폴란드, MiCA 이행법안 세 번째 거부권 행사 – EU 7월 1일 시한 임박

두 가지 사안이 현재 유럽 크립토 규제 상황을 규정한다. 불과 며칠 후 도래하는 확정 시한, 그리고 이를 충족하는 법률이 아직 없는 한 국가다.

최근 상황

폴란드 대통령 카롤 나브로츠키가 목요일 MiCA 이행법안에 세 번째 거부권을 행사했다. Cointelegraph는 나브로츠키가 크립토 시장 규제를 지지하지만, 정부가 그가 제안한 16개 핵심 수정안 중 하나만 반영했다는 이유로 반대했다고 보도했다. 폴란드 하원(Sejm)은 5월에 법안을 통과시켰다. DiarioBitcoin도 같은 거부권 행사를 확인하며, 폴란드가 MiCA를 국내법으로 공식 전환하지 않은 유일한 EU 회원국이 됐다고 밝혔다.

한편 CryptoSlate는 2026년 7월 1일, 크립토 거래소, 브로커, 지갑 제공업체들이 정식 MiCA 라이선스 취득을 기다리는 동안 EU 고객에게 서비스를 제공할 수 있도록 허용한 임시 영업 허가가 만료된다고 보도했다. 그 날까지 CASP(크립토 자산 서비스 제공자) 라이선스를 보유하지 않은 플랫폼은 더 이상 새로운 EU 고객을 합법적으로 받을 수 없으며, 기존 고객에 대한 서비스도 종료 절차에 들어가야 한다.

Coinotag의 터키어 분석 기사는 이 위험에 구체적인 수치를 제시했다. MiCA 시한 도래가 EU 크립토 기업의 약 75%를 위협하며, 대다수가 새 체계 하에서 라이선스를 확보하지 못했다.

왜 중요한가

가장 직접적인 영향은 일반 사용자에게 돌아간다. 거래소가 전환 허가를 잃으면 새로운 EU 고객을 받을 수 없다. 대부분의 경우 기존 사용자에게도 통보하고, 현지 서비스 종료 전에 자금을 인출할 시간을 줘야 한다. CASP 라이선스 없는 플랫폼에서 포지션을 보유한 사람이라면 실질적인 운영 위험에 처한다 – 해킹이나 파산이 아닌, 규제로 인한 서비스 종료다.

CASP 라이선스를 취득한 거래소도 자체적인 압박을 받는다. MiCA 스테이블코인 규정은 USDT 같은 비유로 스테이블코인의 일일 거래량을 하루 100만 건 또는 2억 유로로 제한한다. 2024년 스테이블코인 규정 시행일인 12월을 앞두고 여러 주요 유럽 거래소가 USDT를 상장 폐지했다. USDT를 유지한 플랫폼들은 이제 더 강화된 감시를 받으며, 개별 회원국 규제당국은 위반 행위에 대해 조치를 취할 권한을 갖는다.

빌더와 발행자의 경우 MiCA는 크립토 자산을 EU 사용자에게 마케팅하기 전에 관련 국가 관할 당국에 백서를 제출하도록 요구한다. 자산 참조 토큰과 전자화폐 토큰은 추가적인 준비금 및 커스터디 요건을 충족해야 한다. 이 절차를 따르지 않고 출시한 프로젝트는 이제 소급 제출, EU 접근 제한, 또는 시장 철수 중 하나를 선택해야 한다.

폴란드 상황은 별도의 복잡성을 더한다. 폴란드 기반 거래소와 사용자는 여전히 EU 법률의 적용을 받는다 – MiCA는 국내 전환 여부와 무관하게 EU 전역에 직접 적용된다. 그러나 국내 법률로 권한을 부여받은 국가 관할 당국이 지정되지 않은 상황에서 폴란드 기업들은 감독 기관이 누구인지, 어디에 신청해야 하는지, 어떤 이의 절차가 적용되는지를 두고 불확실성에 직면한다. 이는 MiCA 적용 면제가 아니라 컴플라이언스 위에 쌓인 혼란이다.

2026년 7월 1일부로 바뀌는 것

MiCA 제143조에 따른 전환 기간이 2026년 7월 1일 종료된다. 그 이후부터:

• EU 회원국에서 전환 허가로 영업하는 크립토 자산 서비스 제공업체는 해당 허가를 잃는다.
• 미인가 플랫폼의 신규 고객 유치가 27개 회원국 전체에서 금지된다.
• 플랫폼이 서비스를 계속 제공하지 못할 경우 기존 고객에게 통보해야 하며, 질서 있는 인출 기간을 제공해야 한다.
• 국가 규제당국은 추가 입법 조치를 기다릴 필요 없이 비준수 플랫폼에 대해 집행 조치를 취할 완전한 권한을 갖는다.

자산 참조 토큰 및 전자화폐 토큰 발행자를 대상으로 하는 스테이블코인 규정은 이미 2024년 6월부터 시행 중이다. 거래 플랫폼, 브로커, 커스터디 제공자, 자문사를 대상으로 하는 CASP 라이선스 요건이 지금 만료되는 항목이다.

폴란드의 경우 세 번째 거부권 행사로 법안이 하원(Sejm)으로 돌아갔다. 의회는 5분의 3 이상의 다수결로 대통령의 거부권을 무력화할 수 있다. 그 기준을 충족하지 못하면 폴란드는 법적 공백 상태에 머문다 – EU 규정의 구속을 받으면서도 이를 깔끔하게 이행할 국내 체계가 없는 상태다.

여전히 불확실한 것들

가장 큰 미결 과제는 집행 강도다. MiCA는 국가 관할 당국에 조치 권한을 부여하지만, 각국은 자체적인 집행 방침을 조율한다. 독일의 BaFin, 프랑스의 AMF, 네덜란드의 AFM은 활발하게 움직이고 있다. 소규모 규제 기관들이 7월 1일 시한을 넘긴 플랫폼에 신속히 대응할지, 혹은 비공식 유예 기간을 허용할지는 아직 불분명하다.

폴란드의 향방은 진정으로 예측하기 어렵다. 세 번의 거부권 행사 이후 의회 표결로 이를 번복하기 위한 의석수 확보가 불투명하다. 하원이 법안을 통과시키지 못하면 폴란드 규제 기관은 명확한 국내 권한 없이 운영되고, 폴란드 인가 기업들은 다른 회원국의 카운터파트에 컴플라이언스를 증명하는 데 어려움을 겪을 수 있다.

USDT 문제도 여전히 해결되지 않았다. MiCA의 거래 한도는 비유로 스테이블코인에 적용되지만, 아직 USDT 거래쌍을 제공하는 플랫폼에 대한 한도 집행은 국가 규제 기관이 데이터에 근거해 행동하는 것에 달려 있다. USDT를 상장 폐지하거나 제한하지 않은 거래소를 규제 기관이 얼마나 적극적으로 추진할지는 모든 주요 EU 시장에서 현재 진행 중인 질문이다.

탈중앙화 프로토콜을 둘러싼 해결되지 않은 긴장도 있다. MiCA의 라이선스 체계는 서비스 제공자에게 적용되며, 온체인 프로토콜에 직접 적용되지는 않는다. EU 사용자를 미인가 유동성으로 연결하는 프론트엔드, 애그리게이터, 지갑 인터페이스를 규제 기관이 어떻게 취급할지는 아직 명확한 선례 없이 논쟁 중인 영역이다.

우리의 견해

7월 1일 시한은 현실이며 불과 며칠 후다. 유럽 크립토 시장에서 활동하는 모든 이에게 다음 조치를 권장한다.

지금 바로 거래소의 라이선스 상태를 확인하라. 대부분의 국가 규제 기관은 CASP 신청 및 승인 목록을 공개한다. 주요 거래 플랫폼이 해당 목록에 없고 CASP 승인 발표가 없다면 서비스 중단 가능성을 염두에 두어야 한다. 상황을 지켜보는 대신 시한 전에 인가된 플랫폼으로 자금을 이전하라.

EU 플랫폼의 USDT 노출을 안정적인 기준이 아닌 관리해야 할 위험으로 취급하라. USDT 거래쌍을 보유한 플랫폼은 지속적인 거래량 모니터링을 받는다. 유럽 거래소에서 유동성이나 결제를 위해 USDT에 의존한다면, 해당 거래소가 MiCA 하에서 USDT 컴플라이언스 방침을 공개적으로 밝혔는지 확인하라.

폴란드에서 운영하거나 현지 카운터파트가 있다면 폴란드 상황을 면밀히 주시하라. 세 번째 거부권은 MiCA 면제를 만드는 게 아니라 감독 불확실성을 만든다. 폴란드 기반 운영은 어떤 당국에 보고해야 하는지, 분쟁이 어디서 처리되는지에 대한 법적 명확성이 필요하다. 이 질문에는 아직 명확한 답이 없다.

EU 사용자를 대상으로 하는 빌더라면 백서 제출 요건은 이제 미래의 고려 사항이 아닌 기본 요건이다. 제출된 백서와 라이선스 적용 범위 없이 EU 거주자에게 마케팅하는 모든 토큰이나 서비스는 법을 위반하며 운영 중이다. 이 절차를 완료하지 않았다면 완료할 때까지 EU 마케팅을 중단하라.

MiCA는 주요 사법 관할권이 제정한 것 중 가장 상세한 크립토 체계다. 이는 장기적인 시장 구조에 진정으로 유익하다. 그러나 전환 비용은 현실적이며 – 앞으로 며칠간 사용자와 소규모 플랫폼에 가장 크게 타격을 줄 것이다.