A Alameda Research foi uma empresa de trading quantitativo e fundo de venture capital em cripto fundado em 2017 por Sam Bankman-Fried (SBF). Começou como uma operação de arbitragem e formação de mercado, explorando diferenças de preço entre exchanges cripto asiáticas e ocidentais. Com o tempo, tornou-se um dos investidores de venture mais ativos do setor, apoiando projetos DeFi e de infraestrutura em estágio inicial – principalmente dentro do ecossistema Solana. No auge, em 2021–2022, a empresa declarou ativos sob gestão de aproximadamente $14,6 bilhões, embora a verificação independente desse número nunca tenha sido possível. A Alameda estava registrada em Hong Kong e depois operou principalmente em Nassau, nas Bahamas, no mesmo local que a FTX Trading Ltd.
O colapso da empresa em novembro de 2022 se tornou o maior fracasso cripto da década. Um balanço vazado publicado pelo CoinDesk em 2 de novembro de 2022 revelou que grande parte dos ativos da Alameda consistia em FTT – o token nativo da exchange FTX, que a Alameda e a FTX efetivamente emitiram elas mesmas. O CEO da Binance, Changpeng Zhao, anunciou a venda das participações em FTT da Binance dias depois, desencadeando uma corrida bancária. A FTX suspendeu os saques em 8 de novembro de 2022 e entrou com pedido de falência em 11 de novembro de 2022. A Alameda encerrou as operações simultaneamente. Documentos judiciais mostraram posteriormente que a Alameda havia tomado emprestado bilhões em fundos de clientes da FTX sem o consentimento desses clientes.
Sam Bankman-Fried foi condenado em todas as sete acusações de fraude e conspiração em novembro de 2023 e sentenciado a 25 anos de prisão em março de 2024.
Investimentos Notáveis
- Serum (SRM) – exchange descentralizada na Solana; cofundada pela Alameda e pela FTX
- Pyth Network – protocolo oracle on-chain na Solana
- Oxygen Protocol – corretora prime DeFi na Solana
- Maps.fi – agregador de rendimento baseado em Solana
- Bonfida – DEX e serviço de nomes na Solana
- Akash Network – mercado descentralizado de computação em nuvem
- Civic – protocolo de verificação de identidade
- DODO – protocolo de formador de mercado proativo no Ethereum e BNB Chain
- Saber – AMM de stablecoin na Solana
- StepN (GMT) – aplicativo move-to-earn na Solana
Muitos desses projetos viram o valor dos seus tokens desabar após a falência da FTX, pois as posições da Alameda foram liquidadas ou congeladas nos processos de falência.
Equipe
- Sam Bankman-Fried – fundador e ex-CEO. Graduado em física pelo MIT, trabalhou anteriormente na Jane Street Capital como trader quantitativo. Condenado por fraude eletrônica, fraude em valores mobiliários e lavagem de dinheiro em novembro de 2023.
- Caroline Ellison – ex-co-CEO (desde 2021). Graduada em matemática por Stanford. Cooperou com os promotores federais; condenada a dois anos de prisão em setembro de 2024.
- Sam Trabucco – ex-co-CEO ao lado de Ellison; renunciou em agosto de 2022, meses antes do colapso. Graduado em matemática pelo MIT e ex-trader da Jane Street.
- Nishad Singh – ex-chefe de engenharia da FTX; cooperou com os promotores.
- Ryan Salame – ex-co-CEO da FTX Digital Markets; declarou-se culpado de violações de financiamento de campanha e foi condenado a 7,5 anos em 2024.
Atividade Recente
A Alameda Research não opera mais como entidade de investimento. O patrimônio da FTX, supervisionado pelo CEO de reestruturação John J. Ray III, tem recuperado e distribuído ativos para os credores desde 2023. No início de 2025, o patrimônio da FTX havia recuperado fundos suficientes para reembolsar os credores no valor nominal ou acima das reivindicações em dólar – um resultado raro nas grandes falências cripto. O processo de falência da FTX documenta vendas de ativos em andamento, acordos legais e distribuições. Vários processos contra ex-contrapartes da Alameda – incluindo Genesis, Sequoia e diversos formadores de mercado – continuam ativos em meados de 2026.
O legado da Alameda Research é essencialmente uma lição negativa. O caso mostrou como uma empresa de trading opaca, operando com fundos de clientes e garantias emitidas por ela mesma, pode encobrir a insolvência em larga escala por anos. Reguladores nos EUA, na UE e na Ásia citaram o caso FTX-Alameda ao elaborar novas regras de estrutura de mercado cripto. Para investidores, o caso estabeleceu um precedente para a devida diligência em custódia de fundos, exposição a contrapartes e risco de concentração de tokens. As informações públicas sobre a governança interna da empresa e o processo de tomada de decisões de investimento continuam limitadas ao que surgiu nos processos criminais e nos pedidos de falência.
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