Bitcoin'in Ayı Piyasaları Kağıt Üzerinde Daha Hafif Görünüyor, Ama Güven %22'de

CoinDesk, daha yumuşak bir ayı piyasasını ETF'lerin ve kurumsal paranın Bitcoin döngülerini yeniden şekillendirdiğinin kanıtı olarak sunduğunda bu argümanın gerçek bir ağırlığı var. Daha yapılandırılmış sahiplerle birlikte gelen daha hafif düzeltmeler, daha olgun bir varlığı tanımlıyor. Sorun şu: bu tezin yanında duran tüm anlık veriler daha az rahat edici bir yere işaret ediyor.

Analist Axel Adler Jr.'ın ForkLog aracılığıyla aktardığı verilere bakılırsa: Bitcoin Rejim Skoru neredeyse nötre döndü ve mevcut piyasa fazına duyulan güven %22'ye geriledi. Bu rakam, bir kırılıma hazırlanan bir piyasayı tanımlamıyor. %22'lik bir güven okuması, hangi yöne gittiğini bilmeyen bir piyasayı tanımlıyor.

Aynı zamanda Decrypt, Bitcoin'in 87.400 dolar civarında sekiz aylık zirveye ulaşmasının ardından 85.000 doların altına gerilediğini ve Ekim ayında Federal Rezerv faiz artışına yönelik yükselen beklentilerin ralliden hava aldığını belirtiyor. Bir de Cointelegraph'ın Fransa merkezli yarı iletken şirketi Sequans hakkındaki haberi var; şirket bir zamanlar 3.200 BTC'nin üzerinde pozisyon tutuyordu ve kalan 314 BTC'sini satarak tamamen çıktı. Tek bir şirketin kararı piyasaları hareket ettirmiyor, ama gidişatın yönü önemli.

Boğa senaryosunun doğru yakaladıkları

Olgunluk tezi yapısal düzeyde hatalı değil. ETF'ler ve kurumsal sahiplik, Bitcoin'in düşüş dönemlerindeki davranışını gerçekten değiştiriyor. Büyük düzenlenmiş sahipler bireysel yatırımcılardan farklı geri ödeme mekanizmalarıyla hareket ettiğinde ayı piyasasının biçimi de değişiyor. Mevcut düşüş 2018 veya 2022 örneklerinden daha sığsa – ki CoinDesk haberleri bunu gösteriyor – bu gerçek bir yapısal değişimi yansıtıyor, bir anlatı süslemesini değil.

Bir CryptoQuant analisti ayrıca Bitcoin için boğa piyasası başlangıç sinyali olarak okuduğu veriyi öne çıkardı. CryptoQuant'ın zincir üstü araçları gerçekleşmiş fiyat bantlarına, borsa akışlarına ve tarihsel olarak yararlı öncü göstergeler sunan uzun vadeli sahibi davranışlarına dayanıyor; ancak kaynakta bu çağrının arkasındaki spesifik metrik ayrıntılandırılmıyor.

Boğa senaryosunun iki zayıf noktası var. Birincisi, daha hafif bir ayı piyasasını daha iyi bir boğa piyasasının kanıtı olarak nitelendirmek, bu döngünün öncekilerle örtüşeceğini varsayıyor. Faiz politikası halihazırda fiyatlanandan daha uzun süre kısıtlayıcı kalırsa tarihsel örüntü bozuluyor. İkincisi, %22'lik Bitcoin Rejim Skoru güveni mevcut bir durum, bir tahmin değil. Neredeyse nötr bir okuma, verilerin yapısal tezin öngördüklerini henüz doğrulamadığı anlamına geliyor – bekliyor.

Ayı senaryosunun doğru yakaladıkları

Tahvil getirilerinin Bitcoin'i 85.000 doların altına çekmesi, kripto yatırımcılarını hayal kırıklığına uğratan ama tekrar tekrar karşımıza çıkan türden bir makro bağlantı. CoinDesk'in Perşembe seans haberleri, getiriler yükseldiğinde risk iştahının tüm varlık sınıflarında daraldığını vurguluyor. Bitcoin'in bu dinamiğe duyarlılığı, sahiplik tabanı daha kurumsal bir hal aldığı için ortadan kalkmadı.

Liquid ağı saldırısı ayrı bir katman ekliyor. CryptoSlate, Alpen'in yapay zekasının 320 milyon dolarlık saldırıyı bir saatten kısa sürede tespit ederek bir önbellek açığına bağladığını bildiriyor. Tek bir saldırı olgunluk tezini geçersiz kılmıyor; ancak Bitcoin'e yakın altyapının kurumsal benimsemenin fiyatlamadığı hata modları taşıdığını gösteriyor. Sequans gibi kurumsal çıkışlar ile dokuz rakamlı ekosistem saldırıları doğrudan ilişkili olaylar değil – ama birlikte inancın zayıf olduğu bir ortamı tanımlıyorlar.

Ayı senaryosunun da kendi zayıf noktaları var. Sequans'ın tam çıkışı tek bir şirketin hazine kararı, büyük sahiplerin okuması değil. Mevcut zayıflığı yönlendiren Ekim Fed faiz artışı beklentileri piyasa fiyatlaması, politika değil – tek bir enflasyon verisiyle tersine dönebilirler. Yalnızca faiz beklentilerine dayanan bir ayı makro anlatısının ömrü kısa.

Mevcut durumumuz

Mevcut tabloyu olgunluk tezinin doğrulanması ya da çöküşü olarak değil, bir sınavı olarak okuyoruz. %22'lik rejim güveniyle 84.000 dolar civarında seyreden Bitcoin, bir katalizör bekleyen bir piyasayı temsil ediyor. Daha sığ döngüler için yapısal argüman orta vadeli perspektifte sağlam duruyor. Ekim faiz beklentileri ve tahvil getirilerinin bir sonraki yön hareketini belirleyeceğine dair kısa vadeli argüman ise önümüzdeki haftalar için eşit ölçüde geçerli.

Bu kısa vadeli tartışmayı çözecek seviye 87.400 dolar – Bitcoin'in geri çekilme başlamadan önce test ettiği sekiz aylık zirve. O seviyenin temiz biçimde geri alınması ve tutulması boğa tezine somut bir dayanak verir ve Bitcoin Rejim Skoru güvenini mevcut %22 okumasının çok üzerine taşır. Ekim Fed faiz artışı olasılıkları yüksek seyrederken söz konusu seviyenin geri kazanılamaması, olgunluk tezinin üstü kapalı vaadini yerine getirebilmesi için mevcut döngünün önünde daha fazla sıkışma olduğuna işaret ediyor.

SSS

Bitcoin Rejim Skoru güveni neden %22'ye geriledi?

ForkLog'un aktardığına göre analist Axel Adler Jr., Bitcoin Rejim Skoru'nun neredeyse nötre döndüğünü ve piyasa fazı güveninin %22'ye gerilediğini açıkladı; bu, zincir üstü verinin henüz ne boğa ne de ayı yönünü net biçimde göstermediğine işaret ediyor.

Sequans ve Bitcoin hazinesinde neler yaşandı?

Cointelegraph'ın haberine göre Fransa merkezli yarı iletken şirketi, kalan 314 BTC'sini satarak bir zamanlar 3.200 BTC'nin üzerine çıkan pozisyonunu kapattı ve kripto varlıklarını azaltan diğer şirketlere katıldı.

Yapay zeka Liquid ağı saldırısını nasıl bu kadar hızlı tespit etti?

CryptoSlate'in haberine göre Alpen'in yapay zeka sistemi, saldırı sonrası sırayı yeniden oynatarak ve ağın altyapısındaki bir önbellek açığını takip ederek 320 milyon dolarlık Liquid saldırısını bir saatten kısa sürede tespit etti.