Maelstrom은 세계 최초이자 최대 규모의 암호화폐 파생상품 거래소 중 하나인 BitMEX의 공동 창업자 Arthur Hayes가 운영하는 암호화폐 전문 패밀리 오피스 겸 벤처 펀드입니다. 이 펀드는 Hayes의 개인 자산을 초기 단계 블록체인 및 탈중앙화 금융 프로젝트에 투자하기 위해 설립되었습니다. Maelstrom은 프로토콜 인프라, DeFi 애플리케이션, Web3 툴링 지원에 집중하며, 전통적인 벤처 회사들이 흔히 추구하는 다각화된 기술 투자 방식을 따르지 않습니다.
펀드의 운용 자산 규모는 공개하지 않습니다. 패밀리 오피스 구조상 기관 펀드보다 규제 공시 요건이 적습니다. Hayes는 공개 글에서 Maelstrom의 접근 방식을 확신 기반으로 설명합니다. 프로토콜 수준에서 중요해질 것이라 판단하는 프로젝트에 집중 투자하며, 특히 Bitcoin 연계 금융과 탈중앙화 무기한 선물 시장에 관심을 둡니다. 지리적 투자 범위는 글로벌하며, 이는 Hayes 본인의 국제적인 경력을 반영합니다. 다만 펀드의 주요 거점은 미국으로 등록되어 있습니다.
주요 투자 포트폴리오
- Lombard Protocol – BTC 보유자가 유동성을 유지하면서 수익을 얻을 수 있는 Bitcoin 유동 스테이킹 프로토콜입니다. Maelstrom이 초기 펀딩 라운드에 참여했습니다.
- Ethereal – Synthetix 생태계 내 탈중앙화 무기한 선물 거래소입니다. Maelstrom이 프로젝트 초기 개발 단계를 지원했습니다.
- Infinex – DeFi 프로토콜 접근을 단순화하도록 설계된 멀티체인 프론트엔드 집계 플랫폼입니다. Synthetix 창업자 Kain Warwick이 이끌며, Maelstrom이 공식 투자자로 이름을 올리고 있습니다.
- Cube.Exchange – 오프체인 매칭과 온체인 결제를 결합한 하이브리드 오더북 거래소입니다. Maelstrom이 초기 라운드를 주도하거나 공동 주도했습니다.
- Stroom Network – 라이트닝 네트워크에서 Bitcoin 스테이킹을 가능하게 하는 프로젝트입니다. Maelstrom이 시드 라운드를 지원했습니다.
- Shogun – 크로스체인 인텐트 및 실행 인프라 프로젝트입니다. Maelstrom이 후원자로 등재되어 있습니다.
- Encifher – 암호화된 온체인 데이터를 위한 프라이버시 중심 컴퓨팅 레이어입니다. 초기 단계 투자입니다.
Maelstrom 포트폴리오의 정확한 거래 규모에 대한 공개 정보는 제한적입니다. 펀드는 포트폴리오 페이지를 공개하지 않으며, 대부분의 투자 공시는 포트폴리오 기업들의 자체 발표를 통해 이루어집니다.
팀
Arthur Hayes가 최고투자책임자(CIO)를 맡고 있습니다. 그는 2014년 BitMEX를 공동 창업하여 Bitcoin 파생상품 시장의 선도적 플랫폼으로 키운 후, 미국 법무부 수사가 진행되던 2020년에 대표직에서 물러났습니다. 2022년 Hayes는 은행비밀보호법(Bank Secrecy Act) 위반 혐의에 유죄를 인정하고 징역 없이 2년의 집행유예를 선고받았습니다. 이후 그는 자신의 Substack Dust on the Crust에서 거시 경제 및 암호화폐 분석을 꾸준히 발표하고 주요 암호화폐 컨퍼런스에서 강연하는 등 공개적으로 활발히 활동하고 있습니다. 그의 글은 Maelstrom의 투자 테제를 자주 예고합니다.
Akshat Vaidya는 Maelstrom에서 포트폴리오 관리와 딜 소싱을 담당합니다. 그는 Hayes와 긴밀히 협력하여 초기 단계 프로젝트를 평가하고 기존 포지션을 관리합니다. 이 두 명 외에 팀 구조는 공개되어 있지 않습니다.
최근 활동
2024년부터 2025년에 걸쳐 Maelstrom은 DeFi 인프라 분야에서 활발히 활동했습니다. Hayes가 글을 통해 깊이 다룬 주제인 Bitcoin 수익 창출 및 스테이킹 기본 요소 관련 라운드에 눈에 띄게 참여했습니다. 펀드는 Bitcoin의 기본 레이어 속성을 변경하지 않으면서 프로그래밍 가능성을 확장하는 프로젝트에 일관된 관심을 보여왔습니다. 또한 탈중앙화 파생상품에 대한 Hayes의 장기적 관심을 반영하듯 Synthetix 및 Ethena 생태계와 연관된 프로젝트에도 참여했습니다.
Maelstrom과 연관된 포트폴리오 기업 실패 사례는 공개적으로 알려진 바 없습니다. 다만 2022년에서 2023년 사이 광범위한 암호화폐 벤처 환경에서 초기 단계 DeFi 포지션 전반에 걸쳐 상당한 평가 손실이 발생했습니다. 해당 기간 펀드의 정확한 성과는 공개되지 않았습니다.
앞으로 Maelstrom의 방향성은 Hayes의 공개적인 시장 견해와 밀접하게 연결되어 있습니다. 그는 2024년에서 2025년 사이 Bitcoin과 Bitcoin 네이티브 DeFi에 대해 강세 거시 전망을 제시했으며, 이는 펀드가 해당 분야의 초기 단계 프로젝트 지원을 이어갈 것임을 시사합니다. LP 의무가 없는 패밀리 오피스로서 Maelstrom은 여러 시장 사이클에 걸쳐 포지션을 유지할 수 있습니다. 이는 기간이 한정된 기관 펀드와 구별되는 강점입니다.
