Do Kwon (tên thật Kwon Do-hyung, sinh năm 1991) là doanh nhân người Hàn Quốc và nhà đầu tư giai đoạn sớm, nổi tiếng là đồng sáng lập Terraform Labs – công ty đăng ký tại Singapore đứng sau blockchain Terra. Ông học khoa học máy tính tại Đại học Stanford và làm việc ngắn hạn tại Microsoft và Apple trước khi chuyển sang crypto. Tháng 1 năm 2018, ông cùng Daniel Shin đồng sáng lập Terraform Labs với mục tiêu xây dựng hệ thống tiền lập trình cho tài chính phi tập trung. Shin rời công ty sau chưa đầy hai năm, để lại Do Kwon là gương mặt đại diện công khai của dự án.
Terraform Labs phát hành hai token liên kết với nhau: LUNA – token staking và quản trị gốc – và UST, một stablecoin thuật toán duy trì chốt đô la thông qua cơ chế mint-burn với LUNA thay vì dự trữ đô la thực. Đến đầu năm 2022, UST trở thành một trong những stablecoin lớn nhất đang lưu hành, còn LUNA giao dịch trên $100. Tháng 5 năm 2022, một đợt bán tháo lớn có phối hợp phá vỡ chốt UST. Vòng xoáy tử thần sau đó xóa sổ ước tính $40–60 tỷ giá trị thị trường trong vòng 72 giờ, cuốn trôi tài sản của nhà đầu tư nhỏ lẻ ở hơn 100 quốc gia và kích hoạt một trong những vụ sụp đổ đơn lẻ lớn nhất lịch sử tài chính. Những phát ngôn công khai của Do Kwon trước và trong khủng hoảng – bao gồm các tweet bác bỏ giới chỉ trích – thu hút sự chú ý đáng kể từ cơ quan quản lý và truyền thông.
Các khoản đầu tư nổi bật
Hoạt động đầu tư angel của Do Kwon tập trung trong hệ sinh thái Terra. Thông tin công khai về điều khoản cụ thể các thương vụ còn hạn chế, nhưng các dự án sau được ghi nhận là có sự hỗ trợ hoặc ươm tạo từ Terraform Labs trong thời gian ông điều hành:
- Chai – startup thanh toán Hàn Quốc xử lý giao dịch stablecoin Terra cho các nhà bán lẻ thương mại điện tử; một trong những trường hợp ứng dụng thực tế sớm nhất của UST
- Anchor Protocol – giao thức cho vay trên Terra cung cấp lợi suất hàng năm ~20% trên tiền gửi UST; mức lợi suất không bền vững này thu hút hàng tỷ đô la tiền gửi và đẩy nhanh làn sóng rút tiền hàng loạt vào tháng 5 năm 2022
- Mirror Protocol – nền tảng tài sản tổng hợp trên Terra cho phép người dùng giao dịch các phiên bản token hóa của cổ phiếu và ETF
- LUNA Foundation Guard (LFG) – tổ chức phi lợi nhuận Singapore do Terraform Labs tài trợ để tích lũy Bitcoin và các tài sản dự trữ khác làm lớp đệm cho UST; nắm giữ khoảng $3,5 tỷ BTC trước khi sụp đổ, phần lớn đã cạn kiệt trong nỗ lực bảo vệ chốt
Thông tin công khai về các thương vụ angel cá nhân khác ngoài hệ sinh thái Terra còn rất hạn chế. Năm công ty trong danh mục được gán cho Do Kwon trong các cơ sở dữ liệu có thể là các spin-out và grant trực tiếp từ Terraform Labs hơn là hoạt động đầu tư check độc lập.
Đội ngũ
Do Kwon là nhà sáng lập công khai duy nhất sau khi Daniel Shin rời đi. Shin sau đó sáng lập Chai riêng biệt và tách mình khỏi vụ sụp đổ. Các cộng tác viên kỹ thuật chủ chốt tại Terraform Labs gồm Nicholas Platias (trưởng bộ phận nghiên cứu, phụ trách thiết kế Anchor và Mirror) và Remi Tetot (tăng trưởng), dù cả hai đều không có mức độ nhận diện công khai như Do Kwon.
Thủ tục pháp lý và hoạt động gần đây
Tháng 2 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đệ đơn cáo buộc Do Kwon và Terraform Labs về tội gian lận và phát hành chứng khoán chưa đăng ký. Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đồng thời đưa ra các cáo buộc hình sự song song. Ngày 23 tháng 3 năm 2023, Do Kwon bị bắt tại Montenegro khi đang di chuyển bằng hộ chiếu Costa Rica giả mạo. Ông bị giam giữ tại Montenegro trong khi giới chức Hoa Kỳ và Hàn Quốc tranh chấp quyền dẫn độ. Tòa án Montenegro cuối cùng phê duyệt lệnh dẫn độ; ông được chuyển giao cho phía Hoa Kỳ vào cuối năm 2024. Phiên tòa dân sự trong vụ kiện SEC kết thúc năm 2024 với phán quyết của bồi thẩm đoàn kết luận ông có tội gian lận – Reuters đưa tin tại đây. Tính đến đầu năm 2026, các thủ tục tố tụng hình sự tại tòa án liên bang Hoa Kỳ vẫn đang tiếp diễn.
Bản thân Terraform Labs đã nộp đơn phá sản theo Chương 11 tại Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024 và sau đó thông báo chấm dứt hoạt động. Chuỗi Terra 2.0 – ra mắt tháng 5 năm 2022 ngay sau vụ sụp đổ dưới dạng fork do cộng đồng dẫn dắt – vẫn giao dịch ở mức một phần nhỏ so với đỉnh LUNA ban đầu.
Di sản của Do Kwon trong đầu tư crypto gắn liền không thể tách rời với vụ sụp đổ Terra. Quy mô thua lỗ của nhà đầu tư nhỏ lẻ và tốc độ tan vỡ đã định hình lại thái độ quản lý toàn cầu đối với algorithmic stablecoin, ảnh hưởng trực tiếp đến khung MiCA của EU và các đề xuất luật stablecoin tại Hoa Kỳ. Mọi hoạt động đầu tư tương lai của Do Kwon phụ thuộc vào kết quả của các thủ tục hình sự đang chờ xử lý.
