O Silicon Valley Bank (SVB) foi fundado em 1983 em Santa Clara, Califórnia, por Bill Biggerstaff e Robert Medearis. Por quatro décadas, atuou como parceiro bancário principal de startups de tecnologia, fundos de capital de risco e, cada vez mais, empresas de cripto. No auge, no final de 2022, o SVB detinha cerca de US$ 209 bilhões em ativos totais e era o 16.º maior banco dos Estados Unidos. Sua integração profunda ao ecossistema de startups o tornou a instituição financeira padrão para um amplo conjunto de empresas de blockchain e ativos digitais.
A relação do SVB com o setor cripto tinha duas dimensões: o banco prestava serviços financeiros – contas, linhas de crédito e infraestrutura de transferências – a centenas de empresas nativas de cripto, e por meio de seu braço de venture, o SVB Capital, realizava investimentos diretos em equity e em fundos de fundos no setor. Esse duplo papel dava ao SVB visibilidade incomum no fluxo de negócios cripto em estágio inicial. O banco foi um dos primeiros apoiadores institucionais do ecossistema de VCs cripto, num período em que os grandes bancos se recusavam a abrir contas para empresas de ativos digitais.
Em 10 de março de 2023, o SVB entrou em colapso após uma corrida bancária – a maior falência bancária nos EUA desde o Washington Mutual em 2008. O Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) assumiu o controle. A sequência que desencadeou a corrida começou quando o SVB divulgou um prejuízo de US$ 1,8 bilhão em sua carteira de títulos, resultado da alta das taxas de juros. A confiança dos depositantes se desfez em 48 horas. No setor cripto, o colapso gerou efeitos imediatos em cadeia: a Circle, emissora da stablecoin USDC, revelou que cerca de US$ 3,3 bilhões de suas reservas em caixa – aproximadamente 8% do lastro total do USDC – estavam depositados no SVB. O USDC perdeu brevemente a paridade, chegando a US$ 0,87, antes de o Tesouro americano e o FDIC garantirem todos os depósitos, inclusive os não segurados, restaurando a paridade. A Ripple também confirmou que mantinha parte de seu caixa no SVB, embora tenha descrito a exposição como limitada. A BlockFi, já em processo de falência, enfrentou complicações adicionais por sua exposição ao banco.
Investimentos notáveis
Os investimentos diretos em equity do SVB Capital em cripto e blockchain foram seletivos. As informações públicas sobre as empresas específicas registradas em bancos de dados de negócios on-chain são limitadas, mas o envolvimento mais amplo do SVB com cripto incluiu posições de LP em fundos geridos por VCs líderes voltados ao setor. O banco também atuou como credor de empresas como a Coinbase e ofereceu linhas de crédito a diversos provedores de infraestrutura de stablecoins. A tese de investimento do SVB em cripto se concentrava em infraestrutura e pontes de entrada institucionais, não em projetos de tokens especulativos.
Equipe
Greg Becker foi CEO de 2011 até o colapso em março de 2023. Ele ingressou no SVB em 1993 e ascendeu pela divisão de banking tecnológico. Daniel Beck era o CFO no momento da falência. John China liderava o SVB Capital, o braço de venture responsável pelos investimentos diretos em fundos e equity. Após a intervenção do FDIC, o First Citizens BancShares adquiriu a maior parte da carteira de empréstimos e dos depósitos do SVB em um acordo anunciado em 27 de março de 2023. O SVB Capital foi mantido separadamente e, posteriormente, rebatizado e cindido; seu futuro como gestor independente ainda está sujeito a processos em andamento.
Atividade recente
Desde o colapso em março de 2023, o SVB como entidade independente deixou de operar. O FDIC concluiu o processo de resolução por meio da aquisição pelo First Citizens. A carteira do SVB Capital, incluindo suas participações em fundos ligados ao universo cripto, entrou em processo de liquidação ou transição. Reguladores, entre eles o FDIC e o Federal Reserve, publicaram análises posteriores atribuindo a falência ao crescimento acelerado do balanço, ao risco de base de depositantes concentrada e à ausência de proteção adequada contra variações de taxa de juros. A própria revisão supervisora do Federal Reserve, divulgada em abril de 2023, também apontou falhas de gestão e de regulação.
O colapso do SVB acelerou uma discussão ampla no setor sobre o acesso bancário de empresas cripto. Algumas alternativas voltadas ao segmento – entre elas a Mercury e antigos clientes do Silvergate que migraram para novos parceiros bancários – preencheram parte do espaço deixado pelo SVB. Em 2024, a marca e determinadas operações de banco comercial continuavam sob o First Citizens, embora o foco específico em clientes de startups e cripto não tenha sido integralmente retomado. A história do SVB permanece como um dos exemplos mais expressivos de risco de concentração setorial na história bancária americana recente.