Susquehanna Crypto é o braço de investimento e negociação em ativos digitais do Susquehanna International Group (SIG), uma das maiores firmas de negociação quantitativa do mundo. O SIG foi fundado em 1987 por Jeff Yass, Arthur Dantchik, Joel Greenberg, Eric Brooks e Andrew Frost, originalmente em Bala Cynwyd, Pennsylvania, perto de Filadélfia. A empresa-mãe construiu sua reputação em negociação de opções e estratégias quantitativas antes de expandir para investimentos em venture e, posteriormente, ativos digitais.
A entrada do SIG no mercado cripto seguiu o padrão mais amplo da firma de aplicar expertise quantitativa e de formação de mercado a novas classes de ativos. A empresa atua tanto como formadora de mercado em mercados à vista e de derivativos de cripto quanto como investidora direta em empresas de infraestrutura cripto. As informações públicas sobre o AUM total alocado especificamente para o Susquehanna Crypto são limitadas; o grupo-mãe não divulga publicamente o tamanho dos fundos. O SIG como um todo administra um estimado de mais de US$ 60 bilhões em todas as estratégias, embora a alocação em cripto não seja discriminada separadamente.
Investimentos notáveis
- FTX – O SIG estava entre os primeiros apoiadores da FTX antes de a exchange entrar em colapso em novembro de 2022. O investimento representou uma baixa contábil significativa para a firma, junto com dezenas de outros investidores institucionais afetados por esse evento.
- Robinhood – O SIG participou de rodadas iniciais da corretora sem comissão, que posteriormente expandiu sua oferta de negociação de cripto de forma expressiva.
- Diversas empresas de infraestrutura blockchain – A firma apoiou projetos em custódia, infraestrutura de negociação e ferramentas DeFi, embora as divulgações por operação não sejam feitas de forma consistente ao público.
As informações públicas sobre a lista completa das 18 empresas de portfólio reportadas do Susquehanna Crypto são limitadas. A firma não mantém uma página de portfólio voltada ao público, e a maioria das operações é divulgada apenas por meio de registros regulatórios ou bancos de dados de terceiros, como o Crunchbase.
Equipe
Jeff Yass é o cofundador mais visível publicamente do SIG e falou abertamente sobre seu interesse em cripto como instrumento financeiro alinhado às suas visões libertárias. Ele foi um doador proeminente em ciclos políticos dos EUA e argumentou publicamente a favor de interferência governamental limitada nos mercados de ativos digitais. A liderança do dia a dia do braço de investimento cripto não é nomeada publicamente da mesma forma que um fundo de VC típico com sócios identificados. O SIG opera com um perfil público deliberadamente discreto na maior parte de suas linhas de negócios.
Atividade recente
Em 2024 e ao longo de 2025, o Susquehanna International Group ampliou sua exposição ao BTC por meio de produtos de ETF de Bitcoin à vista. Os registros 13-F na SEC desse período mostraram o SIG com posições significativas em produtos como o iShares Bitcoin Trust (IBIT) e veículos similares, colocando-o entre os maiores detentores institucionais de cotas de ETF de Bitcoin à vista nos Estados Unidos. Isso refletiu uma mudança em direção à exposição regulada e líquida, em vez da custódia direta de moedas – um padrão comum entre grandes firmas de negociação que buscam gerenciar o risco de contraparte após o colapso da FTX.
A firma continuou a fornecer liquidez nos mercados de derivativos cripto, atividade central que se encaixa naturalmente em sua herança de formação de mercado de opções. Novos investimentos diretos em venture no período 2024–2025 não foram amplamente divulgados.
O Susquehanna Crypto ocupa uma posição incomum no espaço de ativos digitais: é simultaneamente um grande participante de infraestrutura de mercado e um investidor em estágio de venture. Suas raízes quantitativas conferem uma vantagem analítica na avaliação de oportunidades na camada de negociação. A perda com a FTX foi relevante, mas não pareceu alterar a orientação de longo prazo da firma em relação aos ativos digitais. Com os mercados de ETF à vista amadurecendo e a demanda institucional crescendo, as capacidades existentes do SIG em opções e formação de mercado o posicionam bem para a próxima fase do desenvolvimento da estrutura do mercado cripto. Investidores e fundadores que buscam engajamento devem notar que o SIG não aceita propostas não solicitadas por canais públicos; o fluxo de negócios tipicamente chega por meio de relacionamentos já existentes.
