Maelstrom é um family office e fundo de venture capital focado em cripto, operado por Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, uma das primeiras e maiores exchanges de derivativos cripto. O fundo foi criado para alocar o patrimônio pessoal de Hayes em projetos blockchain e de finanças descentralizadas em estágio inicial. O Maelstrom atua quase exclusivamente no setor cripto-nativo, apoiando infraestrutura de protocolos, aplicações DeFi e ferramentas Web3, sem seguir os mandatos tecnológicos diversificados comuns entre fundos de venture tradicionais.
O fundo não divulga publicamente o volume de ativos sob gestão. Por sua estrutura de family office, opera com menos obrigações regulatórias de divulgação do que fundos institucionais. Hayes descreveu a abordagem do Maelstrom em textos públicos como orientada por convicção – tomando posições concentradas em projetos que, na sua visão, serão relevantes no nível de protocolo, com interesse especial em finanças adjacentes ao Bitcoin e mercados de perpétuos descentralizados. O foco geográfico é global, refletindo a carreira internacionalmente móvel de Hayes, embora o fundo liste os Estados Unidos como domicílio principal.
Investimentos notáveis
- Lombard Protocol – um protocolo de liquid staking de Bitcoin que permite a detentores de BTC obter rendimento mantendo liquidez. O Maelstrom participou de uma rodada inicial de captação.
- Ethereal – uma exchange de perpétuos descentralizada no ecossistema Synthetix. O Maelstrom apoiou a fase inicial de desenvolvimento do projeto.
- Infinex – um agregador de frontend multi-chain desenvolvido para simplificar o acesso a protocolos DeFi. O projeto é liderado por Kain Warwick, fundador da Synthetix. O Maelstrom figura como investidor.
- Cube.Exchange – uma exchange híbrida de order book que combina matching fora da cadeia com liquidação on-chain. O Maelstrom liderou ou co-liderou uma rodada inicial.
- Stroom Network – projeto que viabiliza staking de Bitcoin na Lightning Network. O Maelstrom apoiou a rodada seed.
- Shogun – infraestrutura de intenção e execução cross-chain. O Maelstrom é listado como apoiador.
- Encifher – uma camada de computação focada em privacidade para dados criptografados on-chain. Investimento em estágio inicial.
As informações públicas sobre os valores exatos das operações no portfólio do Maelstrom são limitadas. O fundo não publicou uma página de portfólio completa, e a maioria das divulgações de investimentos vem dos próprios anúncios das empresas investidas.
Equipe
Arthur Hayes atua como Chief Investment Officer. Ele cofundou a BitMEX em 2014 e a transformou na principal plataforma de derivativos de Bitcoin antes de deixar o cargo em 2020, em meio a uma investigação do Departamento de Justiça dos EUA. Em 2022, Hayes admitiu culpa por violações da Bank Secrecy Act e foi condenado a dois anos de liberdade condicional, sem cumprir pena de prisão. Desde então, mantém presença pública ativa, publicando análises macro e de cripto em seu Substack Dust on the Crust e participando de grandes conferências do setor. Seus textos frequentemente antecipam as teses de investimento do Maelstrom.
Akshat Vaidya lidera a gestão de portfólio e a captação de negócios no Maelstrom. Trabalha em estreita colaboração com Hayes na avaliação de projetos em estágio inicial e na gestão de posições existentes. Além dessas duas pessoas publicamente identificadas, a estrutura da equipe não é amplamente divulgada.
Atividade recente
Ao longo de 2024 e início de 2025, o Maelstrom manteve presença ativa no espaço de infraestrutura DeFi, com participação visível em rodadas voltadas a primitivos de rendimento e staking de Bitcoin – uma área temática sobre a qual Hayes escreveu extensamente. O fundo demonstrou interesse consistente em projetos que ampliam a programabilidade do Bitcoin sem alterar as propriedades de sua camada base. O Maelstrom também participou de projetos ligados aos ecossistemas Synthetix e Ethena, refletindo o interesse documentado de Hayes em derivativos descentralizados a longo prazo.
Nenhuma falha de empresa do portfólio foi publicamente atribuída ao Maelstrom, embora o ambiente de venture cripto em geral tenha registrado desvalorizações expressivas em posições DeFi de estágio inicial durante 2022–2023. O desempenho exato do fundo nesse período não é divulgado.
Olhando para frente, a trajetória do Maelstrom está diretamente ligada às visões públicas de mercado de Hayes. Seus textos em 2024–2025 destacaram um cenário macro de alta para o Bitcoin e o DeFi nativo de Bitcoin, indicando que o fundo continuará apoiando projetos em estágio inicial nesse segmento. Como family office sem obrigações com cotistas externos, o Maelstrom pode manter posições por múltiplos ciclos de mercado – uma vantagem que o diferencia de fundos institucionais com prazo determinado.
