Переходный период MiCA завершился 1 июля: лицензии CASP обязательны во всех 27 странах ЕС

Что произошло

Рынок крипты в Европе с месячным оборотом $234 млрд теперь полностью под управлением лицензионного режима MiCA. Coinotag сообщил, что MiCA «вступила в полную силу» 1 июля 2026 года – переходный период, дававший существующим провайдерам право работать по национальным лицензиям, закрылся. Система единого паспорта ЕС заменила лоскутное одеяло страновых правил за одну ночь.

BeInCrypto Korea отметил, что переходный период, продлившийся до 2026 года, завершился изменением конкурентной динамики на всём континенте. BeInCrypto Turkey привёл данные Chainalysis: Германия, Франция, Великобритания и другие крупные рынки поглотили сотни миллиардов долларов в крипто-переводах с июля 2024 по июнь 2025 года. Компании, обслуживающие эти потоки, теперь обязаны иметь лицензию CASP (Crypto-Asset Service Provider) – иначе им грозит скоординированное давление регуляторов всех 27 государств-членов одновременно.

На стороне compliance-инфраструктуры Cointelegraph сообщил, что международная юридическая фирма Reed Smith запустила платформу Aquarius для автоматизации регуляторных заявок и юридических процессов по соблюдению MiCA. Крупные юридические практики, превращающие MiCA-compliance в продукт, – сигнал того, что нагрузка на compliance достигла корпоративного масштаба.

Почему это важно

Для розничных трейдеров самым заметным следствием стал делистинг стейблкоинов. USDT от Tether убрали с нескольких европейских площадок: Tether не получила лицензию института электронных денег (EMI), которую требует раздел MiCA о стейблкоинах. Binance EU, Kraken и OKX отозвали пары с USDT для пользователей из ЕС ещё до дедлайна по стейблкоинам в июне 2024 года. USDC от Circle – зарегистрированный через французское юрлицо – частично заполнил образовавшуюся нишу как compliant-альтернатива.

Для бирж и брокеров ставки после 1 июля категоричны. Работа без лицензии CASP – это нарушение законодательства сразу во всех 27 государствах-членах, с штрафами, операционной приостановкой и заморозкой активов под координацией национальных компетентных органов (NCA) при надзоре ESMA. Компании, рассчитывавшие на переходный период, чтобы отложить дорогостоящие заявки, теперь либо compliant, либо временно допущены к работе на период рассмотрения заявки, либо уходят с рынка ЕС.

Вместе с лицензированием ужесточились и AML-требования. ForkLog отметил, что с момента вступления MiCA в силу 1 июля централизованные платформы усилили проверку средств, связанных с крипто-миксерами. Классические методы смешивания – такие как CoinJoin – теперь автоматически попадают под флаг по более строгим правилам мониторинга транзакций, встроенным в регламент. Кошельки, связанные с миксерами, оказались в списке высокорисковых, и CASP-лицензиаты обязаны реагировать или рискуют получить претензии регулятора.

Что изменится к Q3 2026

Период сразу после 1 июля – это наращивание правоприменения, а не чистый разрыв. BaFin Германии, AMF Франции и AFM Нидерландов обрабатывают заявки на лицензии CASP с декабря 2024 года и продолжают разгребать очереди. Компании, подавшие заявки до дедлайна и ещё ожидающие решения, в ряде юрисдикций могут работать в предварительном режиме – хотя допустимый период варьируется от страны к стране и не гарантирован.

С 1 июля углубились и требования к кастодиальным услугам. MiCA обязывает CASP, хранящих активы клиентов, отделять их от собственных активов, поддерживать достаточное страховое покрытие или резервный капитал и ежеквартально отчитываться перед NCA о структуре активов. Компании, выстроившие кастодиальную инфраструктуру ещё для декабрьских требований 2024 года по стейблкоинам, с этого квартала несут полный объём обязательств уровня CASP поверх ранее введённых норм.

Эмитенты стейблкоинов, признанные ESMA «значимыми» – те, что превышают 10 млн активных пользователей в сутки или €5 млрд в резервных активах, – с этого квартала обязаны ежемесячно отчитываться перед регулятором. USDC от Circle и любые быстро растущие евро-стейблкоины достигнут этих порогов по мере роста внедрения.

Что пока неясно

Главный открытый вопрос – последовательность правоприменения в разных государствах-членах. ESMA задаёт рамку, но исполняют её NCA – с разными ресурсами, приоритетами и интерпретациями. CASP, лицензированный на Мальте, может работать под мягким надзором, тогда как тем же операциям в Германии BaFin уделит значительно больше внимания. Этот дисбаланс осложняет трансграничные операции даже в рамках теоретически единой системы паспортизации.

DeFi-протоколы остаются в регуляторной серой зоне. MiCA явно исключает полностью децентрализованные сервисы без центрального посредника, но ESMA уже указала: многие DeFi-платформы имеют централизованные компоненты – токены управления, admin-ключи, захват протокольных комиссий, – которые потенциально попадают под действие регламента. Формальных разъяснений о том, где проходит граница, до конца 2026 года не ожидается.

Реальна и нехватка compliance-инструментов. Спрос, подтолкнувший Reed Smith к созданию Aquarius, говорит об отраслевой неготовности. Небольшие CASP в Восточной Европе или Прибалтике могут не располагать юридическим бюджетом для работы с NCA в нескольких юрисдикциях даже при наличии паспортной системы, а единого портала для подачи заявок у ESMA до сих пор нет.

Наш взгляд

Трейдерам из ЕС первым делом стоит проверить, есть ли у их биржи лицензия CASP в стране регистрации и распространена ли она на вашу страну. Публичный реестр ESMA обновляется по мере выдачи одобрений. Проверяйте его ежеквартально – маркетинговым заявлениям биржи доверять не стоит.

Держателям стейблкоинов: USDC сейчас единственный крупный долларовый стейблкоин с compliant-инфраструктурой в ЕС. Если у вас есть USDT на регулируемой европейской платформе, проверьте, есть ли у неё двустороннее соглашение с Tether или платформа просто заморозила новые позиции в USDT. Ряд площадок убрал спотовые пары, но оставил USDT в кошельках – регуляторная картина здесь пока размыта.

Основателям, ориентированным на пользователей из ЕС: по скорости обработки заявок на CASP в 2025 году лидировали Мальта, Люксембург и Литва. Германия и Франция работают медленнее, но охватывают более весомые рынки. Заявки, поданные сейчас через NCA с ускоренным треком, могут получить одобрение до конца 2026 года – поданные после сентября, скорее всего, уже нет.

Мы внимательно следим за тестовыми кейсами по паспортизации: первые CASP, распространившие лицензии на все 27 государств, покажут, выполнила ли MiCA обещание единого рынка или дефакто вернулась к 27 национальным режимам под одной вывеской. Ответ определит, создал ли этот регламент единый крипто-рынок ЕС – или просто синхронизировал 27 раздельно управляемых.

FAQ

Что такое лицензия CASP по MiCA и нужна ли она всем криптобиржам в ЕС?

Лицензия CASP – это авторизация ЕС, необходимая для предоставления услуг крипто-торговли, хранения, обмена или переводов в любом государстве-члене. С 1 июля 2026 года все компании, оказывающие такие услуги в ЕС, обязаны иметь действующую лицензию CASP или покинуть рынок.

Почему USDT убрали с европейских бирж из-за MiCA?

Tether не получила лицензию института электронных денег, которую требует раздел MiCA о стейблкоинах, вступивший в силу в июне 2024 года. Регулируемые европейские биржи убрали торговые пары с USDT, чтобы не нарушать требования, – часть образовавшейся ниши заняли USDC и евро-деноминированные стейблкоины.

Распространяется ли лицензия MiCA из одной страны ЕС на все 27 государств-членов?

Да, MiCA ввела систему единого паспорта: лицензия CASP, полученная в одном государстве-члене, позволяет работать на всём континенте. На практике последовательность правоприменения со стороны национальных регуляторов по-прежнему неравномерна – это создаёт compliance-сложности даже для полностью лицензированных компаний.