Thoma Bravo là một trong những công ty cổ phần tư nhân lớn nhất thế giới, tập trung vào mua lại phần mềm và công nghệ. Công ty có nguồn gốc từ Golder, Thoma & Co., thành lập năm 1980. Trước đây hoạt động với tên Thoma Cressey Bravo trước khi chuyển thành Thoma Bravo như hiện nay vào khoảng năm 2008. Có trụ sở tại San Francisco và Chicago, công ty quản lý hơn 130 tỷ USD tài sản tính đến năm 2023, đưa Thoma Bravo trở thành tên tuổi thống trị trong lĩnh vực cổ phần tư nhân công nghệ.
Khác với các quỹ đầu tư mạo hiểm thuần túy, Thoma Bravo chủ yếu thực hiện các giao dịch mua lại có đòn bẩy và chuyển đổi công ty lên sàn tư nhân đối với các doanh nghiệp phần mềm doanh nghiệp đã có chỗ đứng trên thị trường. Công ty nhắm vào các lĩnh vực an ninh mạng, công nghệ tài chính, phần mềm hạ tầng và tuân thủ quy định. Chiến lược cốt lõi là mua cổ phần kiểm soát tại các công ty phần mềm, tối ưu hóa vận hành, rồi sáp nhập các công ty trong danh mục hoặc đưa chúng trở lại thị trường đại chúng. Trong lĩnh vực công nghệ tài chính và hạ tầng kỹ thuật số liên quan, công ty đã thực hiện một số khoản đầu tư liên quan đến tuân thủ blockchain, bảo mật dữ liệu và nhận dạng kỹ thuật số, tạo ra dấu ấn hạn chế nhưng có ý nghĩa trong hệ sinh thái crypto rộng lớn hơn.
Các khoản đầu tư tiêu biểu
- Adenza – được hình thành từ sự sáp nhập của Calypso Technology và AxiomSL, cả hai đều là công ty trong danh mục của Thoma Bravo. Adenza cung cấp phần mềm thị trường vốn và quản lý rủi ro tài chính. Bán cho Nasdaq với giá 10,25 tỷ USD năm 2023, đây là một trong những thương vụ thoái vốn rõ ràng nhất của công ty trong lĩnh vực fintech.
- Sailpoint Technologies – phần mềm quản trị danh tính. Thoma Bravo đưa công ty về tư nhân năm 2022 với giá khoảng 6,9 tỷ USD, sau đó niêm yết lại trên NYSE năm 2024.
- Ping Identity – nhà cung cấp giải pháp nhận dạng kỹ thuật số, được đưa về tư nhân năm 2022 với giá khoảng 2,8 tỷ USD.
- ForgeRock – nền tảng quản lý danh tính và truy cập, sáp nhập với Ping Identity sau khi được mua lại.
- Proofpoint – phần mềm an ninh mạng và tuân thủ, được đưa về tư nhân năm 2021 với giá 12,3 tỷ USD, một trong những giao dịch PE phần mềm lớn nhất thời điểm đó.
- Sophos – công ty an ninh mạng, được mua lại năm 2019. Thoma Bravo sau đó bán cổ phần đa số cho Investcorp.
- Bottomline Technologies – phần mềm thanh toán B2B và nhắn tin tài chính, được đưa về tư nhân năm 2022.
Đội ngũ
Orlando Bravo là đối tác quản lý nổi tiếng nhất và là gương mặt đại diện công khai của công ty. Sinh ra tại Puerto Rico, Bravo học kinh tế tại Đại học Brown và nhận bằng MBA và JD từ Stanford. Ông dẫn dắt chiến lược ưu tiên phần mềm của công ty từ những ngày đầu và được ghi nhận rộng rãi là người xây dựng Thoma Bravo đến quy mô hiện tại. Các đối tác quản lý khác gồm Scott Crabill và Seth Boro, phụ trách các nhóm giao dịch trong chiến lược flagship và vốn tăng trưởng của công ty. Carl Thoma là người sáng lập công ty, dù ông tham gia ít hơn vào hoạt động hàng ngày hiện tại. Thông tin công khai về tất cả các đối tác có thể xem tại trang web chính thức của công ty.
Hoạt động gần đây
Năm 2023, Thoma Bravo đóng Thoma Bravo Fund XVI ở mức 32,4 tỷ USD, thuộc nhóm quỹ mua lại lớn nhất từng được huy động. Cùng năm đó, thương vụ thoái vốn Adenza 10,25 tỷ USD cho Nasdaq khẳng định khả năng tạo ra giá trị từ hạ tầng fintech của công ty. Năm 2024, SailPoint trở lại thị trường đại chúng qua IPO, phản ánh chu kỳ quen thuộc của Thoma Bravo: đưa công ty phần mềm về tư nhân, tái cơ cấu rồi niêm yết lại. Công ty cũng thận trọng hơn với các thương vụ mới khi lãi suất tăng cao làm giảm lợi nhuận từ mua lại có đòn bẩy trong giai đoạn 2023–2024.
Mức độ tiếp xúc của Thoma Bravo với các tài sản crypto thuần túy còn hạn chế. Các khoản đầu tư chủ yếu nằm ở tầng hạ tầng – nhận dạng, tuân thủ, dữ liệu tài chính và phần mềm bảo mật – phục vụ các tổ chức tài chính được quản lý, trong đó có những tổ chức hoạt động trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Công ty không phải là nhà đầu tư mạo hiểm crypto giai đoạn đầu. Khi quy định tài sản kỹ thuật số dần hoàn thiện và các nhà cung cấp phần mềm tài chính truyền thống mở rộng sang quy trình blockchain, các công ty trong danh mục của Thoma Bravo sẽ hưởng lợi gián tiếp. Với các nhà đầu tư theo dõi dòng vốn tổ chức vào hạ tầng liền kề crypto, công ty là tín hiệu quan trọng nhưng mang tính gián tiếp – không phải cược trực tiếp vào thị trường token.