Chapter One, tüketici kripto uygulamaları ve Web3 projelerine odaklanan, ABD merkezli bir erken aşama girişim fonudur. Fonu, Tinder'da eski Ürün ve Gelir Direktörü olan Jeff Morris Jr. kurdu. Morris, tüketici kriptosunun ciddi ürün odaklı geliştiricileri çekmeye başladığı dönemde, 2018–2019 yılları arasında fonu hayata geçirdi. Chapter One, kripto risk sermayesi içinde sıra dışı bir konumda yer alır: token tabanlı projelere en erken aşamada tüketici ürün anlayışını uygular ve çoğunlukla kamuya açık finansman turları duyurulmadan önce yatırım yapar.
Fon, konsantre ve yüksek güvene dayalı bir model işletir. Sermayeyi onlarca anlaşmaya yaymak yerine Chapter One, portföy şirketlerinde genellikle aktif rol alır; ürün stratejisi ve pazara giriş konularında danışmanlık sağlar. Crunchbase'deki kamuya açık portföy 13 yatırımı listeler; bunların büyük çoğunluğuna Morris doğrudan önderlik eder. Coğrafi odak ağırlıklı olarak ABD'dir, ancak çeşitli portföy projeleri Ethereum, Solana ve diğer Layer 1 ekosistemlerinde küresel çapta faaliyet gösterir.
Chapter One, yönetim altındaki varlıklarını kamuya açıklamaz. Fon büyüklüğü ve LP bileşimi, kamuya açık dosyalarda veya basın bültenlerinde yer almaz. Toplam toplanan sermayeye ilişkin kamuya açık bilgi sınırlıdır.
Öne çıkan yatırımlar
- Solana (SOL) – yüksek işlem hacimli Layer 1 zincirine erken aşama bahsi; şu anda piyasa değeri açısından en büyük varlıklar arasında yer alır ve fon için belirleyici bir kazanım olarak gösterilir
- Axie Infinity (AXS) – oyna-kazan oyun öncüsü; Chapter One erken aşamada katıldı ve 2021 NFT oyun dalgasından yararlandı, projenin sonraki düşüşünden önce
- dYdX – merkeziyetsiz sürekli vadeli işlem borsası; zincir üstü türev platformlarının önde gelenlerinden biri
- Rainbow Wallet – güçlü kullanıcı deneyimi odağıyla tüketici dostu Ethereum cüzdanı; Chapter One'ın ürün teziyle örtüşür
- Braintrust – merkeziyetsiz yetenek pazarı; token yönetimli serbest çalışan ağı
- Yield Guild Games (YGG) – gelişmekte olan pazarlardaki oyunculara burs sağlayan Web3 oyun topluluğu
- Privy – tüketici uygulamalarında gömülü cüzdanlar ve kimlik doğrulama için geliştirici altyapısı
Axie Infinity pozisyonu, portföyün hem kazanç potansiyelini hem de risk profilini gözler önüne serer: 2021 boğa döngüsünde olağanüstü getiriler, ardından token değerinde neredeyse tam bir çöküş ve 2022'deki çarpıcı 625 milyon dolarlık Ronin köprüsü hack saldırısı. Chapter One'ın erken girişi, fona düşüşten önce önemli kazanımlar sağladı.
Ekip
Jeff Morris Jr., fonun kurucusu ve genel ortağıdır. Chapter One öncesinde, Tinder'da ürün ve gelirde liderlik dahil olmak üzere tüketici teknolojisi ürün rollerinde birkaç yıl çalıştı. Sosyal medyada aktif olup tüketici kripto ürün tasarımı hakkında kamuya açık yazılar kaleme alır. Fondaki ek ortaklar veya çalışanlar hakkındaki kamuya açık bilgi sınırlıdır; Chapter One büyük kurumsal bir ortaklıktan ziyade küçük, kurucu odaklı bir yapı olarak işlev görmektedir.
Son faaliyetler
Chapter One, 2024–2025 döngüsü boyunca tüketici kripto katmanında aktif kalmaya devam etti. Fon, ana akım kullanıcılara yönelik gözetimsiz katılım altyapısını desteklediğini kamuoyuyla paylaştı; bu da kripto benimsenmesinin bir sonraki dalgasının çok daha basit ürün deneyimlerine bağlı olduğu teziyle örtüşür. 2025 ve sonrasına ait yeni anlaşmalar, yazının hazırlandığı tarih itibarıyla kamuya açık kaynaklarda doğrulanmamıştır.
Perakende yatırım getirisinin 1,4x ve portföy pozisyonlarındaki liderlik oranının yaklaşık %46 olmasıyla Chapter One, ham getiri ölçütlerine göre kripto risk sermayesi fonları arasında saygın ancak olağanüstü olmayan bir konumda yer alır. Gerçek farklılığı tez netliğinde yatar: tüketici ürünleri, erken aşama, ürün öncelikli yaklaşım. Solana ekosistemi 2024–2025 boyunca büyümeyi sürdürdükçe, fonun o dönemden bu yana süregelen konumlanması sicilini pekiştirdi. Bir sonraki fon döngüsünün benzer atılım yatırımları sunup sunmayacağı ise tüketici kripto tezinin geniş ölçekte ne ölçüde işe yarayacağına bağlıdır.
