لجنة البرلمان الأوروبي تُقرّ مشروع قانون اليورو الرقمي بهدف إطلاقه في 2029

ما الذي حدث للتو

في 23 يونيو 2026، صوّتت لجنة الشؤون الاقتصادية والنقدية في البرلمان الأوروبي بنسبة 43 مؤيداً، 14 معارضاً، وامتناع واحد على الموافقة على الحزمة التنظيمية لليورو الرقمي. أقرّت اللجنة ثلاثة تدابير مترابطة: لائحة اليورو الرقمي ذاتها (43/14/1)، وقواعد مزودي خدمات الدفع خارج منطقة اليورو (43/9/6)، وإطار العطاء القانوني (46/4/8). قاد عضو البرلمان الأوروبي خوناس فيرنانديز هذا الجهد التشريعي، كما أشار حساب لجنة EP_Economics الرسمي.

أفادت CoinDesk بأن "المشرّعين الأوروبيين أيّدوا إطاراً قانونياً لإطلاق عملة رقمية تدعمها الدولة بحلول 2029 حتى تتوقف القارة عن الاعتماد الكلي على شركات بطاقات الائتمان الأمريكية وعمالقة العملات المستقرة." أكدت Cointelegraph أن مشروع القانون يغطي حالات الاستخدام عبر الإنترنت وخارجها، مع ضمانات خصوصية مدمجة، وحدود احتجاز لكل محفظة، وحظر صريح على دفع الفوائد على أرصدة اليورو الرقمي.

أكد تقرير ForkLog – مستشهداً بتغريدة لجنة ECON الرسمية – أعداد التصويت، وصوّر اليورو الرقمي بوصفه "شكلاً إلكترونياً للمال يصدره البنك المركزي الأوروبي." هذه المرة الأولى التي تجتاز فيها الأركان التشريعية الثلاثة للحزمة لجنةً رئيسية في جلسة واحدة.

لماذا يهم هذا

يستهدف هذا التشريع عملياً اعتماد أوروبا على Visa وMastercard والعملات المستقرة المقومة بالدولار في المدفوعات اليومية. صرّحت CNBC Indonesia بصراحة: "Lawan Dominasi Visa-Mastercard" – مواجهة هيمنة Visa وMastercard. بالنسبة لأسواق العملات الرقمية، التأثيرات المباشرة أكثر تحديداً.

يواجه مُصدرو العملات المستقرة منافسة مباشرة. يغطي يورو رقمي تدعمه الدولة بقدرات عمل دون اتصال بالإنترنت وضمانات خصوصية معظم حالات الاستخدام في التجزئة التي تدفع حالياً اعتماد USDT وUSDC في أوروبا. في ظل إطار MiCA – الساري منذ أواخر 2024 – واجهت Tether ضغطاً للامتثال أو مواجهة الشطب من المنصات الأوروبية. في أوائل 2025، شطبت Binance Europe عملة USDT لمستخدمي الاتحاد الأوروبي تحت هذا الضغط. يورو رقمي يعمل بشكل كامل يُعمّق هذا الضغط أكثر: سيمتلك المنظمون بديلاً محلياً للإشارة إليه حين يجادلون بأن العملات المستقرة غير المرخصة لا تؤدي وظيفة فريدة لا يستطيع اليورو الرقمي تقديمها.

يتعيّن على معالجات الدفع والبنوك الرقمية في مجال العملات الرقمية إعادة النظر في بنيتها التحتية. يحتاج أي صرّاف أو محفظة تعمل في الاتحاد الأوروبي وتمرر حالياً العملات الورقية عبر شبكات تسوية Visa/Mastercard إلى دمج قضبان اليورو الرقمي في نهاية المطاف. هذا ليس اختيارياً في سوق يُطرح فيه وضع العطاء القانوني. الركيزة الثالثة في تصويت ECON – لائحة العطاء القانوني (46/4/8) – تتعلق مباشرةً بالتزامات قبول التجار.

يواجه المطورون في DeFi ومدفوعات العملات الرقمية تشعّباً. إذا أضاف البنك المركزي الأوروبي قابلية البرمجة، يمكن استخدام العملة الرقمية المركزية لفرض معاملات مشروطة أو تواريخ انتهاء صلاحية أو قيود إنفاق على مستوى البروتوكول. لا يُلزم القانون الحالي بقابلية البرمجة، لكن البنية المعمارية تترك الباب مفتوحاً. هذا اختلاف جوهري عن الأدوات الحاملة كالنقد المادي أو العملات الرقمية محتجزة الذاتية.

ما الذي يتغير بحلول 2029

ينقل تصويت لجنة ECON الحزمة إلى تصويت الجلسة العامة للبرلمان الأوروبي، المتوقع في النصف الثاني من 2026. إذا أقرّت الجلسة العامة الحزمة، تبدأ مفاوضات ثلاثية مع مجلس الاتحاد الأوروبي. الجدول الزمني الواقعي:

• أواخر 2026: تصويت الجلسة العامة للبرلمان. في حال الإقرار، تبدأ المفاوضات الثلاثية.
• 2027: إتمام المفاوضات الثلاثية واعتماد المجلس. يبدأ البنك المركزي الأوروبي مرحلة الإعداد التقني في إطار الولاية القانونية الجديدة.
• 2028: برامج تجريبية مع بنوك ومزودي خدمات الدفع المختارين.
• 2029: تاريخ الإصدار المستهدف، رهناً بالقرار الرسمي لمجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي بشأن ما إذا كان سيُطلق اليورو الرقمي فعلاً.

أشارت Cointelegraph إلى قيود التصميم المحددة المدمجة في مشروع القانون الحالي: لا فائدة على الأرصدة – لمنع تفكيك دور الوساطة البنكية – وحدود الاحتجاز لكل محفظة (لا يزال السقف الدقيق قيد النقاش، لكن المقترحات السابقة أشارت إلى 3,000 يورو)، والعمل دون اتصال بالإنترنت للمعاملات التي تحافظ على الخصوصية دون الحاجة إلى اتصال شبكي.

بالنسبة لمزودي خدمات الدفع، تعني لائحة مزودي خدمات الدفع غير الأوروبيين التي أُقرّت جنباً إلى جنب مع مشروع قانون اليورو الرقمي أن المؤسسات المالية التقنية من المملكة المتحدة والولايات المتحدة وخارج الاتحاد الأوروبي التي تخدم عملاء منطقة اليورو ستواجه متطلبات امتثال جديدة مرتبطة بفترة انتشار اليورو الرقمي.

ما الذي لا يزال غير مؤكد

تصويت لجنة ECON مهم لكنه ليس نهائياً. تبقى عدة مخاطر قائمة.

لم يلتزم البنك المركزي الأوروبي بالإصدار. يُهيّئ الإطار التشريعي الشروط القانونية لليورو الرقمي. يحتفظ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي بحق تقرير ما إذا كان سيُطلق العملة فعلاً. أكدت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد مراراً أن الإصدار قرار سياسي يستلزم الجاهزية السياسية والقانونية – وليس ضماناً تقنياً. يمكن أن تمتد مرحلة الإعداد، أو يصوّت المجلس ضد الإصدار حتى بعد إقرار الإطار القانوني.

حدود الاحتجاز لم تُحدَّد في القانون بعد. سيُقرَّر السقف المحدد لأرصدة اليورو الرقمي لكل محفظة من خلال أعمال تفويضية، مما يعني أن البنك المركزي الأوروبي والمفوضية الأوروبية سيتفاوضان على الرقم بعد إقرار التشريع الرئيسي. هذا متغير مفتوح رئيسي لمستخدمي التجزئة والمؤسسات المالية التي ترسم نماذج السيولة.

لا تزال أحكام الخصوصية موضع جدل. جادل مدافعون عن الحريات المدنية وعدد من أعضاء البرلمان الأوروبي بأن ضمانات الخصوصية دون الاتصال بالإنترنت في الصياغة الحالية غير كافية. قد تكون المعاملة ضمن حدٍّ معين مجهولة الهوية دون الاتصال بالإنترنت، لكن المعاملات عبر الإنترنت ستكون قابلة للتتبع من قِبَل الوسيط – بنك المستخدم أو مزود خدمة الدفع – لا البنك المركزي الأوروبي مباشرةً. هذا التمييز مهم لمستخدمي العملات الرقمية المعتادين على التسوية على السلسلة باسم مستعار.

الطعون القانونية واردة. إذا ألزمت قواعد العطاء القانوني التجار بقبول اليورو الرقمي، فقد أشارت بعض جمعيات الأعمال إلى احتمال اتخاذ إجراءات قانونية. التفاعل بين الإلزام بقبول اليورو الرقمي والاجتهاد القانوني القائم في الاتحاد الأوروبي بشأن التزامات الدفع لم يُختبر بالكامل.

رأينا

نقرأ هذا التصويت على أنه اتجاهي لا حاسم. سيصل اليورو الرقمي بشكل ما بحلول نهاية هذا العقد – الإرادة السياسية واضحة بعد سنوات من التعثر. ما ينبغي للمتداولين والمطورين فعله الآن:

• مراقبة التعرض للعملات المستقرة على المنصات الأوروبية. المنطق التنظيمي ذاته الذي دفع Binance Europe إلى شطب USDT ينطبق بشكل أقوى بمجرد وجود يورو رقمي محلي. إذا كنت تحتفظ بمراكز كبيرة في USDT أو USDC على منصات خاضعة للتنظيم الأوروبي، راجع ما إذا كانت لدى تلك المنصات خطط طوارئ لبيئة ما بعد اليورو الرقمي.
• تتبّع قرار حد الاحتجاز. العمل التفويضي الذي يحدد سقف المحفظة هو المعامل التقني الأكثر أهمية لبروتوكولات DeFi التي قد تدمج اليورو الرقمي. سقف 3,000 يورو يُقيّد حالات الاستخدام المؤسسي؛ سقف أعلى يُغيّر الصورة كلياً.
• مراقبة مراسلات مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي اعتباراً من أواخر 2027. القرار الرسمي بالإصدار يأتي بعد استقرار الإطار القانوني. راقب محاضر اجتماعات البنك المركزي الأوروبي ومؤتمرات لاغارد الصحفية للحصول على إشارات حول ميل المجلس نحو إطلاق 2029 أو عدمه.
• للمطورين الموجهين نحو الاتحاد الأوروبي: ابدأ برسم خريطة لأجزاء حزمة مدفوعاتك التي تعمل على قضبان Visa/Mastercard مقابل قضبان SEPA/التحويل الفوري. سيندمج اليورو الرقمي على الأرجح في البنية التحتية لـ SEPA، مما يجعل الشركات الأصيلة في SEPA في وضع أفضل للانتقال مقارنةً بالشركات المعتمدة على شبكات البطاقات.
• الاختصاصات التي يجب مراقبتها خارج الاتحاد الأوروبي: استشارة الجنيه الرقمي في المملكة المتحدة مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بما يفعله البنك المركزي الأوروبي. إذا تقدّم اليورو الرقمي نحو الإطلاق، توقّع أن يُسرّع بنك إنجلترا جدوله الزمني الخاص.

هامش اللجنة 43–14 أوسع مما توقعه كثيرون في ضوء ضغط اللوبي من شبكات الدفع التقليدية. يشير هذا الهامش إلى أن تصويت الجلسة العامة، حين يأتي، سيُقرّ. نحن نتعامل مع 2029 كتاريخ حقيقي لا عنصراً نائباً.