Chapter One는 소비자 크립토와 Web3 애플리케이션에 집중하는 미국 기반 초기 단계 벤처 펀드다. 이 펀드는 Tinder의 전 제품·수익 디렉터 Jeff Morris Jr.가 설립했으며, 소비자 크립토가 제품 지향 빌더들의 주목을 받기 시작한 2018–2019년경 출범했다. Chapter One은 크립토 벤처 생태계에서 독특한 위치를 차지한다. 공개 펀딩 라운드가 발표되기 전 가장 이른 단계에 투자하면서, 토큰 네이티브 프로젝트에 소비자 제품 관점을 적용한다.
펀드는 집중형 고확신 모델로 운영된다. 수십 건의 딜에 자본을 분산하는 대신, Chapter One은 포트폴리오 기업에서 적극적인 역할을 맡아 제품 전략과 시장 진출을 조언한다. Crunchbase에 공개된 포트폴리오에는 13건의 투자가 있으며, 그 대다수를 Morris가 직접 이끌었다. 지리적으로는 미국이 주요 대상이지만, 포트폴리오 내 여러 프로젝트는 Ethereum, Solana 등 다양한 Layer 1 생태계에서 글로벌하게 운영된다.
Chapter One은 운용자산 규모를 공개하지 않는다. 펀드 규모와 LP 구성은 공개 자료나 보도자료에서 확인되지 않으며, 총 조달 자본에 대한 공개 정보는 제한적이다.
주요 투자처
- Solana (SOL) – 고처리량 Layer 1 체인에 대한 초기 투자로, 현재 시가총액 기준 최상위 자산 중 하나다. 펀드의 대표적인 성공 사례로 널리 거론된다
- Axie Infinity (AXS) – P2E 게임의 선구자. Chapter One은 초기에 참여해 2021년 NFT 게임 붐의 수혜를 누렸으나, 이후 프로젝트는 하락세를 걸었다
- dYdX – 탈중앙화 무기한 계약 거래소. 온체인 파생상품 플랫폼의 선두 주자 중 하나다
- Rainbow Wallet – 뛰어난 UX를 갖춘 소비자 친화적 Ethereum 지갑. Chapter One의 제품 우선 철학과 잘 맞는다
- Braintrust – 탈중앙화 인재 마켓플레이스. 토큰으로 운영되는 프리랜서 네트워크다
- Yield Guild Games (YGG) – 신흥 시장 플레이어에게 장학금을 제공하는 Web3 게임 길드다
- Privy – 소비자 앱에 내장 지갑과 인증을 제공하는 개발자 인프라다
Axie Infinity 투자는 포트폴리오의 상승 잠재력과 위험 모두를 잘 보여준다. 2021년 강세장에서 탁월한 수익을 올렸지만, 이후 토큰 가치가 거의 전부 소멸됐고 2022년에는 6억 2,500만 달러 규모의 Ronin 브리지 해킹이 발생했다. Chapter One은 초기 진입 덕분에 하락 전 상당한 수익을 확보했다.
팀
Jeff Morris Jr.는 설립자이자 제너럴 파트너다. Chapter One 이전에는 Tinder에서 제품·수익을 총괄하는 등 소비자 기술 분야에서 수년간 제품 역할을 맡았다. 그는 소셜 미디어에서 활발히 활동하며 소비자 크립토 제품 설계에 대한 글을 꾸준히 게재한다. 펀드의 추가 파트너나 구성원에 대한 공개 정보는 제한적이며, Chapter One은 대형 기관 파트너십보다는 소규모 창업자 주도형 운영 체계를 갖춘 것으로 보인다.
최근 활동
Chapter One은 2024–2025년 사이클에서도 소비자 크립토 레이어에 지속적으로 투자했다. 펀드는 일반 사용자를 위한 논커스터디얼 온보딩 인프라를 공개적으로 지원해 왔으며, 이는 크립토 대중화의 다음 물결이 훨씬 단순한 제품 경험에 달려 있다는 펀드 철학과 일치한다. 2025년 이후의 구체적인 신규 딜은 작성 시점 기준 공개 출처에서 확인되지 않는다.
소매 ROI 1.4배, 포트폴리오 리드율 약 46%를 기록한 Chapter One은 순수 수익 지표 기준으로 크립토 벤처 펀드 중 준수하지만 압도적이지는 않은 위치를 점한다. 진정한 차별점은 철학의 명확성에 있다. 소비자 제품, 초기 단계, 제품 우선. 2024–2025년 Solana 생태계가 계속 성장하면서 펀드의 초기 포지셔닝이 실적을 더욱 탄탄하게 뒷받침했다. 다음 펀드 사이클에서도 이에 필적하는 성과를 낼 수 있을지는 소비자 크립토 테제가 대규모로 어떻게 전개되느냐에 달려 있다.
