Mantle é uma organização autônoma descentralizada (DAO) e ecossistema blockchain Layer 2 que opera um dos maiores tesouros on-chain do setor cripto. Surgiu em 2023 a partir da rebranding da BitDAO, lançada em 2021 com apoio significativo da corretora de criptomoedas Bybit. A transição para a marca Mantle acompanhou o lançamento da Mantle Network, um Ethereum Layer 2 construído sobre o OP Stack com uma camada de disponibilidade de dados modular alimentada pelo EigenDA. A mainnet abriu em julho de 2023.
O tesouro da Mantle – governado pelos detentores do token MNT – chegou a acumular vários bilhões de dólares em ativos em seu pico, tornando-a uma das DAOs mais capitalizadas do mercado. Parte desses ativos é direcionada a investimentos estratégicos no ecossistema por meio do Mantle EcoFund, o veículo por trás das 13 posições de portfólio conhecidas. O fundo investe em projetos que constroem sobre ou se integram ao Mantle L2, com o objetivo de ampliar o volume de transações, o TVL e a atividade de desenvolvedores na rede. As teses de investimento abrangem infraestrutura DeFi, liquid staking, protocolos de rendimento e aplicações para o consumidor final.
Investimentos em destaque
- Merchant Moe – uma exchange descentralizada nativa da Mantle Network, que oferece infraestrutura de liquidez para pares de negociação denominados em MNT.
- Init Capital – um protocolo de empréstimo e captação na Mantle, apoiado como primitiva DeFi central do ecossistema.
- Lendle – outro protocolo de empréstimo na Mantle, um dos primeiros a receber suporte de grant e investimento do ecossistema.
- Butter Finance – um protocolo de rendimento e produtos estruturados construído sobre a Mantle.
- Pendle – um protocolo de negociação de rendimento (pendle.finance); o Tesouro da Mantle alocou capital na Pendle como parceiro estratégico e mantém posições PT/YT para otimizar o rendimento do tesouro.
As informações públicas sobre os valores específicos de cada investimento do portfólio são limitadas. A Mantle não publica um prospecto de investimento tradicional.
Equipe
A Mantle opera com uma estrutura de governança, e não com uma equipe de investimento tradicional. Entre os principais colaboradores está Arjun Kalsy, que atuou como VP de Growth e desenvolvimento do ecossistema após a transição da BitDAO para a Mantle. Ben Zhou, cofundador e CEO da Bybit, é um apoiador público de destaque; a Bybit semeou o tesouro da BitDAO com contribuições substanciais em ETH no lançamento. As decisões cotidianas sobre protocolo e investimentos são propostas on-chain e ratificadas pelos detentores de MNT no fórum de governança da Mantle em forum.mantle.xyz. As informações públicas sobre gestores individuais de portfólio ou parceiros do fundo dentro do EcoFund são limitadas.
Atividade recente
Ao longo de 2024 e início de 2025, a Mantle acelerou sua estratégia de diversificação do tesouro. A DAO aprovou a conversão de parte de suas grandes reservas em USDC e ETH em posições que geram rendimento – com destaque para a alocação de capital em USDe da Ethena e em mETH (o próprio token de liquid staking de ETH da Mantle). O Protocolo mETH foi lançado no fim de 2023 e superou US$ 1 bilhão em TVL em 2024, tornando-se um dos produtos mais visíveis desenvolvidos internamente pela Mantle, ao lado da própria rede L2.
A Mantle também anunciou uma alocação de US$ 200 milhões no EcoFund em 2023, reservada para construtores do ecossistema, com grants e investimentos distribuídos a equipes que desenvolvem no L2. O foco geográfico é global, com concentração de equipes de desenvolvedores na Ásia – reflexo das origens da Bybit e da forte presença da Mantle nas comunidades do Leste e Sudeste Asiático.
A posição da Mantle como rede blockchain e investidora ativa de tesouro ao mesmo tempo é incomum. Se a rede continuar atraindo liquidez DeFi e o tesouro preservar capital, o EcoFund terá recursos para se tornar um apoiador relevante de projetos em estágio inicial no ecossistema L2. O principal risco é a governança – DAOs grandes podem se mover lentamente, e as decisões de investimento estão sujeitas à política da comunidade. A concentração de poder de voto entre grandes detentores de MNT, incluindo carteiras afiliadas à Bybit, continua sendo um ponto de escrutínio para quem defende a descentralização.
