Tether là một trong những công ty có ảnh hưởng lớn nhất trong ngành crypto – và ngày càng trở thành nhà đầu tư doanh nghiệp tích cực nhất trong lĩnh vực này. Được thành lập năm 2014 với tên Realcoin trước khi đổi thương hiệu, Tether hoạt động dưới công ty mẹ iFinex Inc., đơn vị cũng kiểm soát sàn giao dịch Bitfinex. Công ty phát hành USDT – stablecoin lớn nhất thế giới theo vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch hàng ngày. Vị thế thống lĩnh đó tạo ra dòng tiền khổng lồ: Tether công bố lợi nhuận 6,2 tỷ USD chỉ trong nửa đầu năm 2024, cho công ty nền tảng vốn ngang với các quỹ tài sản quốc gia tầm trung.
Tether nắm giữ dự trữ chủ yếu bằng tín phiếu kho bạc Mỹ – được công bố hơn 90 tỷ USD vào cuối năm 2024, khiến công ty trở thành một trong những chủ sở hữu lớn nhất nợ ngắn hạn Mỹ ngoài chính phủ. Bên cạnh quản lý dự trữ, Tether cam kết công khai triển khai một phần lợi nhuận hàng quý vào Bitcoin như tài sản dự trữ kho quỹ, tích lũy hơn 75.000 BTC vào giữa năm 2024. Chiến lược kép này – dự trữ bằng fiat cộng tích lũy Bitcoin – phản ánh kế hoạch phòng ngừa rủi ro có chủ đích trước cả biến động crypto lẫn sự mất giá của đô la.
Công ty không có cấu trúc quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống. Thay vào đó, Tether thực hiện đầu tư chiến lược trực tiếp từ bảng cân đối kế toán, thường nắm cổ phần thiểu số hoặc đáng kể tại các công ty phù hợp với lợi ích cơ sở hạ tầng cốt lõi: khai thác Bitcoin, trí tuệ nhân tạo, fintech và tài sản thực.
Các khoản đầu tư nổi bật
- Northern Data Group – Tether đầu tư vài trăm triệu USD vào công ty điện toán hiệu năng cao và khai thác Bitcoin của Đức này, trở thành một trong những cổ đông lớn nhất. Northern Data vận hành các trung tâm dữ liệu khắp châu Âu. (northerndata.de)
- Adecoagro S.A. – Công ty nông nghiệp và năng lượng tái tạo hoạt động tại Argentina, Brazil và Uruguay. Tether mua cổ phần đáng kể, đánh dấu bước đi khác thường vào hàng hóa truyền thống và sản xuất thực phẩm như một khoản phòng ngừa tài sản thực.
- Brain.ai – Công ty AI phát triển công nghệ ngôn ngữ tự nhiên và trợ lý ảo. Tether đầu tư như một phần trong chiến lược phát triển cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo đã công bố.
- StablR – Nhà phát hành stablecoin châu Âu nhắm vào tài sản kỹ thuật số bằng euro tuân thủ MiCA. Khoản đầu tư của Tether cho thấy mối quan tâm đến cạnh tranh stablecoin được quản lý tại châu lục, dù bản thân USDT đang chịu sự giám sát của MiCA.
- Volcano Energy – Dự án khai thác Bitcoin tại El Salvador sử dụng năng lượng địa nhiệt và năng lượng mặt trời. Tether đồng đầu tư cùng Bitfinex, tận dụng môi trường pháp lý thân thiện với Bitcoin của El Salvador.
- Bitdeer Technologies – Công ty khai thác Bitcoin và bán dẫn niêm yết trên Nasdaq. Tether tham gia các vòng tài trợ như một phần chiến lược hệ sinh thái khai thác rộng hơn.
Đội ngũ
Paolo Ardoino trở thành CEO của Tether vào tháng 12 năm 2023, trước đó giữ chức CTO. Sinh ra ở Italy, Ardoino là kỹ sư phần mềm theo chuyên ngành và đã là gương mặt công khai về định hướng kỹ thuật và chiến lược của Tether từ giữa những năm 2010. Ông thẳng thắn về chủ nghĩa tối thượng Bitcoin và cơ sở hạ tầng AI như những cược dài hạn của Tether.
Giancarlo Devasini, bác sĩ phẫu thuật thẩm mỹ người Italy sau đó chuyển sang giao dịch và kinh doanh, là đồng sáng lập kiêm CFO. Devasini được mô tả trong các bài điều tra – bao gồm hồ sơ chi tiết của Wall Street Journal – là bộ não vận hành đứng sau quản lý kho quỹ và dự trữ của Tether. Ông nổi tiếng kín tiếng và hiếm khi lên tiếng công khai.
Brock Pierce nằm trong số những người sáng lập ban đầu của Tether nhưng rời đi trong những năm đầu. Sau đó ông theo đuổi các dự án crypto độc lập. Stuart Hoegner đã giữ chức Cố vấn pháp lý. Thông tin công khai về đội ngũ đầu tư đầy đủ chịu trách nhiệm quyết định danh mục còn hạn chế – Tether không công bố danh sách đội ngũ đầu tư chuyên biệt.
Hoạt động gần đây
Trong năm 2024 và sang năm 2025, Tether đẩy nhanh việc đa dạng hóa ngoài hoạt động phát hành stablecoin. Công ty ra mắt một công ty con AI chuyên biệt, thể hiện ý định xây dựng hoặc mua lại cơ sở hạ tầng AI thay vì chỉ tài trợ cho nó. Tether cũng mở rộng USDT sang các mạng blockchain bổ sung và định vị mình là đối tác chủ chốt cho fintech ở các thị trường mới nổi, đặc biệt tại Mỹ Latinh và Đông Nam Á – những khu vực mà stablecoin bằng đô la có nhu cầu tự nhiên từ những người muốn tiếp cận USD mà không cần tài khoản ngân hàng.
Về mặt pháp lý, Tether đối mặt với áp lực liên tục tại Liên minh châu Âu, nơi quy định MiCA đặt ra yêu cầu về dự trữ và cấp phép mà USDT chưa đáp ứng cho thị trường EU. Một số sàn giao dịch lớn đã hủy niêm yết USDT cho người dùng châu Âu năm 2024. Tether không theo đuổi cấp phép MiCA, thay vào đó đặt cược rằng nhu cầu quốc tế sẽ duy trì vị thế thống lĩnh của họ bất kể việc tuân thủ EU.
Với tư cách nhà đầu tư doanh nghiệp, Tether hoạt động từ vị thế tài chính bất thường mạnh mẽ so với một công ty crypto tư nhân. Luận điểm đầu tư của họ tập trung vào cơ sở hạ tầng khai thác Bitcoin, điện toán AI và tiếp cận tài sản thực – những lĩnh vực mà công ty có thể triển khai vốn ở quy mô lớn mà không phụ thuộc vào chu kỳ quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống. Liệu tính minh bạch dự trữ và vị thế pháp lý của họ có trụ vững trước sự giám sá
