Chapter One é um fundo de venture capital americano de estágio inicial focado em cripto para consumidores e aplicações Web3. O fundo foi fundado por Jeff Morris Jr., ex-Diretor de Produto e Receita no Tinder, que lançou o fundo por volta de 2018–2019, quando o cripto para consumidores começou a atrair construtores com mentalidade de produto. O Chapter One ocupa uma posição incomum no venture cripto: aplica o pensamento de produto para o consumidor em projetos nativos de tokens nas fases mais iniciais, frequentemente assinando cheques antes de rodadas públicas de captação serem anunciadas.
O fundo opera com um modelo concentrado e de alta convicção. Em vez de distribuir capital em dezenas de negócios, o Chapter One geralmente assume papéis ativos nas empresas do portfólio, assessorando em estratégia de produto e entrada no mercado. Seu portfólio público no Crunchbase lista 13 investimentos, com Morris liderando a maioria diretamente. O foco geográfico é principalmente os Estados Unidos, embora vários projetos do portfólio operem globalmente nos ecossistemas Ethereum, Solana e outras redes Layer 1.
O Chapter One não divulga publicamente os ativos sob gestão. O tamanho do fundo e a composição dos LPs não estão disponíveis em registros públicos ou comunicados à imprensa. As informações públicas sobre o capital total captado são limitadas.
Investimentos notáveis
- Solana (SOL) – aposta em estágio inicial na rede Layer 1 de alto desempenho, hoje um dos principais ativos por capitalização de mercado; amplamente citada como a vitória mais marcante do fundo
- Axie Infinity (AXS) – pioneiro em jogos play-to-earn; o Chapter One participou cedo, se beneficiando da alta dos jogos NFT em 2021 antes do declínio posterior do projeto
- dYdX – exchange descentralizada de contratos perpétuos; uma das principais plataformas de derivativos on-chain
- Rainbow Wallet – carteira Ethereum voltada ao consumidor, com forte foco em UX, alinhada à tese de produto do Chapter One
- Braintrust – mercado descentralizado de talentos; rede de freelancers governada por token
- Yield Guild Games (YGG) – guilda de jogos Web3 que concede bolsas a jogadores em mercados emergentes
- Privy – infraestrutura para desenvolvedores de carteiras integradas e autenticação em aplicativos para consumidores
A posição em Axie Infinity ilustra tanto o potencial quanto o perfil de risco do portfólio: retornos extraordinários durante o ciclo de alta de 2021, seguidos de um colapso quase total no valor do token e de um hack de US$ 625 milhões na ponte Ronin em 2022. A entrada antecipada do Chapter One permitiu ao fundo capturar ganhos expressivos antes da queda.
Equipe
Jeff Morris Jr. é o fundador e sócio geral. Antes do Chapter One, atuou por vários anos em funções de produto no segmento de tecnologia para consumidores, incluindo a liderança de produto e receita no Tinder. Ele é ativo nas redes sociais e escreve publicamente sobre design de produtos cripto para consumidores. As informações públicas sobre outros sócios ou associados no fundo são limitadas – o Chapter One parece operar como um veículo pequeno e liderado pelo fundador, não como uma grande parceria institucional.
Atividade recente
O Chapter One permaneceu ativo na camada cripto para consumidores ao longo do ciclo 2024–2025. O fundo apoiou publicamente infraestruturas que facilitam o onboarding não custodial para usuários do público geral, em linha com sua tese de que a próxima onda de adoção do cripto depende de experiências de produto muito mais simples. Novos negócios específicos a partir de 2025 não estão confirmados em fontes públicas no momento da redação.
Com um ROI de varejo de 1,4x e uma taxa de liderança de aproximadamente 46% das posições do portfólio, o Chapter One ocupa uma posição respeitável, mas não excepcional, entre os fundos de venture cripto em métricas brutas de retorno. Sua diferenciação real está na clareza da tese: produtos para consumidores, estágio inicial, produto em primeiro lugar. Com o ecossistema Solana continuando a crescer em 2024–2025, o posicionamento antecipado do fundo fortaleceu seu histórico. Se o próximo ciclo entregará investimentos de destaque comparáveis depende de como a tese de cripto para consumidores se desenvolverá em escala.
