Variant là công ty đầu tư mạo hiểm có trụ sở tại Hoa Kỳ, tập trung hoàn toàn vào crypto và web3. Công ty được thành lập năm 2021 bởi Jesse Walden và Spencer Noon – hai gương mặt quen thuộc trong cộng đồng đầu tư crypto. Luận điểm cốt lõi của Variant là nền kinh tế sở hữu – tức là người dùng và người đóng góp phải nắm giữ cổ phần thực sự trong các nền tảng họ xây dựng và sử dụng. Luận điểm này phân biệt Variant với các quỹ công nghệ đa ngành và tạo ra một sợi chỉ xuyên suốt danh mục – từ giao thức DeFi đến chợ NFT đến ứng dụng mạng xã hội người dùng được xây dựng on-chain.
Công ty đóng quỹ đầu tiên ở mức khoảng 110 triệu đô la vào năm 2021, sau đó huy động Quỹ II lớn hơn đáng kể với khoảng 450 triệu đô la vào năm 2022, thu hút các đối tác hữu hạn tổ chức trong giai đoạn đầu tư mạo hiểm crypto đạt đỉnh quan tâm. Tổng AUM của cả hai quỹ ước tính vượt 560 triệu đô la, dù Variant chưa công bố đầy đủ. Công ty dẫn đầu phần lớn các thương vụ và tham gia tích cực vào quản trị, thiết kế tokenomics và chiến lược cộng đồng – những lĩnh vực mà cả hai nhà sáng lập đều có kinh nghiệm thực tế.
Variant đầu tư ở giai đoạn sớm nhất, thường trước khi mainnet ra mắt hoặc diễn ra sự kiện phát hành token. Phạm vi địa lý mang tính toàn cầu với các công ty trong danh mục, dù đội ngũ hoạt động tại Hoa Kỳ. Công ty tham gia vào cả vòng góp vốn cổ phần lẫn phân bổ token, giúp đa dạng hóa cấu trúc lợi nhuận tùy theo cách mỗi dự án tổ chức quyền sở hữu.
Các khoản đầu tư nổi bật
- Uniswap – sàn giao dịch phi tập trung lớn nhất theo khối lượng; Variant hỗ trợ giao thức này từ các vòng đầu trước khi token UNI ra mắt.
- Optimism – Layer 2 rollup trên Ethereum; một trong những mạng mở rộng được dùng nhiều nhất, hiện chạy OP Stack được Coinbase's Base và nhiều nền tảng khác áp dụng.
- Blur – chợ NFT và giao thức cho vay; chiếm phần lớn khối lượng giao dịch NFT từ OpenSea sau khi ra mắt token vào năm 2023.
- Zora – giao thức tạo và mint NFT với cộng đồng sáng tạo mạnh; mở rộng sang chain L2 riêng vào năm 2024.
- Sound.xyz – nền tảng NFT âm nhạc cho phép nghệ sĩ bán trực tiếp cho người hâm mộ và chia sẻ dòng royalty on-chain.
- Friends With Benefits (FWB) – một DAO xã hội được token hóa với mô hình thành viên chọn lọc; một trong những thử nghiệm sớm và có ảnh hưởng nhất cho luận điểm nền kinh tế sở hữu.
- Mirror Protocol – nền tảng xuất bản phi tập trung cho phép người viết mint bài luận dưới dạng NFT và tài trợ cho sáng tác qua cơ chế token.
Đội ngũ
Jesse Walden đồng sáng lập Variant sau khi làm đối tác tại Andreessen Horowitz (a16z crypto), nơi ông tập trung vào ứng dụng người dùng crypto và nền kinh tế sáng tạo. Trước a16z, Walden đồng sáng lập Mediachain – startup về quyền âm nhạc và metadata dựa trên blockchain, được Spotify mua lại vào năm 2017. Nền tảng của ông nằm ở giao điểm giữa âm nhạc, sở hữu trí tuệ và quyền sở hữu phi tập trung.
Spencer Noon gia nhập với tư cách đồng sáng lập sau khi xây dựng được lượng theo dõi lớn với vai trò một trong những nhà phân tích on-chain được đọc nhiều nhất trong ngành. Trước đó, ông dẫn đầu mảng đầu tư crypto tại DTC Capital và nổi tiếng với bản tin hàng tuần "Our Network" về dữ liệu blockchain và chỉ số giao thức. Noon mang đến chiều sâu định lượng cho việc tìm kiếm và thẩm định thương vụ. Thông tin công khai về các đối tác hoặc thành viên cấp cao khác ngoài hai nhà đồng sáng lập còn hạn chế.
Hoạt động gần đây
Trong năm 2024 và bước sang 2025, Variant tiếp tục hỗ trợ các dự án web3 hướng đến cơ sở hạ tầng và người dùng khi thị trường phục hồi sau chu kỳ gấu năm 2022. Danh mục của công ty hưởng lợi từ sự phục hồi của NFT và DeFi – Blur duy trì vị thế dẫn đầu trong giao dịch NFT còn các mạng dựa trên Optimism tăng trưởng về khối lượng giao dịch. Variant cũng đã lên tiếng công khai về sự dịch chuyển sang mạng xã hội onchain như một biên giới tiếp theo, phù hợp với các cược ban đầu vào FWB và Mirror. Tính đến đầu năm 2026, chưa có thông báo nào về Quỹ III được xác nhận công khai, dù mức độ hoạt động của công ty cho thấy việc giải ngân từ Quỹ II vẫn tiếp tục.
Triển vọng
Variant bước vào năm 2026 với danh mục tập trung vào các giao thức sống sót qua giai đoạn sụp đổ năm 2022 và giành thêm thị phần trong giai đoạn phục hồi. Luận điểm nền kinh tế sở hữu của công ty đứng vững tốt hơn nhiều so với các câu chuyện crypto khác từ năm 2021. Rủi ro chính là sự tập trung vào cơ sở hạ tầng gần với Ethereum trong bối cảnh các hệ sinh thái L1 và L2 cạnh tranh đang phân mảnh hoạt động người dùng, cùng với những hạn chế thanh khoản điển hình của các vị thế token lớn trong tài sản giao dịch mỏng. Với ROI bán lẻ đạt 8,07 lần, các cược sớm của công ty mang lại lợi nhuận đáng kể trên giấy tờ – dù dữ liệu thoát vốn thực tế cho một quỹ thuộc thế hệ này vẫn còn hạn chế. Variant là công ty đáng theo dõi cho bất kỳ ai quan tâm đến giao điểm giữa cơ sở hạ tầng crypto và việc áp dụng sản phẩm người dùng.
```
