Variant شركة رأس مال مغامر مقرها الولايات المتحدة، تركّز حصرًا على العملات المشفرة وweb3. أسّسها عام 2021 كلٌّ من Jesse Walden وSpencer Noon، وهما من الوجوه المعروفة في مجتمع الاستثمار في العملات المشفرة. تقوم أطروحة Variant المحورية على مفهوم اقتصاد الملكية – وهي فكرة أن المستخدمين والمساهمين يجب أن يمتلكوا حصصًا حقيقية في المنصات التي يبنونها ويستخدمونها. تُميّز هذه الأطروحة Variant عن صناديق التكنولوجيا العامة، وتمنح محفظتها خيطًا متماسكًا يمتد من بروتوكولات DeFi إلى متاجر NFT وصولًا إلى تطبيقات التواصل الاجتماعي الاستهلاكية المبنية على السلسلة.
أغلقت الشركة صندوقها الأول بنحو 110 ملايين دولار عام 2021، ثم جمعت صندوقًا ثانيًا أكبر بكثير بلغ نحو 450 مليون دولار عام 2022، إذ استقطبت شركاء محدودين مؤسسيين في وقت كان الاستثمار في العملات المشفرة يشهد اهتمامًا ذروته. يُقدَّر إجمالي الأصول المُدارة عبر الصندوقين بأكثر من 560 مليون دولار، وإن كانت Variant لم تُفصح عن أرقام كاملة للعموم. تقود الشركة غالبية صفقاتها وتضطلع بدور فاعل في الحوكمة وتصميم اقتصاديات الرمز والاستراتيجية المجتمعية – وهي مجالات يمتلك فيها المؤسسان خلفية تشغيلية مباشرة.
تستثمر Variant في المراحل الأولى، كثيرًا ما تكون قبل إطلاق الشبكة الرئيسية أو حدث إصدار الرمز. يمتد التركيز الجغرافي لشركات المحفظة على نطاق عالمي، بينما يعمل الفريق من الولايات المتحدة. تشارك الشركة في جولات حقوق الملكية وتخصيصات الرمز على حدٍّ سواء، مما يمنحها تعرضًا لطيف واسع من ملفات العوائد تبعًا لآلية هيكلة الملكية في كل مشروع.
أبرز الاستثمارات
- Uniswap – أكبر بورصة لامركزية من حيث الحجم؛ دعمت Variant البروتوكول في الجولات المبكرة قبل إطلاق رمز UNI.
- Optimism – شبكة تجميع من الطبقة الثانية لـEthereum؛ من أكثر شبكات التوسع استخدامًا، وتعتمد الآن OP Stack الذي تبنّته Base من Coinbase وغيرها.
- Blur – متجر NFT وبروتوكول إقراض؛ استحوذ على غالبية حجم تداول NFT من OpenSea عقب إطلاق رمزه عام 2023.
- Zora – بروتوكول إنشاء وسك NFT يضم مجتمع مبدعين نشطًا؛ توسّع ليشمل سلسلته الخاصة من الطبقة الثانية عام 2024.
- Sound.xyz – منصة NFT موسيقية تُمكّن الفنانين من البيع المباشر للمعجبين ومشاركة تدفقات حقوق الملكية على السلسلة.
- Friends With Benefits (FWB) – منظمة DAO اجتماعية مرمّزة بنموذج عضوية مُنتقى؛ تُعدّ من أبرز الاختبارات العملية المبكرة لأطروحة اقتصاد الملكية.
- Mirror Protocol – منصة نشر لامركزية تتيح للكتّاب سك مقالاتهم بوصفها NFT وتمويل أعمالهم الإبداعية عبر آليات الرمز.
الفريق
شارك Jesse Walden في تأسيس Variant بعد عمله شريكًا في Andreessen Horowitz (a16z crypto)، حيث ركّز على تطبيقات العملات المشفرة الاستهلاكية واقتصاد المبدعين. قبل a16z، شارك Walden في تأسيس Mediachain، وهي شركة ناشئة قائمة على البلوك تشين في مجال حقوق الموسيقى والبيانات الوصفية، استحوذت عليها Spotify عام 2017. تقع خلفيته عند تقاطع الموسيقى والملكية الفكرية والملكية اللامركزية.
انضم Spencer Noon مؤسسًا مشاركًا بعد أن بنى قاعدة متابعين واسعة بوصفه من أبرز المحللين على السلسلة في المجال. قاد سابقًا استثمارات العملات المشفرة في DTC Capital، واشتُهر بنشرته الأسبوعية "Our Network" التي تغطي بيانات البلوك تشين ومقاييس البروتوكولات. يُضفي Noon عمقًا كميًا على مصادر الصفقات والتحقق منها. المعلومات المتاحة للعموم حول شركاء أو مسؤولين إضافيين خارج المؤسسَين محدودة.
النشاط الأخير
خلال عامَي 2024 و2025، واصلت Variant دعم مشاريع البنية التحتية وweb3 الاستهلاكية مع تعافي السوق من دورة الانخفاض عام 2022. استفادت محفظة الشركة من انتعاش NFT وDeFi، إذ حافظت Blur على مركزها الريادي في تداول NFT ونمت الشبكات القائمة على Optimism في حجم المعاملات. تحدّثت Variant أيضًا علنًا عن التحوّل نحو التواصل الاجتماعي على السلسلة بوصفه حدودًا مقبلة، وهو ما يتسق مع رهاناتها الأولى على FWB وMirror. لم يُؤكَّد أي إعلان عن صندوق ثالث للعموم حتى مطلع 2026، وإن كان مستوى نشاط الشركة يُشير إلى استمرار النشر من الصندوق الثاني.
التوقعات
تدخل Variant عام 2026 بمحفظة مركّزة في بروتوكولات نجت من انهيار 2022 وزادت حصتها السوقية خلال التعافي. صمدت أطروحة اقتصاد الملكية أمام اختبار الزمن أفضل من كثير من الروايات التي سادت عام 2021. أبرز المخاطر تتمثل في التركيز في البنية التحتية المرتبطة بـEthereum في وقت تُشتّت فيه منظومات L1 وL2 المتنافسة نشاط المستخدمين، فضلًا عن قيود السيولة المعتادة في المراكز الكبيرة من الرموز قليلة التداول. بعائد استثماري للتجزئة بلغ 8.07x، أنتجت الرهانات المبكرة للشركة عوائد ورقية مجدية، غير أن بيانات الخروج المحققة لصندوق بهذا العمر لا تزال محدودة. Variant شركة تستحق المتابعة لكل من يرصد تقاطع البنية التحتية للعملات المشفرة وتبني المنتجات الاستهلاكية.
```
