The LAO là một DAO đầu tư do thành viên điều hành, tập trung vào các khoản đầu tư giai đoạn đầu vào blockchain và ứng dụng phi tập trung. Quỹ ra mắt vào tháng 4 năm 2020 và là một trong những DAO tuân thủ pháp lý đầu tiên được cấu trúc theo mô hình công ty trách nhiệm hữu hạn tại Delaware. Dự án được xây dựng bởi đội ngũ tại Tribute Labs (trước đây là OpenLaw), đơn vị thiết kế kiến trúc pháp lý và hợp đồng thông minh nền tảng – cho phép các thành viên gom vốn, bỏ phiếu về các thương vụ và nhận lợi nhuận trong khuôn khổ pháp lý được quản lý.
Tư cách thành viên của The LAO chỉ dành cho nhà đầu tư được công nhận (accredited investor), giới hạn tối đa 99 người để duy trì sự tuân thủ quy định chứng khoán Hoa Kỳ. Mỗi thành viên đóng góp ETH và nhận token quản trị tỷ lệ theo phần vốn của họ. Các quyết định đầu tư được thực hiện on-chain: thành viên đề xuất thương vụ, bỏ phiếu và giải ngân qua smart contract triển khai trên Ethereum. Mô hình này có sức ảnh hưởng lớn – nhiều DAO kế nhiệm, gồm Flamingo DAO (tập trung NFT) và Neptune DAO (tập trung DeFi), đã áp dụng cùng mẫu pháp lý của Tribute Labs sau khi The LAO chứng minh mô hình có thể vận hành mà không gặp xung đột với cơ quan quản lý.
Thông tin công khai về tổng AUM và số liệu triển khai vốn cụ thể của The LAO còn hạn chế. Khi ra mắt, quỹ đặt mục tiêu huy động khoảng 9.000 ETH trong các cam kết ban đầu. Các đợt bổ sung vốn và thành viên mới đã mở rộng con số đó, nhưng tính đến đầu năm 2026, chưa có công bố AUM đã kiểm toán nào được phát hành ra công chúng.
Các khoản đầu tư tiêu biểu
The LAO đã đầu tư vào nhiều dự án trong hệ sinh thái Ethereum, trải rộng trên DeFi, hạ tầng và công cụ NFT. Một số tên danh mục cụ thể được xác nhận qua các nguồn công khai bao gồm các vòng giai đoạn đầu vào các giao thức DeFi và nền tảng NFT, tuy nhiên DAO không công bố danh sách thương vụ đầy đủ. Các báo cáo công khai và hồ sơ Crunchbase xác nhận sự tham gia vào ít nhất 15 dự án trong lịch sử hoạt động, với vị trí dẫn đầu trong 3 vòng đầu tư. Toàn bộ danh mục không được tiết lộ; các thương vụ riêng lẻ thường được công bố bởi nhà sáng lập hơn là trực tiếp từ The LAO.
- Các dự án hạ tầng DeFi giai đoạn đầu trên Ethereum (tên cụ thể chưa được The LAO xác nhận công khai)
- Đầu tư vào chợ NFT và các công cụ hỗ trợ (nhiều khoản đồng đầu tư cùng Flamingo DAO)
- Công cụ phát triển Web3 và các dự án SDK
Nhà đầu tư muốn xem danh sách thương vụ đã xác minh có thể tham khảo hồ sơ Crunchbase của The LAO hoặc các thông báo từ từng công ty trong danh mục.
Đội ngũ
Aaron Wright là nhân vật được nhận diện công khai nhiều nhất đằng sau The LAO. Ông là giáo sư luật tại Trường Luật Cardozo ở New York và đồng sáng lập Tribute Labs. Wright được biết đến là một trong những tiếng nói hàng đầu về cấu trúc pháp lý cho DAO, đồng thời là tác giả của nhiều bài viết nền tảng về tổ chức phi tập trung. Ông đã điều trần về quản trị DAO trước các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ và được ghi nhận rộng rãi là người thiết kế mô hình "DAO pháp lý" mà The LAO đã tiên phong.
Cơ sở thành viên rộng hơn được thiết kế để giữ ẩn danh. Tribute Labs cung cấp hỗ trợ vận hành và pháp lý, nhưng các quyết định đầu tư hàng ngày thuộc về cộng đồng thành viên thay vì một nhóm đối tác quản lý cố định. Thông tin công khai về các cá nhân có tên khác tham gia vào quyết định đầu tư còn rất hạn chế.
Hoạt động gần đây
Trong giai đoạn 2024 đến đầu 2026, The LAO duy trì mức độ hiện diện công khai tương đối thấp hơn so với giai đoạn 2020–2022 khi quỹ rót vốn vào nhiều dự án nổi bật. Hoạt động trong khoảng thời gian này tập trung vào cải thiện quản trị khung Tribute Labs và hỗ trợ các công ty trong danh mục vượt qua biến động thị trường, thay vì triển khai vào các vị thế mới lớn. Chưa có thông báo công khai nào về đợt huy động vốn lớn hay thay đổi cơ cấu.
Mô hình quản trị DAO mà The LAO góp phần xây dựng đã được áp dụng rộng rãi hơn: Wyoming, Tennessee và một số bang khác tại Hoa Kỳ hiện công nhận DAO LLC, một phần nhờ các hoạt động vận động chính sách sớm gắn với Tribute Labs và các tổ chức liên quan. Việc The LAO có kế hoạch triển khai vốn mới hay mở rộng thành viên trong năm 2026 hay không vẫn chưa được công bố.
The LAO vẫn là một thử nghiệm mang tính bước ngoặt trong đầu tư on-chain có cấu trúc pháp lý. Bằng chứng thực tiễn của quỹ – rằng một DAO có thể hoạt động trong khuôn khổ luật chứng khoán hiện hành mà không từ bỏ việc ra quyết định phi tập trung – đã tác động đến hàng chục quỹ kế nhiệm. Tác động trong tương lai phụ thuộc vào việc các thành viên có chọn tái triển khai vốn tích cực khi điều kiện thị trường cải thiện hay không, cũng như vào bức tranh pháp lý đang thay đổi đối với DAO tại Hoa Kỳ và quốc tế. Thông tin thêm có thể tìm thấy tại website chính thức của LAO và qua Tribute Labs.
```
