Paradigm من أكبر شركات رأس المال الاستثماري المتخصصة في العملات الرقمية على مستوى العالم. أسّس الشركة Matt Huang، الشريك السابق في Sequoia Capital، وFred Ehrsam، المؤسس المشارك لـ Coinbase، عام 2018 بصندوق أولي بلغ نحو 400 مليون دولار. تعمل الشراكة من سان فرانسيسكو وتركّز حصرياً على شركات العملات الرقمية وWeb3، دون أي تخصيص في التقنية العامة. على خلاف الشركات العامة التي أضافت جناحاً للعملات الرقمية لاحقاً، بُنيت Paradigm منذ اليوم الأول حول أصول البلوكتشين والبروتوكولات.
في أواخر 2021، أغلقت Paradigm صندوقها الثاني بقيمة 2.5 مليار دولار – وكان في حينه أكبر صندوق استثماري مخصص للعملات الرقمية يُجمع على الإطلاق. تستهدف الشركة الطيف الكامل من أبحاث البروتوكول في مرحلة ما قبل البذرة إلى جولات البنية التحتية المتأخرة. تشتهر بكتابة شيكات قيادية كبيرة وأداء دور تقني نشط: نشر عدد من باحثي Paradigm أعمالاً مؤثرة في MEV وأمن العقود الذكية وتصميم الآليات. يحظى مدوّنة الأبحاث الخاصة بالشركة بقراءة واسعة في مجتمع المطورين.
الاستثمارات البارزة
- Uniswap – من المستثمرين الأوائل في صرف العملات اللامركزي الأكبر من حيث حجم التداول
- Compound – بروتوكول إقراض DeFi، ومن أولى رهانات Paradigm الكبرى
- Optimism – شبكة تطوير Ethereum من طبقة L2
- dYdX – صرف عقود دائمة لامركزي
- Blur – متجر NFT استحوذ على حصة سوقية كبيرة من OpenSea
- Magic Eden – متجر NFT والألعاب متعدد السلاسل
- Celestia – طبقة توافر بيانات معيارية
- Berachain – طبقة L1 قائمة على إثبات السيولة
- Polymarket – منصة أسواق التوقعات، تتوافق مع تركيز الشركة المُعلن على هذا القطاع
- Farcaster – بروتوكول تواصل اجتماعي لامركزي
الفريق
يقود Matt Huang (الشريك الإداري) الشركة يوماً بيوم. قبل Paradigm، كان شريكاً في Sequoia Capital ومستثمراً مبكراً في BTC. أما Fred Ehrsam (المؤسس المشارك) فكان المؤسس المشارك لـ Coinbase وتاجر عملات في Goldman Sachs قبل ذلك. يُشارك Ehrsam اليوم بدور تشغيلي أقل في الشركة، وإن ظل شريكاً فيها. يضم فريق Paradigm أيضاً باحثين من خلفيات Google DeepMind وMIT وCarnegie Mellon يساهمون مباشرة في التطوير التقني لشركات المحفظة. المعلومات المتاحة للعموم عن الشركاء والمديرين الأصغر تبقى محدودة خارج نطاق المؤسسَين.
النشاط الأخير
حافظت Paradigm على نشاطها خلال دورة 2024–2026، إذ دعمت مشاريع البنية التحتية والعملات الرقمية الاستهلاكية. آخر صفقة معلنة وفق البيانات المتاحة هي جولة بقيمة 25 مليون دولار لصالح Zcash Open Development Lab (Zodl) في مارس 2026، مما يدل على اهتمام مستمر بالبنية التحتية لحفظ الخصوصية. شاركت الشركة أيضاً في جولات مشاريع عملات رقمية مجاورة للذكاء الاصطناعي وبنية تحتية لـ zkVM مع نضج تقنية إثبات المعرفة الصفرية نحو النشر الإنتاجي.
جاءت أبرز خسارة للشركة مع FTX، صرف Sam Bankman-Fried الذي انهار في نوفمبر 2022. شطبت Paradigm نحو 278 مليون دولار استثمرتها في FTX وذراعها التداولي Alameda Research – ضربة كبيرة لكنها لم تُهدد وجود الشركة نظراً لحجم الصندوق الثاني. أقرّت الشركة علناً بالخسارة ووصفت الاستثمار بأنه كان خطأ، في مستوى نادر من الشفافية في عالم المشاريع الاستثمارية. مزيد من التفاصيل حول إفصاحات Paradigm وهيكل صندوقها متاح على Crunchbase.
مع سجل حافل يشمل قيادة 86 جولة ومحفظة تعكس رهانات مركّزة وعالية القناعة، تحتل Paradigm موقعاً متميزاً: شركة صغيرة بما يكفي لتكون انتقائية، ورأس مالها كبير بما يتيح قيادة جولات بتسعة أرقام دون الحاجة إلى مجموعة مستثمرين. يضعها تركيزها على أسواق التوقعات والبنية التحتية للخصوصية وعناصر DeFi في موضع يُمكّنها من المشاركة في الموجة القادمة من تبنّي العملات الرقمية إن واصلت الأسواق المالية على السلسلة نموها. وما إذا كان الصندوق الثاني سيُعيد رأس المال فوق تقييمات إصداره عام 2021 يعتمد اعتماداً كبيراً على دورات أسعار الرموز ومدى نجاح رهانات L2 وDeFi على المدى البعيد.
