Alameda Research, 2017 yılında Sam Bankman-Fried (SBF) tarafından kurulan bir kantitatif işlem şirketi ve kripto girişim fonuydu. Asya ile Batı kripto borsaları arasındaki fiyat farklarını kullanan bir arbitraj ve piyasa yapıcılığı operasyonu olarak başladı. Zamanla sektörün en aktif girişim yatırımcılarından birine dönüştü; başta Solana ekosistemi olmak üzere erken aşama DeFi ve altyapı projelerini destekledi. 2021–2022 zirvesinde şirket, yaklaşık 14,6 milyar dolar yönetim altındaki varlık açıkladı; ancak bu rakam hiçbir zaman bağımsız olarak doğrulanamadı. Alameda, Hong Kong'da tescil edildi ve daha sonra ağırlıklı olarak Nassau, Bahamalar'dan faaliyet yürüttü; FTX Trading Ltd. ile aynı konumdaydı.
Şirketin Kasım 2022'deki çöküşü, on yılın en belirleyici kripto iflası oldu. CoinDesk tarafından 2 Kasım 2022'de yayımlanan sızdırılmış bir bilanço, Alameda'nın varlıklarının büyük bölümünün FTT'den oluştuğunu ortaya koydu. FTT, Alameda ve FTX'in fiilen birlikte çıkardığı FTX borsasının yerel tokenıydı. Binance CEO'su Changpeng Zhao, günler sonra Binance'in FTT varlıklarını satacağını duyurdu ve bu açıklama bir banka paniğini tetikledi. FTX, 8 Kasım 2022'de para çekme işlemlerini durdurdu ve 11 Kasım 2022'de iflas başvurusunda bulundu. Alameda da aynı anda faaliyetlerini durdurdu. Sonradan ortaya çıkan mahkeme dosyaları, Alameda'nın müşteri onayı olmaksızın FTX'ten milyarlarca dolarlık müşteri fonunu borç aldığını gösterdi.
Sam Bankman-Fried, dolandırıcılık ve komplo suçlamalarının tamamından Kasım 2023'te mahkûm edildi ve Mart 2024'te 25 yıl hapis cezasına çarptırıldı.
Öne Çıkan Yatırımlar
- Serum (SRM) – Solana tabanlı merkezi olmayan borsa; Alameda ve FTX tarafından birlikte kuruldu
- Pyth Network – Solana üzerinde zincir içi oracle protokolü
- Oxygen Protocol – Solana'da DeFi prime brokerage
- Maps.fi – Solana tabanlı getiri toplayıcı
- Bonfida – Solana DEX ve isimlendirme hizmeti
- Akash Network – merkezi olmayan bulut bilişim pazarı
- Civic – kimlik doğrulama protokolü
- DODO – Ethereum ve BNB Chain üzerinde proaktif piyasa yapıcı protokolü
- Saber – Solana stablecoin AMM'si
- StepN (GMT) – Solana üzerinde move-to-earn uygulaması
Bu projelerin büyük çoğunluğu, Alameda'nın pozisyonları iflas sürecinde tasfiye edildiği ya da dondurulduğu için FTX iflasının ardından token değerlerinde sert düşüşler yaşadı.
Ekip
- Sam Bankman-Fried – kurucu ve eski CEO. MIT fizik mezunu; daha önce Jane Street Capital'da kantitatif trader olarak çalıştı. Kasım 2023'te telle dolandırıcılık, menkul kıymet dolandırıcılığı ve kara para aklama suçlarından mahkûm edildi.
- Caroline Ellison – eski eş CEO (2021'den itibaren). Stanford matematik mezunu. Federal savcılarla iş birliği yaptı; Eylül 2024'te iki yıl hapis cezasına çarptırıldı.
- Sam Trabucco – Ellison ile birlikte eski eş CEO; çöküşten aylar önce Ağustos 2022'de istifa etti. MIT matematik mezunu ve eski Jane Street trader'ı.
- Nishad Singh – FTX'te eski mühendislik başkanı; savcılarla iş birliği yaptı.
- Ryan Salame – FTX Digital Markets'ın eski eş CEO'su; kampanya finansmanı ihlallerini kabul etti ve 2024'te 7,5 yıl hapis cezasına çarptırıldı.
Son Gelişmeler
Alameda Research artık bir yatırım kuruluşu olarak faaliyet göstermiyor. Yeniden yapılandırma CEO'su John J. Ray III gözetimindeki FTX iflas masası, 2023'ten bu yana varlıkları geri kazanmakta ve alacaklılara dağıtmaktadır. 2025'in başında FTX iflas masası, alacaklılara dolar bazında talep değerinde ya da üzerinde geri ödeme yapacak kadar varlık kurtardı; bu sonuç, büyük ölçekli kripto iflaslarında nadir görülen bir durumdur. FTX iflas dosyası, devam eden varlık satışlarını, hukuki uzlaşmaları ve ödemeleri belgelemektedir. Alameda'nın eski karşı taraflarına – Genesis, Sequoia ve çeşitli piyasa yapıcılar dahil – yönelik birçok dava, 2026 ortası itibarıyla hâlâ sürmektedir.
Alameda Research'ün mirası büyük ölçüde bir uyarı niteliği taşıyor. Müşteri fonlarıyla ve kendi çıkardığı teminatlarla faaliyet yürüten şeffaf olmayan bir işlem şirketinin yıllarca büyük ölçekte iflasını nasıl gizleyebileceğini gözler önüne serdi. ABD, AB ve Asya'daki düzenleyiciler, yeni kripto piyasa yapısı kurallarını hazırlarken FTX–Alameda davasını emsal gösterdi. Yatırımcılar açısından dava; fon gözetimi, karşı taraf riski ve token yoğunlaşma riski konularında durum tespitinde bir emsal oluşturdu. Şirketin iç yönetimine ve yatırım karar alma süreçlerine ilişkin kamuya açık bilgiler, ceza yargılamaları ve iflas dosyalarından elde edilenlerle sınırlı kalmaktadır.
```
