Maelstrom, en erken ve en büyük kripto türev borsalarından biri olan BitMEX'in kurucu ortağı Arthur Hayes tarafından yönetilen, kripto odaklı bir aile ofisi ve girişim fonudur. Fon, Hayes'in kişisel servetini erken aşama blok zinciri ve merkeziyetsiz finans projelerine yatırmak amacıyla kurulmuştur. Maelstrom, geleneksel girişim firmalarında yaygın olan çeşitlendirilmiş teknoloji görevlerinin aksine neredeyse yalnızca kripto-yerel sektöre odaklanır; protokol altyapısı, DeFi uygulamaları ve Web3 araçlarını destekler.
Fon, yönetim altındaki varlıklarını kamuoyuyla paylaşmamaktadır. Aile ofisi yapısı sayesinde kurumsal fonlara kıyasla daha az düzenleyici açıklama yükümlülüğüyle faaliyet göstermektedir. Hayes, kamuoyuna açık yazılarında Maelstrom'un yaklaşımını inanç odaklı olarak tanımlamıştır: protokol düzeyinde önem kazanacağına inandığı projelerde yoğunlaşmış pozisyonlar alır; özellikle Bitcoin'e yakın finans ve merkeziyetsiz sürekli sözleşme piyasalarına ilgi duyar. Coğrafi odak küreseldir; bu durum Hayes'in uluslararası kariyerini yansıtmaktadır. Bununla birlikte, fon birincil yerleşim yeri olarak Amerika Birleşik Devletleri'ni göstermektedir.
Öne çıkan yatırımlar
- Lombard Protocol – BTC sahiplerinin likit kalırken getiri elde etmesini sağlayan bir Bitcoin likit staking protokolüdür. Maelstrom erken finansman turuna katılmıştır.
- Ethereal – Synthetix ekosisteminde yer alan merkeziyetsiz bir sürekli sözleşme borsasıdır. Maelstrom, projenin erken geliştirme aşamasını desteklemiştir.
- Infinex – DeFi protokollerine erişimi kolaylaştırmak için tasarlanmış çok zincirli bir ön uç toplayıcısıdır. Projeye Synthetix kurucusu Kain Warwick liderlik etmektedir. Maelstrom, adı geçen yatırımcılar arasındadır.
- Cube.Exchange – zincir dışı eşleştirmeyi zincir üzeri takas ile birleştiren hibrit bir emir defteri borsasıdır. Maelstrom, erken bir turda lider ya da ortak lider konumunda yer almıştır.
- Stroom Network – Lightning Network üzerinde Bitcoin stake etmeyi mümkün kılan bir projedir. Maelstrom, tohum turunu desteklemiştir.
- Shogun – zincirler arası niyet ve yürütme altyapısıdır. Maelstrom, destekçiler arasında gösterilmektedir.
- Encifher – zincir üzeri şifreli veriler için gizlilik odaklı bir hesaplama katmanıdır. Erken aşama yatırımı yapılmıştır.
Maelstrom'un portföyündeki kesin anlaşma büyüklüklerine ilişkin kamuya açık bilgi sınırlıdır. Fon, kapsamlı bir portföy sayfası yayınlamamıştır; yatırım açıklamalarının büyük bölümü portföy şirketlerinin kendi duyurularından gelmektedir.
Ekip
Arthur Hayes, Baş Yatırım Sorumlusu görevini üstlenmektedir. BitMEX'i 2014 yılında kuran Hayes, 2020'de ABD Adalet Bakanlığı soruşturmasının başlamasıyla birlikte görevi bırakmadan önce platformu Bitcoin türev işlemlerinde lider konuma taşımıştır. Hayes, 2022'de Banka Gizliliği Yasası ihlallerini kabul etmiş ve hapis cezasından kurtularak iki yıl denetimli serbestlik cezasına çarptırılmıştır. O günden bu yana kamuoyundaki varlığını sürdüren Hayes, Dust on the Crust adlı Substack'inde makro ve kripto analizleri yayımlamakta, büyük kripto konferanslarında konuşmalar yapmaktadır. Yazıları çoğu zaman Maelstrom'un yatırım tezlerinin işaretlerini taşımaktadır.
Akshat Vaidya, Maelstrom'da portföy yönetimi ve anlaşma kaynaklarından sorumludur. Erken aşama projeleri değerlendirmek ve mevcut pozisyonları yönetmek için Hayes ile yakın çalışmaktadır. Kamuoyuna adı duyurulan bu iki kişinin ötesinde ekibin yapısı geniş ölçüde açıklanmamaktadır.
Son dönem faaliyetleri
Maelstrom, 2024 boyunca ve 2025'e girerken DeFi altyapısı alanında aktif kalmaya devam etmiştir; Hayes'in pek çok yazısında ele aldığı tematik bir alan olan Bitcoin getiri ve staking primitifleri turlarına katılımı dikkat çekmektedir. Fon, Bitcoin'in temel katman özelliklerini değiştirmeden programlanabilirliğini genişleten projelere tutarlı bir ilgi göstermiştir. Maelstrom, Hayes'in merkeziyetsiz türevlere yönelik belgelenmiş uzun vadeli ilgisini yansıtır biçimde Synthetix ve Ethena ekosistemiyle bağlantılı projelere de katılmıştır.
Maelstrom'a kamuoyunca atfedilen herhangi bir portföy şirketi başarısızlığı bulunmamaktadır. Bununla birlikte, 2022–2023 döneminde kripto girişim ortamı genelinde erken aşama DeFi pozisyonlarında ciddi değer kayıpları yaşanmıştır. Fonun bu dönemdeki gerçek performansı kamuoyuyla paylaşılmamaktadır.
İleriye bakıldığında, Maelstrom'un seyri Hayes'in kamuoyundaki piyasa görüşleriyle yakından bağlantılıdır. 2024–2025 dönemindeki yazılarında Bitcoin ve Bitcoin-yerel DeFi için yükseliş yönlü bir makro senaryo öne çıkmıştır; bu da fonun söz konusu kümedeki erken aşama projeleri desteklemeyi sürdüreceğine işaret etmektedir. LP yükümlülüğü olmayan bir aile ofisi olarak Maelstrom, pozisyonlarını birden fazla piyasa döngüsü boyunca elinde tutabilmektedir – bu da onu belirli süreli kurumsal fonlardan ayıran önemli bir avantajdır.
