Paxos é uma empresa regulamentada de infraestrutura blockchain fundada em 2012, com sede em Nova York, Estados Unidos. A empresa opera como uma trust company sob a supervisão do Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS) e construiu uma das plataformas de stablecoin e liquidação mais orientadas à conformidade do setor. Seu negócio principal gira em torno da tokenização de ativos do mundo real – dólares, ouro e commodities – e da oferta de infraestrutura de liquidação para instituições financeiras e exchanges de cripto.
A Paxos captou mais de $540 milhões em múltiplas rodadas de financiamento, atingindo uma avaliação reportada de $2,4 bilhões após sua Série C de $300 milhões em abril de 2022, liderada pela Oak HC/FT. Entre os outros investidores estão PayPal Ventures, Bank of America, Founders Fund e Declaration Partners. A empresa se posiciona na interseção entre as finanças tradicionais e o blockchain – oferecendo emissão de stablecoins, infraestrutura de corretagem de cripto e serviços de liquidação em nível institucional.
Seus produtos principais incluem a USDP (Pax Dollar), uma stablecoin lastreada em dólares totalmente respaldada por caixa e títulos do Tesouro americano de curto prazo, e a PAXG (Pax Gold), um produto de ouro tokenizado no qual cada token é lastreado por uma onça troy de ouro com padrão LBMA custodiado nos cofres da Brink's. A Paxos também é a infraestrutura por trás da stablecoin PYUSD do PayPal, emitida desde 2023 – uma das parcerias mais relevantes entre uma grande empresa de pagamentos tradicional e um provedor de infraestrutura blockchain.
Investimentos e parcerias notáveis
A Paxos atua principalmente como construtora e licenciadora de infraestrutura blockchain, e não como investidora de venture capital tradicional. Suas cinco posições de portfólio divulgadas refletem investimentos estratégicos, não financeiros. A empresa estabeleceu parcerias documentadas e relações acionárias com:
- Binance – A Paxos emitiu a BUSD (Binance USD) de 2019 até fevereiro de 2023, quando a SEC enviou à Paxos um Wells Notice alegando que a BUSD era um título não registrado. A Paxos interrompeu a emissão de novas BUSD e encerrou o produto desde então. A capitalização de mercado da BUSD caiu de um pico acima de $23 bilhões para níveis insignificantes.
- Credit Suisse e Societe Generale – A Paxos conduziu seu Paxos Settlement Service, um piloto bilateral de liquidação de valores mobiliários, com ambos os bancos como participantes. O serviço foi descontinuado em 2023 após o colapso do Credit Suisse e a reestruturação mais ampla do mercado.
- Interactive Brokers e DRW – Parceiros na infraestrutura de corretagem de cripto da Paxos, permitindo que corretoras tradicionais ofereçam negociação de ativos digitais sem precisar construir custódia internamente.
- Mastercard – Uma parceria divulgada para liquidação em stablecoin nas redes de cartões, anunciada em 2023.
Os detalhes específicos de participações acionárias nas cinco posições do portfólio não são divulgados publicamente na íntegra. As informações públicas sobre os termos exatos dos investimentos e participações minoritárias são limitadas.
Equipe
- Charles Cascarilla – Cofundador e CEO. Anteriormente cofundou a Cedar Hill Capital Partners, um fundo de hedge macro. Cascarilla é o principal representante público da Paxos em suas interações regulatórias com NYDFS, OCC e SEC.
- Rich Teo – Cofundador, com foco nas operações da Paxos na região Ásia-Pacífico. Teo liderou o processo para obter a licença de Instituição de Pagamento Principal da Autoridade Monetária de Singapura (MAS), concedida à Paxos em 2023.
- Walter Hessert – Diretor de Estratégia, frequentemente citado em anúncios de produtos institucionais.
Atividade recente
Entre 2024 e 2026, a Paxos direcionou seu foco para a expansão internacional após o revés regulatório com a BUSD. A empresa aprofundou sua presença no Oriente Médio, obtendo aprovação do Abu Dhabi Global Market (ADGM) para emitir uma stablecoin lastreada em dirhams. Também avançou em Singapura após receber sua licença do MAS, posicionando a USDP como infraestrutura para clientes institucionais asiáticos.
Nos Estados Unidos, a Paxos solicitou à OCC uma licença bancária nacional – um movimento que lhe permitiria operar em âmbito federal sem depender exclusivamente de seu status de trust company em Nova York. O pedido permanecia em análise até o início de 2026, embora o ambiente regulatório para stablecoins tenha se tornado mais favorável após as discussões no Congresso sobre o framework do GENIUS Act.
A parceria da Paxos com o PayPal por meio da PYUSD continuou a crescer, com o volume em circulação da PYUSD superando $1 bilhão on-chain no final de 2024, entre Ethereum e Solana. Isso posiciona a Paxos como um provedor central de infraestrutura para o mercado mainstream de stablecoins – um papel que a diferencia de veículos puramente de investimento e gera receita recorrente po
