Maelstrom là một family office và quỹ đầu tư mạo hiểm tập trung vào crypto, do Arthur Hayes điều hành – đồng sáng lập BitMEX, một trong những sàn giao dịch phái sinh crypto đầu tiên và lớn nhất. Quỹ được thành lập để triển khai vốn từ tài sản cá nhân của Hayes vào các dự án blockchain và tài chính phi tập trung giai đoạn đầu. Maelstrom tập trung gần như hoàn toàn vào lĩnh vực crypto thuần túy – hỗ trợ cơ sở hạ tầng protocol, ứng dụng DeFi và công cụ Web3, thay vì theo đuổi chiến lược đầu tư công nghệ đa dạng như các quỹ venture truyền thống.
Quỹ không công bố tổng tài sản quản lý. Với cơ cấu family office, Maelstrom chịu ít yêu cầu công bố thông tin hơn so với các quỹ tổ chức. Trong các bài viết công khai, Hayes mô tả cách tiếp cận của Maelstrom là đầu tư dựa trên niềm tin – tập trung vào các dự án mà ông tin sẽ có tầm quan trọng ở cấp độ protocol, đặc biệt quan tâm đến tài chính liên quan đến Bitcoin và thị trường perpetuals phi tập trung. Phạm vi địa lý là toàn cầu, phản ánh sự nghiệp lưu động quốc tế của Hayes, dù quỹ đăng ký trụ sở chính tại Hoa Kỳ.
Các khoản đầu tư nổi bật
- Lombard Protocol – protocol liquid staking Bitcoin cho phép người nắm giữ BTC kiếm yield mà vẫn duy trì thanh khoản. Maelstrom tham gia vòng gọi vốn sớm.
- Ethereal – sàn giao dịch perpetuals phi tập trung trong hệ sinh thái Synthetix. Maelstrom hỗ trợ dự án trong giai đoạn phát triển ban đầu.
- Infinex – trình tổng hợp frontend đa chuỗi giúp đơn giản hóa việc truy cập các protocol DeFi. Kain Warwick, sáng lập Synthetix, dẫn dắt dự án. Maelstrom là nhà đầu tư được công nhận.
- Cube.Exchange – sàn giao dịch order-book hybrid kết hợp khớp lệnh off-chain với thanh toán on-chain. Maelstrom dẫn đầu hoặc đồng dẫn đầu vòng gọi vốn sớm.
- Stroom Network – dự án cho phép staking Bitcoin trên Lightning Network. Maelstrom hỗ trợ vòng seed.
- Shogun – cơ sở hạ tầng thực thi và intent đa chuỗi. Maelstrom được liệt kê là nhà đầu tư.
- Encifher – lớp tính toán tập trung vào quyền riêng tư cho dữ liệu on-chain được mã hóa. Khoản đầu tư giai đoạn đầu.
Thông tin công khai về quy mô giao dịch cụ thể trong danh mục của Maelstrom còn hạn chế. Quỹ chưa công bố trang danh mục đầu tư đầy đủ, và hầu hết các thông tin đầu tư đến từ thông báo của chính các công ty trong danh mục.
Đội ngũ
Arthur Hayes giữ vai trò Giám đốc Đầu tư. Ông đồng sáng lập BitMEX vào năm 2014 và xây dựng nó thành sàn giao dịch phái sinh Bitcoin hàng đầu trước khi rời đi năm 2020 trong bối cảnh bị Bộ Tư pháp Hoa Kỳ điều tra. Năm 2022, Hayes nhận tội vi phạm Đạo luật Bảo mật Ngân hàng và bị kết án hai năm án treo, thoát khỏi nhà tù. Từ đó ông hoạt động tích cực trở lại, viết phân tích vĩ mô và crypto trên Substack Dust on the Crust và phát biểu tại các hội nghị crypto lớn. Các bài viết của ông thường tiết lộ rõ luận điểm đầu tư của Maelstrom.
Akshat Vaidya phụ trách quản lý danh mục và tìm kiếm giao dịch tại Maelstrom. Ông làm việc trực tiếp với Hayes để đánh giá các dự án giai đoạn đầu và quản lý các vị thế hiện có. Ngoài hai cá nhân được công bố này, cơ cấu đội ngũ không được tiết lộ rộng rãi.
Hoạt động gần đây
Trong suốt năm 2024 và sang năm 2025, Maelstrom tiếp tục hoạt động tích cực trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng DeFi, với sự tham gia rõ ràng vào các vòng gọi vốn cho các giải pháp Bitcoin yield và staking – lĩnh vực chủ đề mà Hayes đã viết nhiều. Quỹ thể hiện sự quan tâm nhất quán đến các dự án mở rộng khả năng lập trình của Bitcoin mà không thay đổi các thuộc tính lớp nền. Maelstrom cũng tham gia vào các dự án gắn với hệ sinh thái Synthetix và Ethena, phản ánh sự quan tâm dài hạn đã được ghi nhận của Hayes vào các phái sinh phi tập trung.
Chưa có công ty nào trong danh mục của Maelstrom bị công khai thất bại, dù môi trường đầu tư mạo hiểm crypto rộng hơn chứng kiến sự sụt giảm đáng kể các vị thế DeFi giai đoạn đầu trong giai đoạn 2022–2023. Kết quả hoạt động chính xác của quỹ trong giai đoạn đó không được công bố.
Nhìn về phía trước, quỹ Maelstrom gắn chặt với quan điểm thị trường công khai của Hayes. Các bài viết của ông trong năm 2024–2025 nhấn mạnh luận điểm vĩ mô lạc quan cho Bitcoin và DeFi thuần Bitcoin, cho thấy quỹ sẽ tiếp tục hỗ trợ các dự án giai đoạn đầu trong nhóm này. Với tư cách là một family office không có nghĩa vụ với LP, Maelstrom có thể duy trì các vị thế qua nhiều chu kỳ thị trường – lợi thế giúp phân biệt quỹ với các quỹ tổ chức bị giới hạn thời gian.
