유럽 규제 강화 속 스테이블코인 안정성 도마…“헤지펀드형 구조” 지적

유럽의 규제 당국이 스테이블코인에 대한 단속을 강화함에 따라, 이러한 자산의 구조적 안정성이 주목받고 있습니다. 특히, 테더(USDT)와 서클의 USD코인(USDC)가 실제로는 안정 자산이 아닌 '헤지펀드형 구조'를 띤다는 지적이 나오고 있습니다. 이러한 주장은 런던에서 열린 ‘디지털 머니 서밋 2026’에서 독일 자산운용사 유니온 인베스트먼트의 디지털자산 책임자 크리스토프 호크에 의해 제기되었습니다.

호크는 스테이블코인의 준비금 구조가 법정화폐에 연동된 자산과는 본질적으로 다르다고 강조했습니다. 그는 테더와 USDC의 준비금이 달러 기반의 예치금에만 의존하지 않고, 금이나 비트코인 같은 변동성이 큰 자산에 노출되어 있다고 지적했습니다. 이러한 구조는 스테이블코인이 실제로 안정적인 자산으로 기능하기 어렵게 만든다고 주장했습니다.

또한, 호크는 스테이블코인에 대한 규제가 강화되는 배경으로 최근의 시장 불안정을 언급했습니다. 유럽연합(EU)과 영국의 규제 기관은 스테이블코인의 투명성과 안정성을 높이기 위한 조치를 취하고 있으며, 이에 따라 시장의 신뢰를 회복하려는 노력이 필요하다고 강조했습니다. 그는 스테이블코인의 구조적 문제를 해결하기 위해서는 명확한 규제가 필요하며, 시장 참여자들이 이 점을 인식해야 한다고 말했습니다.

이러한 지적은 스테이블코인에 대한 신뢰성 문제를 부각시키고 있으며, 투자자들과 규제 당국 모두에게 중요한 시사점을 제공합니다. 스테이블코인이 안정 자산으로서의 역할을 수행하기 위해서는, 보다 투명하고 안정적인 자산 구조가 필요하다는 주장이 점점 더 힘을 얻고 있습니다. 업계에서는 이러한 변화가 스테이블코인의 미래에 어떤 영향을 미칠지 주목하고 있습니다.

결국, 스테이블코인의 구조적 안정성 문제는 단순히 한 기업의 문제를 넘어서, 전체 암호화폐 생태계에 영향을 미치는 중요한 이슈로 자리잡고 있습니다. 규제 당국과 시장 참여자들이 이 문제를 어떻게 해결해 나갈지, 그리고 스테이블코인이 앞으로 어떤 방향으로 나아갈지에 대한 관심이 더욱 커지고 있습니다.