EU MiCA 최종 기한, 거래소에 파트너십·전환·철수 중 선택 강요

무슨 일이 있었나

2026년 7월 1일이 최종 마감일이었다. BeInCrypto ES 보도에 따르면, MiCA 이전 국내 규정 하에서 운영하던 모든 암호화폐 자산 서비스 제공업체는 그날까지 유효한 MiCA 인가를 보유하거나 EU 영업을 중단해야 했다. 연장도 없고 예외도 없었다.

같은 주, Cointelegraph는 ESMA가 공개 CASP 등록부의 세 번째 기한 후 업데이트를 발표해 15개 제공업체를 한 번에 추가했다고 확인했다. 신규 등록 업체는 전용 암호화폐 플랫폼부터 이 분야에 진출하는 전통 은행까지 다양하다. BNY Mellon의 유럽 법인도 이 대열에 합류했는데, 이는 중요한 신호다. 세계 최대 수탁기관 중 하나가 이제 소규모 암호화폐 네이티브 기업과 동일한 MiCA 프레임워크 하에서 운영된다.

동시에, Nexo는 직접 라이선스 신청 대신 파트너십 방식을 택했다. DiarioBitcoin 보도에 따르면, Nexo는 MiCAR 연계 인가를 보유한 독일 법인인 Tangany와 DLT Finance를 통해 유럽경제지역 전반에서 운영을 지속한다고 확인했다. 이 협약은 수탁 서비스와 거래 기능을 포괄하며, NEXO 토큰 유틸리티는 변경되지 않는다.

유통 측면에서, Cointelegraph는 Binance가 지속적인 MiCA 준수 심사를 받는 가운데, Binance의 안드로이드 앱이 일부 EU 시장의 Google Play에서 사용 불가 상태가 됐다고 보도했다.

왜 중요한가

ESMA 등록부는 이제 EU 암호화폐 합법성의 유일한 기준이다. 등록되지 않은 거래소는 EU 소매 고객에게 합법적으로 서비스를 제공할 수 없다. 이는 즉각적이고 검증 가능한 위험을 만든다. 등록부에 없는 플랫폼은 규정을 위반하며 운영 중이고, 규제당국이 집행에 나설 경우 해당 플랫폼 이용자들은 자산 접근에 문제가 생길 수 있다.

Binance Google Play 문제가 가장 가시적인 마찰 지점이다. 소수의 EU 국가에서라도 앱 스토어 존재감을 잃으면 신규 가입이 방해받고, 모바일 거래량이 줄어들며, 기관 고객에게 준수 태세가 불분명하다는 신호를 보낸다. Binance는 MiCA 신청이 심사 중인지 거부됐는지 확인하지 않았다.

Nexo 모델은 하나의 실행 가능한 우회책을 보여준다. 인가받은 독일 법인을 통한 화이트레이블 방식이다. 독일 BaFin은 다른 여러 EU 국가 관할 당국보다 MiCA 신청을 더 빠르게 처리했으며, 이로 인해 독일 인가 파트너는 직접 신청을 하지 않거나 못하는 기업들에게 매력적인 인프라가 됐다. 그러나 이는 의존성 위험을 만든다. Tangany나 DLT Finance가 자체적인 규제 문제에 직면하면, Nexo의 EU 사업 연속성은 사라진다.

BNY Mellon의 CASP 등록부 진입은 헤드라인 이상의 의미를 갖는다. MiCA 기준에 맞는 기관급 수탁 서비스는 기업 자산 담당자와 펀드 매니저들이 암호화폐 수탁기관에 요구하는 새로운 기준을 설정한다. 유사한 준수 인프라가 없는 소규모 수탁기관은 위탁 운용을 잃게 될 것이다.

2026년 4분기까지 달라지는 것

ESMA는 국가 관할 당국들이 대기 중인 신청을 처리함에 따라 등록부 업데이트를 계속 발표할 것이다. 세 번째 배치는 15개 제공업체를 포함했으며, 이전 배치들은 더 작았다. 분기별 주기로, 긴급한 경우에는 비정기 추가도 예상된다.

스테이블코인 발행사들도 별도의 과제를 안고 있다. 전자화폐 토큰 인가 없이 EU에서 운영 중인 USDT 발행사들은 여전히 불안한 상황이다. 여러 EU 거래소는 이미 집행 조치에 앞서 소매 고객의 USDT 거래를 제한했다. 신청이 대기 중인 발행사들은 연말 전에 승인 또는 거부에 대한 명확한 답을 받을 것이다.

인수합병(M&A) 압박은 가속화될 것이다. CoinDesk는 MiCA의 높은 준수 기준이 영국의 자체 암호화폐 프레임워크 최종 확정과 맞물려, 인수자들을 인가 법인으로 끌어들이는 지름길이 되고 있다고 보도했다. 특히 라이선스는 보유하지만 규모가 부족한 중간급 거래소와 수탁 제공업체를 중심으로 2026년 3분기–4분기에 통합 발표가 집중될 것으로 예상된다.

여전히 불확실한 것들

CASP 등록부는 인가받은 제공업체를 나열하지만, EU에서 운영 중인 미인가 업체에 대한 집행은 회원국마다 고르지 않다. 프랑스, 독일, 네덜란드가 다른 곳보다 빠르게 움직였다. 유럽은행감독청(EBA)이 통합 집행 지침을 발표하기 전까지, 미준수 플랫폼에 대한 실질적 압박은 지역에 따라 다를 것이다.

스테이블코인 준비금 요건은 실무적으로 여전히 논쟁 중이다. MiCA는 전자화폐 토큰에 대해 유동적이고 분리된 준비금을 의무화하지만, 감사 기준은 발행사마다 다르다. Tether는 USDT에 대한 EU 인가를 취득하지 않았으며, USDT가 전자화폐 토큰 분류에 해당하지 않는다는 회사의 주장은 여전히 국가 차원에서 사안별로 검토되고 있다.

DeFi 프로토콜은 규제 회색지대에 있다. MiCA는 "완전히 탈중앙화된" 서비스를 명시적으로 제외하지만, 규제당국은 운영 측면에서 "완전히 탈중앙화"가 무엇을 의미하는지 정의하지 않았다. 오프체인 솔버 데이터베이스 45만 달러 익스플로잇 이후 크로스체인 브릿지가 강제 오프라인된 Garden Finance에 대한 최근 공격은, DeFi 인접 서비스가 중앙화된 구성 요소에 의존하며 규제당국이 면밀히 살펴볼 때 MiCA 범위에 포함될 수 있음을 보여준다.

MiCA와 영국의 향후 프레임워크 간의 상호작용도 해결되지 않았다. 기업들은 영불해협을 넘어 패스포트를 원하지만, EU-영국 금융 서비스 동등성 협의는 암호화폐 특화 합의를 도출하지 못했다. 현재 두 관할 구역에서 운영하려면 별도의 준수 절차가 필요하다.

우리의 시각

EU 대상 거래 활동에는 ESMA CASP 등록부에 등재된 거래소를 우선시하라. 플랫폼에 상당한 자본을 옮기기 전에 esma.europa.eu에서 직접 등록부를 확인하라. 등록부 등재가 우수한 운영 관행을 보장하지는 않지만, 등재 불이행은 구체적인 규제 위험 신호다.

EU 계좌 내 스테이블코인 비중은 USDT에서 EU 전자화폐 토큰 인가를 보유하거나 규제된 법정화폐 담보 수단으로 발행된 대안으로 이동하라. USDC 발행사는 EU 인가를 추진했지만, USDT는 그렇지 않다. 이 격차는 집행이 도래하기 전, 지금 바로 대응할 수 있는 사안이다.

독일을 주목하라. BaFin은 MiCA 하에서 가장 빠르게 처리하는 국가 관할 당국이다. Tangany와 DLT Finance 같은 독일 인가 법인들이 EEA 전반의 기업들을 위한 인프라 제공업체로 부상하고 있다. 독일 법인을 통한 파트너십은 늘어날 것이다. 우리는 이를 어떤 플랫폼이 지속 가능한 EU 입지를 구축하는지 대 단기 임시방편에 그치는지를 판단하는 신호로 추적한다.

빌더와 자산 담당자들에게 M&A 창이 열려 있다. 재무 상태는 약하지만 깨끗한 규제 지위를 가진 인가 EU 법인들이 인수 제안을 받을 것이다. 다년간의 라이선스 절차 없이 EU 유통이 필요한 조직이라면, 처음부터 구축하는 준수 비용에 비해 인수가 이제 더 저렴하다.

FAQ

현재 EU에서 MiCA 하에 운영 인가를 받은 거래소는 어디인가?

ESMA는 esma.europa.eu에서 공개 CASP 등록부를 유지한다. 세 번째 기한 후 업데이트 기준으로, BNY Mellon 유럽 자회사와 다양한 암호화폐 네이티브 플랫폼을 포함해 15개 제공업체가 추가로 합류했다. 등록부가 공식 목록이다.

MiCA 이후 EU 거래소에서 USDT를 여전히 이용할 수 있나?

Tether는 USDT에 대한 EU 전자화폐 토큰 인가를 취득하지 않았으며, 이미 여러 EU 거래소가 소매 고객의 USDT 거래 접근을 제한했다. 가용성은 플랫폼과 회원국에 따라 다르지만, 집행 일정이 촉박해지면서 미인가 스테이블코인에 대한 규제 압박은 커지고 있다.

내가 이용하는 거래소가 ESMA CASP 등록부에 없다면 어떻게 되나?

등록부에 없는 거래소는 2026년 7월 1일 이후 EU 소매 고객에게 암호화폐 자산 서비스를 합법적으로 제공할 수 없다. 국가 규제당국이 집행에 나설 경우 이용자들은 서비스 중단에 직면할 수 있으며, 미준수 플랫폼에 보유한 자산은 높아진 운영 위험을 안고 있다.