Paradigm là một trong những công ty đầu tư mạo hiểm tập trung vào crypto lớn nhất thế giới. Matt Huang, cựu đối tác tại Sequoia Capital, và Fred Ehrsam, đồng sáng lập Coinbase, thành lập công ty vào năm 2018 với quỹ ban đầu khoảng 400 triệu USD. Công ty hoạt động tại San Francisco và tập trung hoàn toàn vào các dự án crypto và Web3, không phân bổ vốn cho công nghệ đa ngành. Khác với các quỹ đa lĩnh vực vốn chỉ thêm mảng crypto về sau, Paradigm được xây dựng từ đầu xung quanh tài sản và giao thức blockchain.
Cuối năm 2021, Paradigm đóng quỹ thứ hai ở mức 2,5 tỷ USD – thời điểm đó là quỹ đầu tư mạo hiểm crypto chuyên biệt lớn nhất từng huy động. Công ty nhắm vào toàn bộ phổ đầu tư, từ nghiên cứu giao thức giai đoạn pre-seed đến các vòng cơ sở hạ tầng giai đoạn muộn. Paradigm nổi tiếng với các khoản đầu tư dẫn đầu quy mô lớn và vai trò kỹ thuật chủ động: nhiều nhà nghiên cứu của Paradigm đã công bố các công trình có ảnh hưởng về MEV, bảo mật smart contract và thiết kế cơ chế. Blog nghiên cứu của công ty được cộng đồng lập trình viên đọc rộng rãi.
Các khoản đầu tư nổi bật
- Uniswap – nhà đầu tư sớm vào sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu theo khối lượng
- Compound – giao thức cho vay DeFi, một trong những cược tiêu điểm sớm nhất của Paradigm
- Optimism – mạng mở rộng L2 của Ethereum
- dYdX – sàn giao dịch perpetuals phi tập trung
- Blur – chợ NFT chiếm thị phần đáng kể từ OpenSea
- Magic Eden – chợ NFT và gaming đa chuỗi
- Celestia – lớp khả dụng dữ liệu dạng mô-đun
- Berachain – L1 theo cơ chế proof-of-liquidity
- Polymarket – nền tảng thị trường dự đoán, phù hợp với định hướng đã công bố của công ty trong lĩnh vực này
- Farcaster – giao thức mạng xã hội phi tập trung
Đội ngũ
Matt Huang (Đối tác Quản lý) điều hành công ty hàng ngày. Trước Paradigm, ông là đối tác tại Sequoia Capital và là nhà đầu tư Bitcoin từ sớm. Fred Ehrsam (Đồng sáng lập) từng là đồng sáng lập Coinbase và trước đó là nhà giao dịch tiền tệ tại Goldman Sachs. Ehrsam hiện ít tham gia vận hành trực tiếp tại công ty, dù vẫn giữ vị trí đối tác. Đội ngũ Paradigm còn có các nhà nghiên cứu từ Google DeepMind, MIT và Carnegie Mellon, những người đóng góp trực tiếp vào phát triển kỹ thuật cho các công ty trong danh mục. Thông tin công khai về các đối tác và nhân sự cấp dưới ngoài hai người sáng lập còn hạn chế.
Hoạt động gần đây
Paradigm duy trì hoạt động tích cực trong chu kỳ 2024–2026, đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng và crypto hướng người dùng. Thương vụ được công bố gần đây nhất theo dữ liệu hiện có là vòng gọi vốn 25 triệu USD cho Zcash Open Development Lab (Zodl) vào tháng 3 năm 2026, cho thấy sự quan tâm tiếp tục đối với cơ sở hạ tầng bảo vệ quyền riêng tư. Công ty cũng tham gia vào các vòng gọi vốn cho các dự án crypto liền kề AI và cơ sở hạ tầng zkVM khi công nghệ zero-knowledge proof tiến gần hơn đến triển khai thực tế.
Khoản lỗ nổi bật nhất của công ty đến từ FTX, sàn giao dịch của Sam Bankman-Fried sụp đổ vào tháng 11 năm 2022. Paradigm ghi nhận khoản lỗ khoảng 278 triệu USD đã đầu tư vào FTX và công ty giao dịch Alameda Research – một cú đánh đáng kể nhưng không ảnh hưởng đến sự tồn tại của quỹ, xét quy mô Fund II. Công ty công khai thừa nhận khoản lỗ này và gọi đây là sai lầm trong đầu tư, mức độ minh bạch hiếm thấy trong ngành đầu tư mạo hiểm. Thêm thông tin về các công bố và cấu trúc quỹ của Paradigm có thể tìm thấy trên Crunchbase.
Với thành tích dẫn dắt 86 vòng gọi vốn và danh mục phản ánh các cược tập trung, có niềm tin cao, Paradigm giữ vị trí đặc biệt: một công ty đủ nhỏ để chọn lọc kỹ nhưng có vốn đủ lớn để dẫn đầu các vòng chín chữ số mà không cần đồng đầu tư. Định hướng vào thị trường dự đoán, cơ sở hạ tầng quyền riêng tư và DeFi primitives đặt Paradigm vào vị trí tham gia làn sóng áp dụng crypto tiếp theo nếu thị trường tài chính on-chain tiếp tục tăng trưởng. Liệu Fund II cuối cùng có hoàn vốn vượt mức định giá thời điểm 2021 hay không phụ thuộc nhiều vào chu kỳ giá token và thành công dài hạn của các cược L2 và DeFi.
