Do Kwon (nascido Kwon Do-hyung, 1991) é um empreendedor sul-coreano e investidor early-stage, mais conhecido como co-fundador da Terraform Labs, empresa registrada em Singapura por trás da blockchain Terra. Estudou ciência da computação na Universidade de Stanford e trabalhou brevemente na Microsoft e na Apple antes de migrar para o mercado cripto. Em janeiro de 2018, co-fundou a Terraform Labs ao lado de Daniel Shin com o objetivo de construir um sistema de dinheiro programável para finanças descentralizadas. Shin saiu da empresa em menos de dois anos, deixando Do Kwon como figura pública do projeto.
A Terraform Labs emitiu dois tokens interligados: LUNA, o token nativo de staking e governança, e UST, uma stablecoin algorítmica que mantinha a paridade com o dólar por meio de um mecanismo de mint-burn com LUNA, sem reservas em dólares. No início de 2022, o UST havia se tornado uma das maiores stablecoins em circulação, e o LUNA era negociado acima de US$ 100. Em maio de 2022, uma grande venda coordenada quebrou a paridade do UST. A espiral de destruição que se seguiu apagou um valor de mercado estimado em US$ 40–60 bilhões em 72 horas, zerando o patrimônio de investidores de varejo em mais de 100 países e provocando um dos maiores colapsos da história financeira. As respostas públicas de Do Kwon antes e durante a crise – incluindo tweets desdenhosos direcionados a críticos – atraíram grande atenção regulatória e midiática.
Investimentos notáveis
A atividade de angel investing de Do Kwon se concentrou no ecossistema Terra. Informações públicas sobre termos específicos de negócios são limitadas, mas os projetos abaixo estão documentados como apoiados ou incubados com suporte da Terraform Labs durante sua gestão:
- Chai – uma startup de pagamentos sul-coreana que processava transações com a stablecoin Terra para comerciantes de e-commerce; um dos primeiros casos de uso reais do UST
- Anchor Protocol – um protocolo de empréstimos nativo da Terra que oferecia cerca de 20% de rendimento anual em depósitos de UST; o rendimento insustentavelmente alto atraiu bilhões em depósitos e acelerou a corrida bancária de maio de 2022
- Mirror Protocol – uma plataforma de ativos sintéticos na Terra que permitia aos usuários negociar versões tokenizadas de ações e ETFs
- LUNA Foundation Guard (LFG) – uma organização sem fins lucrativos em Singapura financiada pela Terraform Labs para acumular Bitcoin e outras reservas como suporte ao UST; detinha cerca de US$ 3,5 bilhões em BTC antes do colapso, a maior parte dos quais foi consumida na tentativa de defesa
Informações públicas sobre operações adicionais de angel investing fora do ecossistema Terra são escassas. As cinco empresas de portfólio atribuídas a Do Kwon em bases de dados provavelmente se referem a spin-outs diretos e subsídios da Terraform Labs, não a investimentos pessoais separados.
Equipe
Do Kwon foi o único fundador público de destaque após a saída de Daniel Shin. Shin mais tarde fundou a Chai de forma independente e se distanciou do colapso. Entre os principais colaboradores técnicos da Terraform Labs estavam Nicholas Platias (chefe de pesquisa, responsável pelo design do Anchor e do Mirror) e Remi Tetot (crescimento), embora nenhum dos dois tenha mantido o perfil público de Do Kwon.
Processos legais e atividade recente
Em fevereiro de 2023, a Securities and Exchange Commission dos EUA apresentou acusações contra Do Kwon e a Terraform Labs por suposta fraude e oferta de valores mobiliários não registrados. O Departamento de Justiça dos EUA emitiu acusações criminais paralelas. Em 23 de março de 2023, Do Kwon foi preso em Montenegro enquanto viajava com um passaporte costarriquenho falsificado. Permaneceu detido no país enquanto autoridades dos EUA e da Coreia do Sul disputavam o direito de extradição. Os tribunais montenegrinos aprovaram a extradição; ele foi transferido para a custódia dos EUA no final de 2024. Um julgamento civil no caso da SEC foi concluído em 2024, com um júri declarando-o responsável por fraude – cobertura da Reuters aqui. No início de 2026, o processo criminal no tribunal federal dos EUA segue em andamento.
A própria Terraform Labs entrou com pedido de recuperação judicial (Chapter 11) nos Estados Unidos em janeiro de 2024 e posteriormente anunciou o encerramento das operações. A rede Terra 2.0 – lançada em maio de 2022 imediatamente após o colapso como um fork conduzido pela comunidade – continua sendo negociada a uma fração do pico original do LUNA.
O legado de Do Kwon no mundo dos investimentos em cripto é inseparável do colapso da Terra. A dimensão das perdas de investidores de varejo e a velocidade da implosão reformularam a postura regulatória global em relação às stablecoins algorítmicas, influenciando diretamente o framework MiCA da UE e as propostas de legislação sobre stablecoins nos EUA. Qualquer futura atividade de investimento de Do Kwon depende do desfecho dos processos criminais em andamento.
