Bu yazı ortaklık bağlantıları içerir. Bağlantılarımız üzerinden kayıt olduğunuzda komisyon alabiliriz. Bu, değerlendirmelerimizi etkilemez.
Ether.fi incelemesi 2026
Kısaca
Ether.fi, Ethereum'un en büyük likit staking protokolüdür. Bu yazın ana değişikliği ürünün özüyle ilgili: weETH artık bir restaking tokeni değil, sıradan bir likit staking tokeni oldu, restaking ise Symbiotic üzerinde ayrı bir weETHs'e taşındı. EigenLayer'daki varlık payı %1'in altına düştü. DefiLlama'ya göre staking'de TVL $4.55B, artı Liquid'de $422M. Cash kartı toplamda $800M'lık harcama sınırını geçti, 13 Ağustos'ta protokol tokenize edilmiş hisseler ve portföy karşılığı kredilerle non-custodial bir bankaya dönüştü.
Ether.fi'e gitEther.fi nedir?
Ether.fi, 2023'te kullanıma sunulan bir likit staking protokolüdür. Lido'dan farkı, validatör anahtarlarının kullanıcıda kalması: model non-custodial. ETH stake ediyorsun, eETH ya da sarılmış weETH alıyorsun.
Burada daha önce yazdığımızı düzeltmek gerekiyor. weETH artık EigenLayer'a otomatik olarak restake edilmiyor. Yaz boyunca protokol ürünleri ayırdı: weETH sıradan bir likit staking tokeni oldu, restaking ise Symbiotic tabanlı ayrı bir weETHs'e taşındı. EigenLayer'daki varlık payı, yıl başında yaklaşık yarı iken, %1'in altına düştü ve ekip tam çıkış hedefini açıkladı. Ether.fi'ye tam olarak restaking için geldiysen, artık bu farklı bir token.
DefiLlama'ya göre 10 Eylül 2026 itibarıyla staking'de $4.55B, Liquid'de ise $422M daha var. Bahar aylarında protokol ciddi bir çıkışla karşılaştı: 18 Nisan'dan 21 Mayıs'a kadar 542,792 ETH geri ödedi, TVL'nin neredeyse beşte biri, ve kendi analizine göre bu sırada Ethereum'dan çıkış kuyruğunu uzatmadı. Rakamlar hakkında ayrıca not düşelim: önceki baskıda farklı bir hesaplama yöntemiyle elde edilen $5.3B vardı, bu yüzden onunla doğrudan karşılaştırma doğru olmaz. Bu baskıdan itibaren TVL'yi yalnızca DefiLlama'dan alıyoruz ve kaynağı belirtiyoruz.
13 Ağustos'ta ürünü yeniden tanımlayan Summer sürümü çıktı. Staking'e tokenize edilmiş hisse ve metal ticareti, Optimism ağında Aave tabanlı, kart harcamaları için yaklaşık %4'lük portföy karşılığı krediler, 30'dan fazla para biriminden yükleme, %3 ve üst katmanda %4 nakit iadesi eklendi. O sırada ekip yaklaşık 500 bin kullanıcı ve 150 bin aktif kart açıkladı. Eylül başı itibarıyla Cash kartıyla toplam $800M'ın üzerinde harcama yapıldı, bunun yaklaşık $600M'ı 2026 yılında, toplamda yaklaşık 10M işlem.
Kurumsal tarafta: 4 Haziran'da Ether.fi, Plume'un Nest RWA kasasına $100M yerleştirdi, 22 Temmuz'da zincir üzeri yönetici KPK, weETH'i ana hazine varlığı yaptı, $25M'den fazla yatırarak. ETHFI tokeni $601M piyasa değeriyle yaklaşık $0.622'den işlem görüyor, arzın yaklaşık %97'si kilidi açılmış durumda.
Desteklenen ağlar
Artılar ve eksiler
Artılar
- +Non-custodial model – validatör anahtarlarını sen kontrol ediyorsun
- +En büyük likit staking protokolü: staking'de $4.55B
- +Cash kartı: toplamda $800M'ın üzerinde harcama ve yaklaşık 10M işlem
- +13 Ağustos'taki Summer sürümü: tokenize edilmiş hisseler, metaller ve portföy karşılığı krediler
- +Tüm tarih boyunca hiç exploit yok, 25'ten fazla denetim
Eksiler
- –weETH artık restaking vermiyor – bunun için ayrı bir weETHs tokeni var
- –Bahar aylarında protokol, TVL'nin neredeyse beşte biri olan 542,792 ETH'yi geri ödedi
- –ETHFI arzının yaklaşık %97'sinin kilidi açık, gelecekteki arz baskısı için alan neredeyse tükendi
- –Ekosistem karmaşıklaştı: eETH, weETH, weETHs, Liquid, kart, krediler
- –Önceki baskıdaki TVL farklı bir yöntemle hesaplandığından, rakamları doğrudan karşılaştırmak mümkün değil
Komisyonlar
ETH staking: protokol ücreti yok. Cash kartı: yıllık $0 ücret, %3 ve üst katmanda %4 nakit iadesi, Aave tabanlı ve yaklaşık %4'lük portföy karşılığı krediler.
Güvenlik
Ether.fi, Certora'nın da içinde olduğu 25'ten fazla denetimden geçti ve 2023'ten bu yana hiç kullanıcı parası kaybetmedi. 2026 yazında exploit, dava ya da protokole karşı düzenleyici bir hareket bulamadık. 14 Temmuz'da ekip, güvenlik garantilerinin sözleşme düzeyinde değişmez kurallara dönüştürüldüğünü açıkladı, weETH bu token sınıfında A+ risk derecesi aldı. Ana test bahar aylarındaydı ve geçildi: protokol 33 gün içinde TVL'nin neredeyse beşte birini geri ödedi ve bunu aksaklık olmadan atlattı. Ayrıca EigenLayer bağımlılığının %1'in altına düşmesini de not edelim: önceden başka bir protokolün riski weETH sahiplerine doğrudan yansıyordu, şimdi bu kanal neredeyse kapandı.
Kimler için
ETH stake etmek istiyor ve anahtarları elden bırakmak istemiyorsan Ether.fi makul bir seçim. Cash kartı, pazarlama uygulamasından çalışan bir araca dönüştü: $800M'lık harcama artık bir pilot proje değil. Ama ek getiri için tam olarak restaking istiyorsan, weETH değil weETHs kullan: yazdan beri bunlar farklı ürünler.
Sık sorulan sorular
weETH hâlâ EigenLayer'a restake ediliyor mu?
Hayır. 2026 yazında Ether.fi ürünleri ayırdı: weETH sıradan bir likit staking tokeni oldu, restaking ise Symbiotic tabanlı ayrı bir weETHs'e taşındı. EigenLayer'daki varlık payı %1'in altına düştü, ekip tam çıkış hedefini açıkladı.
Ether.fi'nin şu anki TVL'si ne kadar?
DefiLlama'ya göre 10 Eylül 2026 itibarıyla: staking'de $4.55B ve Liquid'de $422M daha. Önceki baskıda farklı bir hesaplama yöntemiyle $5.3B vardı, bu yüzden bu rakamları doğrudan karşılaştıramazsınız. Bundan sonra sadece DefiLlama verilerini veriyoruz.
Bahar aylarında çekimlerde ne oldu?
DeFi'de başka bir likit restaking protokolünde yaşanan Nisan exploit'inin ardından genel bir çıkış başladı. 18 Nisan'dan 21 Mayıs'a kadar Ether.fi, TVL'nin neredeyse beşte biri olan 542,792 ETH'yi geri ödedi. Protokolün kendi analizine göre bu sırada Ethereum'dan çıkış kuyruğu uzamadı.
Cash kartı ne kazandırıyor?
Bu, Ether.fi'nin kripto kartı. 2026 eylül başı itibarıyla: toplamda $800M'ın üzerinde harcama ve yaklaşık 10M işlem, bunun yaklaşık $600M'ı bu yılda. Nakit iadesi %3, üst katmanda %4. Portföy teminatıyla harcama yapabilirsin: kredi, Optimism ağında Aave tabanlı, yaklaşık %4'le düzenleniyor.
Summer sürümünde ne çıktı?
13 Ağustos 2026'da Ether.fi kendini non-custodial bir banka olarak yeniden tanımladı: tokenize edilmiş hisse ve metal ticareti, kart harcamaları için tüm portföy karşılığı krediler, 30'dan fazla para biriminden yükleme. Lansman sırasında ekip yaklaşık 500 bin kullanıcı ve 150 bin aktif kart açıkladı.
CoinMagnetic Ekibi
2017'den beri kripto yatırımcısıyız. Kendi paramızı yatırıyor, her borsayı bizzat test ediyoruz.
Güncellendi: Eylül 2026
Bu makale ortaklık bağlantıları içermektedir. Finansal tavsiye değildir. DeFi kayıp riski taşır – sorumlu yatırım yapın.