Mantle là một tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và hệ sinh thái blockchain Layer 2, vận hành một trong những kho bạc on-chain lớn nhất trong ngành crypto. Tổ chức này ra đời năm 2023 từ việc đổi thương hiệu của BitDAO – vốn được thành lập năm 2021 với sự hậu thuẫn lớn từ sàn giao dịch Bybit. Quá trình chuyển đổi thương hiệu gắn liền với sự ra mắt của Mantle Network – một Ethereum Layer 2 xây trên OP Stack với lớp khả dụng dữ liệu dạng module được cung cấp bởi EigenDA. Mainnet chính thức mở cửa vào tháng 7 năm 2023.
Kho bạc của Mantle – do các holder token MNT quản trị – từng nắm giữ tài sản lên tới vài tỷ đô la, khiến đây trở thành một trong những DAO có vốn hóa mạnh nhất. Một phần tài sản đó được phân bổ cho các khoản đầu tư hệ sinh thái chiến lược thông qua Mantle EcoFund – phương tiện đứng sau 13 danh mục đầu tư được công bố. Quỹ này nhắm vào các dự án xây dựng trên hoặc tích hợp với Mantle L2, nhằm thúc đẩy khối lượng giao dịch, TVL và hoạt động của developer trên mạng. Luận điểm đầu tư trải rộng từ hạ tầng DeFi, liquid staking, yield protocol đến các ứng dụng tiêu dùng.
Các khoản đầu tư nổi bật
- Merchant Moe – sàn giao dịch phi tập trung (DEX) gốc trên Mantle Network, cung cấp hạ tầng thanh khoản cho các cặp giao dịch định danh bằng MNT.
- Init Capital – giao thức cho vay và đi vay trên Mantle, được hỗ trợ như một DeFi primitive cốt lõi của hệ sinh thái.
- Lendle – một giao thức cho vay khác trên Mantle, là đơn vị đầu tiên nhận grant và hỗ trợ đầu tư từ hệ sinh thái.
- Butter Finance – giao thức yield và sản phẩm có cấu trúc xây dựng trên Mantle.
- Pendle – giao thức giao dịch yield (pendle.finance); Mantle Treasury đã triển khai vốn vào Pendle với tư cách đối tác chiến lược và nắm giữ các vị thế PT/YT để tối ưu hóa lợi suất kho bạc.
Thông tin công khai về quy mô từng thương vụ đầu tư trong danh mục còn hạn chế. Mantle không công bố bản cáo bạch đầu tư theo kiểu truyền thống.
Đội ngũ
Mantle vận hành theo cấu trúc quản trị thay vì có một đội đầu tư truyền thống. Các cộng tác viên chủ chốt gồm Arjun Kalsy – từng giữ vai trò Phó Chủ tịch phụ trách Tăng trưởng và phát triển hệ sinh thái sau khi chuyển đổi từ BitDAO sang Mantle. Ben Zhou, đồng sáng lập kiêm CEO của Bybit, là người ủng hộ công khai nổi bật; Bybit đã ký quỹ cho kho bạc BitDAO bằng lượng ETH đáng kể ngay từ khi ra mắt. Các quyết định giao thức và đầu tư hàng ngày được đề xuất on-chain và thông qua bởi các holder MNT qua diễn đàn quản trị Mantle tại forum.mantle.xyz. Thông tin công khai về các nhà quản lý danh mục hay đối tác quỹ cụ thể trong EcoFund còn hạn chế.
Hoạt động gần đây
Suốt năm 2024 và đầu 2025, Mantle đẩy nhanh chiến lược đa dạng hóa kho bạc. DAO đã phê duyệt việc chuyển đổi một phần lượng USDC và ETH dự trữ lớn sang các vị thế sinh lời – đáng chú ý nhất là triển khai vốn vào Ethena's USDe và mETH (token liquid staking ETH do chính Mantle phát hành). mETH Protocol ra mắt cuối năm 2023 và vượt mốc 1 tỷ đô la TVL vào năm 2024, trở thành một trong những sản phẩm tự xây dựng nổi bật nhất của Mantle bên cạnh mạng L2.
Mantle cũng công bố phân bổ 200 triệu đô la EcoFund năm 2023 dành riêng cho các nhà xây dựng hệ sinh thái, với grant và khoản đầu tư được phân phối đến các team đang triển khai sản phẩm trên L2. Phạm vi địa lý mang tính toàn cầu, trong đó tập trung nhiều team developer ở châu Á – phản ánh nguồn gốc của Bybit và sự hiện diện mạnh mẽ của cộng đồng Mantle tại Đông Á và Đông Nam Á.
Vị thế kép của Mantle – vừa là mạng blockchain, vừa là nhà đầu tư kho bạc chủ động – khá hiếm gặp. Nếu mạng lưới tiếp tục thu hút thanh khoản DeFi và kho bạc duy trì được vốn, EcoFund có đủ nguồn lực để trở thành một backer giai đoạn đầu có trọng lượng trong hệ sinh thái L2. Rủi ro chính nằm ở quản trị – các DAO lớn thường ra quyết định chậm và các quyết định đầu tư chịu ảnh hưởng từ yếu tố cộng đồng. Sự tập trung quyền biểu quyết vào tay những holder MNT lớn, bao gồm các ví liên kết với Bybit, vẫn là điểm bị giám sát chặt bởi những người ủng hộ phi tập trung hóa.
