A Merit Circle é uma organização autônoma descentralizada (DAO) focada em jogos em blockchain. Fundada em 2021 e com sede nos Países Baixos, surgiu durante o boom do play-to-earn como um programa de bolsas para jogadores de Axie Infinity em mercados emergentes. Os membros reuniram ativos, emprestaram NFTs do jogo a jogadores ("scholars") e dividiram os ganhos em tokens gerados. Esse modelo garantiu à Merit Circle capital inicial e uma base de comunidade, que a DAO redirecionou posteriormente para investimentos diretos e incubação de projetos em todo o setor de jogos em blockchain.
A organização funciona por meio de governança on-chain: os detentores do token MC votam sobre alocações do tesouro, parcerias e direção estratégica. No pico de 2021–2022, o tesouro mantinha ativos avaliados em mais de $100 milhões, mas as quedas do mercado reduziram esse valor significativamente, junto com a retração geral nos jogos cripto. A Merit Circle se reposicionou desde então, deixando as operações de bolsas e adotando um portfólio no estilo de venture capital com projetos de jogos em estágio inicial, infraestrutura e guildas. O invólucro jurídico da DAO está registrado nos Países Baixos, o que a torna uma das poucas DAOs de jogos com domicílio europeu definido.
Um episódio de governança em 2022 chamou atenção pública: uma proposta da comunidade buscou devolver um investimento inicial feito com a Yield Guild Games (YGG), alegando baixo alinhamento de desempenho. A proposta foi aprovada, demonstrando tanto a capacidade de resposta quanto a objetividade da governança baseada em tokens. O episódio tornou-se referência nas discussões sobre responsabilidade em investimentos de DAOs.
Investimentos notáveis
- Illuvium – RPG de mundo aberto construído na Ethereum; uma das apostas iniciais de maior destaque da Merit Circle no segmento de jogos blockchain AAA
- The Sandbox (SAND) – plataforma de mundo virtual e metaverso; a Merit Circle manteve SAND como parte de sua exposição ao ecossistema de jogos
- Pixels – jogo de fazenda e social na Ronin; obteve tração significativa de usuários em 2023–2024
- Ember Sword – MMORPG voltado para jogadores tradicionais; a Merit Circle participou de uma rodada de captação inicial
- Big Time – RPG de ação com cosméticos NFT; recebeu apoio como parte da tese de jogos AAA da Merit Circle
- Sipher – RPG de ação multiplayer; uma das primeiras adições ao portfólio na fase inicial de investimentos da DAO
As informações públicas sobre os valores exatos dos negócios e a lista completa das 15 empresas do portfólio são limitadas. A Merit Circle não publicou um valor de AUM consolidado nem um detalhamento completo e auditado do portfólio com base nos dados disponíveis mais recentes.
Equipe
A Merit Circle opera como uma DAO, portanto os "fundadores" formais ficam parcialmente obscurecidos pela estrutura coletiva. Jasper de Gooijer está publicamente associado à formação inicial do projeto. Além disso, os principais colaboradores atuam por meio de funções comunitárias pseudônimas ou semipúblicas. As informações públicas sobre a equipe fundadora completa e os históricos individuais são limitadas – a DAO não mantém uma página de equipe padrão com biografias, como um fundo de venture capital tradicional faria.
Atividade recente
A partir de 2023, a Merit Circle abandonou as operações ativas de bolsas no Axie Infinity, à medida que os rendimentos do play-to-earn foram comprimidos. A DAO direcionou a gestão do tesouro para menos investimentos em jogos, com maior convicção, e passou a explorar infraestrutura para jogos – ferramentas, launchpads e camadas de SDK que dão suporte a desenvolvedores de jogos, em vez de se concentrar apenas nos usuários finais. Em 2024, a organização manteve um perfil público mais discreto em comparação com o pico de 2021–2022, em linha com a consolidação mais ampla das DAOs de jogos no setor.
A Merit Circle permanece como uma das maiores DAOs focadas em jogos pelo tamanho histórico do tesouro e pelo alcance da comunidade. Sua relevância a longo prazo depende de os projetos do portfólio – especialmente no segmento AAA – entregarem produtos jogáveis que atraiam públicos fora do universo cripto. A base nos Países Baixos e a estrutura de governança on-chain conferem à DAO um grau de legitimidade estrutural que coletivos cripto puramente informais não têm, mas ela enfrenta o mesmo desafio de todo investidor em jogos: a maioria dos jogos em blockchain ainda não demonstrou retenção além da fase inicial de incentivos em tokens.
