코스피 3퍼센트대 반등에도 목요일 낙폭의 절반을 채우지 못한 이유

국내 증시가 반등에 성공했지만 시장의 분위기는 여전히 무겁습니다. 코스피는 목요일의 큰 폭 하락 이후 3.31퍼센트 오르며 지수를 끌어올렸으나, 직전 거래일 잃었던 자산 가치의 40퍼센트만을 되찾는 데 그쳤습니다. 투자자들은 지표상의 상승에 안도하기보다 남겨진 낙폭에 더 주목하고 있습니다.

상승세를 가로막는 가장 큰 요인은 미국 연방준비제도의 추가 금리 인상 공포입니다. 물가 안정이 더디게 진행되면서 긴축 기조가 예상보다 길어질 수 있다는 전망이 국채 금리를 자극하고 있습니다. 중앙은행의 행보에 따라 위험 자산 전반의 투자 심리가 얼어붙는 모습이 반복되는 중입니다.

여기에 기술주를 이끌던 인공지능 관련 산업을 향한 회의론도 시장의 발목을 잡고 있습니다. 그동안 증시 상승을 주도했던 핵심 섹터에서 성장 속도 조절론이 제기되면서 추가 매수세를 억누르는 상황입니다. 실적 대비 주가 수준에 대한 의문이 커지면서 기관과 외인의 적극적인 유입이 제한되고 있습니다.

저희는 이번 반등이 추세적인 전환이라기보다 기술적 반발 매수세에 가깝다고 보고 있습니다. 거시 경제의 불확실성이 해소되지 않는 한 당분간 변동성 큰 장세가 이어질 가능성이 높습니다. 자산 배분을 재점검하고 리스크 관리에 집중해야 할 시점입니다.