تأسست Pantera Capital عام 2003 على يد Dan Morehead ، الذي شغل سابقاً منصب رئيس تداول الاقتصاد الكلي العالمي والمدير المالي في Tiger Management . بدأت الشركة نشاطها صندوقاً تحوطياً للاقتصاد الكلي، ثم تحولت لتصبح أول صندوق استثماري مؤسسي متخصص في Bitcoin في الولايات المتحدة عام 2013 . اعتباراً من 31 يناير 2026، تدير Pantera Capital أصولاً تبلغ نحو 3.8 مليار دولار ، وإن أشارت مصادر أخرى إلى أرقام أعلى. تعمل الشركة عبر استراتيجيات متعددة تشمل الاستثمار في رأس المال المخاطر، والرموز في مراحلها الأولى، والرموز السائلة، وصندوق Bitcoin المخصص.
يبرز سجل Pantera بأرقام لافتة. بحلول ديسمبر 2017، حقق الصندوق عائداً بلغ 25,004%، بمعدل نمو سنوي مركب يقارب 250% منذ تأسيسه . استثمرت الشركة في أكثر من 266 شركة، من بينها 16 شركة يونيكورن و15 طرحاً عاماً أولياً . خلال 2025، أبدت Pantera نشاطاً استثنائياً إذ أجرت 36 صفقة استثمارية، وقادت 17 من أصل 20 صفقة جديدة، أي ما يمثل 85% من إجمالي الصفقات. في يناير 2026، أعلنت Pantera Capital عن الإغلاق الأول لصندوقها Pantera Fund V الذي يستهدف تعهدات بمليار دولار .
الاستثمارات البارزة
تضم محفظة Pantera كبرى شركات البنية التحتية في عالم العملات الرقمية. تشمل الحيازات الرئيسية Circle، التي أُدرجت في بورصة نيويورك في يونيو 2025 بقيمة سوقية بلغت 6.22 مليار دولار ، وCoinbase، إحدى أكبر منصات تداول العملات الرقمية. طرحت أربع شركات من محفظة Pantera أسهمها للعموم عام 2025 بقيمة سوقية مجمعة تبلغ نحو 33 مليار دولار اعتباراً من يناير 2026 (Circle وFigure وGemini وAmber) . استثمرت الشركة أيضاً في Bitstamp عام 2014 ، التي استحوذ عليها Robinhood في وقت سابق من هذا العام بمبلغ 200 مليون دولار . ومن أبرز الشركات الأخرى في المحفظة: Alchemy وArbitrum وMorpho وFlashbots وOndo Finance وPolkadot. أسهمت Lauren Stephanian في مصادر كثير من الصفقات المميزة، إذ استثمرت في شركات رائدة من بينها Morpho وFlashbots وStaked .
الفريق
أسس Dan Morehead شركة Pantera Capital Management عام 2003 ولا يزال يشغل منصب الرئيس التنفيذي والشريك المؤسس. يشغل Paul Veradittakit منصب الشريك الإداري في Pantera Capital ، وأشرف على أكثر من 200 استثمار استراتيجي منذ عام 2014 . يعمل Franklin Bi شريكاً عاماً متخصصاً في الاستثمار المبكر في المشاريع والرموز، وقاد منذ انضمامه إلى Pantera عام 2019 استثمارات في قطاعات DeFi والبنية التحتية وألعاب Web3 . شهدت الشركة تغييرات في 2023: كشف المدير الاستثماري المشارك Joey Krug أن صندوق Liquid Token خسر 80% خلال 2022، وكان Krug قد غادر Pantera عام 2017 بعد انضمامه لإدارة الصندوق . قطع الرئيس والشريك الإداري Jasper Lewitton علاقته بشركة رأس المال الاستثماري في العملات الرقمية بهدوء عام 2023 . يضم الفريق القيادي الحالي Marc Selfon بوصفه المدير المالي، وهو يمتلك أكثر من عقدين من الخبرة في الاستثمارات البديلة، وخدم 13 عاماً في Apollo Global Management .
النشاط الأخير
أظهرت Pantera نهجاً استثمارياً قوياً خلال 2025. شكّل جولة السلسلة أ 56.7% من إجمالي رأس المال، وجولة السلسلة ب 29.6%، وجولة البذرة 13.7% . تمحور تركيز الشركة القطاعي حول البنية التحتية (33.9% من رأس المال)، والمستهلكين (17.82%)، والذكاء الاصطناعي والروبوتيات (16.4%)، والعملات المستقرة (16.2%) . تشمل الصفقات الأخيرة البارزة قيادة جولة البذرة لـ M0 عام 2023، إذ جمعت M0 تمويلاً من السلسلة ب بقيمة 40 مليون دولار في أغسطس 2025 بقيادة Polychain Capital وRibbit Capital . في يوليو 2025، أطلقت Ondo مبادرة Ondo Catalyst بقيمة 250 مليون دولار بدعم من Pantera . تنشط الشركة كذلك في قطاع شركات تداول الأصول الرقمية، إذ كانت المستثمر الراسخ في أولى إطلاقات DAT في الولايات المتحدة، من بينها DeFi Development Corp. (DFDV) وCantor Equity Partners (CEP) .
يبقى التركيز الجغرافي لـ Pantera على الولايات المتحدة في المقام الأول، وإن اتسع نطاقها العالمي. أثبت إصدار 2025 نضجاً مع تحقيق خروج ناجح من عدة استثمارات. غير أن الشركة تواجه تحديات أيضاً: حذّرت Pantera هذا العام من أن 2026 قد يشهد "تصفية قاسية" للخزائن الرقمية المثقلة بالديون أو الأداء الضعيف، وقد دعم الصندوق جولة خزينة Satsuma الكبرى عام 2025 ، وإن جاء أداء ذلك الاستثمار دون المستوى. يكشف استعداد الشركة لقيادة الجولات وتولي مقاعد في مجالس الإدارة والضغط على انضباط الشركات في المحفظة – حتى التصفية عند الاقتضاء – عن نهج استثماري فاعل ومباشر. مع نشر Fund V رأسماله وتحقق أطروحة الشركة عبر طروحات عامة أولية متعددة لشركات المحفظة، تحافظ Pantera على مكانتها بوصفها من أكثر المستثمرين المؤسسيين تأثيراً في عالم العملات الرقمية.
