫn đang chờ đợi vào ngày 30 tháng 6. Liệu AMF có coi các đơn đang chờ xử lý là bảo vệ chống lại hành động thực thi hay chỉ là yếu tố giảm nhẹ vẫn chưa rõ ràng từ hướng dẫn hiện tại.

Thứ ba, tình trạng của USDT tại Pháp vẫn chưa được giải quyết. Tether chưa công bố chiến lược cấp phép EU. Các sàn giao dịch đã niêm yết lại USDT sau khi hủy niêm yết ban đầu đang đặt cược vào sự khoan nhượng của cơ quan quản lý. Nếu AMF coi việc tiếp tục phân phối USDT là vi phạm các điều khoản stablecoin, canh bạc đó sẽ trở nên đắt đỏ.

Cuối cùng, các động thái song song của Đức – như được nêu trong bài viết của Coinotag – cho thấy các quốc gia thành viên EU không di chuyển đồng bộ. Các mốc thời gian khác nhau, văn hóa thực thi khác nhau và các cách diễn giải khác nhau về các quy tắc chuyển tiếp của MiCA tạo ra sự phức tạp tuân thủ cho bất kỳ ai hoạt động trên nhiều phạm vi quyền hạn EU.

Nhận định của chúng tôi

Chúng tôi xem đây là sự khởi đầu của giai đoạn thực thi, không phải cảnh báo cuối cùng bị bỏ qua. AMF đặc biệt đề cập đến truy tố hình sự – đó không phải ngôn ngữ quy định mang tính hình thức. Nó được thiết kế để thúc đẩy các cán bộ tuân thủ và hội đồng quản trị hành động.

Nếu bạn giao dịch trên sàn có hoạt động tại EU, hãy kiểm tra hai điều ngay bây giờ: liệu nền tảng đó có xuất hiện trong sổ đăng ký PSAN của AMF so với ủy quyền CASP theo MiCA đã được xác nhận hay không, và liệu nền tảng có còn cung cấp USDT cho các tài khoản EU không. Cả hai đều là chỉ báo về mức độ nghiêm túc của sàn giao dịch đối với ngày 30 tháng 6.

Các sàn giao dịch đã chủ động hành động – Bitstamp, công ty EU của Coinbase và nhánh châu Âu đã được cơ cấu lại của Kraken – đã theo đuổi việc cấp phép MiCA trong suốt năm 2025. Đây là những nền tảng chúng tôi ưu tiên cho các vị thế tiếp cận tại EU. Các nền tảng vẫn còn "đang xử lý" xứng đáng được phân bổ giảm cho đến khi ủy quyền được xác nhận.

Đối với các nhà xây dựng nhắm mục tiêu thị trường EU: Pháp là tín hiệu. Nếu AMF đi trước và thực thi theo sau, các cơ quan có thẩm quyền quốc gia khác tại Đức, Tây Ban Nha và Hà Lan sẽ có cơ sở chính trị để đi theo. Xây dựng cấu trúc pháp nhân của bạn xung quanh ủy quyền MiCA, không phải các cơ chế đăng ký quốc gia đang hết hạn dưới chân bạn.

Hãy theo dõi chặt chẽ danh sách đen công khai của AMF trong tháng 6 và tháng 7. Làn sóng tên đầu tiên sẽ cho chúng ta biết chu kỳ thực thi này thực sự nghiêm túc đến mức nào.