Thoma Bravo, yazılım ve teknoloji satın almalarına odaklanan dünyanın en büyük özel sermaye şirketlerinden biridir. Şirketin kökleri 1980 yılında kurulan Golder, Thoma & Co.'ya dayanır. Thoma Cressey Bravo adıyla faaliyet gösterdikten sonra 2008 civarında bugünkü yapısına kavuştu. San Francisco ve Chicago merkezli şirket, 2023 itibarıyla 130 milyar doların üzerinde varlık yönetmekte ve teknoloji odaklı özel sermaye alanında belirleyici bir konumda yer almaktadır.
Thoma Bravo, saf risk sermayesi fonlarından farklı olarak esas itibarıyla yerleşik kurumsal yazılım şirketlerinde kaldıraçlı satın alma ve halka açık şirketleri özelleştirme işlemleri gerçekleştirir. Şirket; siber güvenlik, finansal teknoloji, altyapı yazılımı ve uyumluluk alanlarındaki işletmeleri hedefler. Strateji, yazılım şirketlerinde kontrol hissesi edinmeye, operasyonları düzene sokmaya ve portföy şirketlerini ya birleştirmeye ya da halka arz etmeye dayanır. Finansal teknoloji ve bitişik dijital altyapı alanlarında şirket, blok zinciriyle bağlantılı uyumluluk, veri güvenliği ve dijital kimlik yatırımları yapmıştır. Bu da onu geniş kripto ekosistemine sınırlı ama anlamlı biçimde bağlamaktadır.
Öne çıkan yatırımlar
- Adenza – her ikisi de Thoma Bravo bünyesinde bulunan Calypso Technology ve AxiomSL'nin birleşmesiyle oluşturuldu. Adenza, sermaye piyasaları ve finansal risk yazılımı sağlar. 2023 yılında Nasdaq'a 10,25 milyar dolara satıldı; şirketin fintek alanındaki en net çıkışlarından biri.
- Sailpoint Technologies – kimlik yönetişim yazılımı. Thoma Bravo tarafından 2022'de yaklaşık 6,9 milyar dolara özelleştirildi, ardından 2024'te NYSE'de yeniden halka arz edildi.
- Ping Identity – dijital kimlik çözümleri sağlayıcısı; 2022'de yaklaşık 2,8 milyar dolara özelleştirildi.
- ForgeRock – kimlik ve erişim yönetimi platformu; satın alımın ardından Ping Identity ile birleştirildi.
- Proofpoint – siber güvenlik ve uyumluluk yazılımı; 2021'de 12,3 milyar dolara özelleştirildi. O dönem için en büyük yazılım özel sermaye işlemlerinden biriydi.
- Sophos – siber güvenlik şirketi; 2019'da satın alındı. Thoma Bravo daha sonra çoğunluk hissesini Investcorp'a sattı.
- Bottomline Technologies – B2B ödemeleri ve finansal mesajlaşma yazılımı; 2022'de özelleştirildi.
Ekip
Orlando Bravo, şirketin en tanınan yönetici ortağı ve kamuoyundaki yüzüdür. Porto Rikolu bir yatırımcı olan Bravo, Brown Üniversitesi'nde ekonomi okudu; Stanford'dan MBA ve JD derecesi aldı. Şirketin yazılım öncelikli stratejisine ilk günden bu yana liderlik etmekte ve Thoma Bravo'yu bugünkü ölçeğine taşımasının mimarı olarak görülmektedir. Diğer yönetici ortaklar arasında şirketin amiral gemisi ve büyüme özkaynak stratejilerindeki anlaşma ekiplerine liderlik eden Scott Crabill ve Seth Boro yer almaktadır. Carl Thoma şirketin kurucu ismidir; ancak günümüz operasyonlarında daha az ön planda bulunmaktadır. Tüm ortakların özgeçmişlerine ilişkin kamuya açık bilgilere şirketin resmi web sitesinden ulaşılabilir.
Son gelişmeler
Thoma Bravo, 2023 yılında Thoma Bravo Fund XVI'yı 32,4 milyar dolarla kapattı; bu rakam bugüne kadar toplanan en büyük satın alma fonları arasında yer almaktadır. Aynı yıl gerçekleştirilen 10,25 milyar dolarlık Adenza çıkışı, şirketin fintek altyapısından değer yaratma kapasitesini bir kez daha ortaya koydu. 2024'te SailPoint, Thoma Bravo'nun yazılım şirketlerini özelleştirme, yeniden yapılandırma ve halka arz etme döngüsünü yansıtır biçimde IPO ile borsaya geri döndü. Şirket ayrıca 2023–2024 döneminde yükselen faiz oranlarının sektör genelinde kaldıraçlı satın alma getirilerini baskılaması nedeniyle yeni anlaşmalarda seçici davrandı.
Thoma Bravo'nun kripto yerel varlıklara maruziyeti sınırlıdır. Yatırımları esas olarak dijital varlıklarda faaliyet gösterenler dahil düzenlenmiş finansal kuruluşlara hizmet veren kimlik, uyumluluk, finansal veri ve güvenlik yazılımlarından oluşan altyapı katmanında yoğunlaşmaktadır. Şirket, doğrudan erken aşama kripto risk sermayecisi değildir. Dijital varlık düzenlemeleri olgunlaştıkça ve geleneksel finansal yazılım sağlayıcıları blok zinciri iş akışlarına genişledikçe, Thoma Bravo'nun portföy şirketleri dolaylı biçimde bundan yararlanacak konumdadır. Kripto bağlantılı altyapıya yönelik kurumsal sermaye akışlarını takip eden yatırımcılar için şirket, token piyasalarına doğrudan bir bahis yerine önemli ama dolaylı bir sinyal niteliği taşımaktadır.