Maelstrom هو مكتب عائلي وصندوق مشاريع متخصص في العملات الرقمية، يديره Arthur Hayes، المؤسس المشارك لـ BitMEX، أحد أوائل وأكبر منصات مشتقات العملات الرقمية. أُسس الصندوق لنشر رأس المال من الثروة الشخصية لـ Hayes في مشاريع البلوكتشين والتمويل اللامركزي في مراحلها المبكرة. يركز Maelstrom بشكل شبه حصري على قطاع العملات الرقمية الأصيلة، إذ يدعم البنية التحتية للبروتوكولات وتطبيقات DeFi وأدوات Web3، بدلاً من اتباع تفويضات التنويع التكنولوجي الشائعة لدى شركات المشاريع التقليدية.
لا يُفصح الصندوق علناً عن حجم الأصول المُدارة. نظراً لهيكله كمكتب عائلي، يعمل بمتطلبات إفصاح تنظيمية أقل مقارنةً بالصناديق المؤسسية. وصف Hayes في كتاباته العامة نهج Maelstrom بأنه قائم على الاقتناع – أي اتخاذ مراكز مركّزة في مشاريع يؤمن بأهميتها على مستوى البروتوكول، مع اهتمام خاص بالتمويل المرتبط بـ BTC وأسواق العقود الدائمة اللامركزية. التركيز الجغرافي عالمي، مما يعكس مسيرة Hayes الدولية المتنقلة، وإن كان الصندوق يُدرج الولايات المتحدة موطناً رئيسياً له.
استثمارات بارزة
- Lombard Protocol – بروتوكول لتخزين BTC السائل يتيح لحاملي BTC تحقيق عائد مع الحفاظ على السيولة. شارك Maelstrom في جولة تمويل مبكرة.
- Ethereal – منصة عقود دائمة لامركزية ضمن منظومة Synthetix. دعم Maelstrom مرحلة التطوير المبكرة للمشروع.
- Infinex – مُجمِّع واجهات متعدد السلاسل مصمم لتبسيط الوصول إلى بروتوكولات DeFi. يقود المشروع Kain Warwick، مؤسس Synthetix. Maelstrom مستثمر معلَن فيه.
- Cube.Exchange – منصة تداول هجينة بدفتر أوامر تجمع بين المطابقة خارج السلسلة والتسوية على السلسلة. قاد Maelstrom أو شارك في قيادة جولة مبكرة.
- Stroom Network – مشروع يُتيح تخزين BTC على شبكة Lightning. دعم Maelstrom جولة البذرة.
- Shogun – بنية تحتية للنوايا والتنفيذ عبر السلاسل. Maelstrom مدرَج كداعم للمشروع.
- Encifher – طبقة حوسبة تركّز على الخصوصية للبيانات المشفرة على السلسلة. استثمار في مرحلة مبكرة.
المعلومات العامة حول أحجام الصفقات الدقيقة في محفظة Maelstrom شحيحة. لم ينشر الصندوق صفحة محفظة متكاملة، وتأتي معظم الإفصاحات الاستثمارية من إعلانات شركات المحفظة ذاتها.
الفريق
يشغل Arthur Hayes منصب كبير مسؤولي الاستثمار. أسّس BitMEX عام 2014 وبنى منها المنصة المهيمنة لمشتقات BTC قبل أن يتنحى عام 2020 وسط تحقيق أجرته وزارة العدل الأمريكية. في عام 2022، أقرّ Hayes بالذنب في انتهاكات قانون سرية البنوك وصدر بحقه حكم بالاختبار القضائي لمدة عامين دون سجن. ومنذ ذلك الحين، يواصل حضوره العام، إذ ينشر تحليلات الاقتصاد الكلي والعملات الرقمية على مدونته Dust on the Crust على Substack، ويتحدث في المؤتمرات الكبرى. تكشف كتاباته في الغالب عن أطروحات استثمار Maelstrom.
يقود Akshat Vaidya إدارة المحفظة وتحديد الصفقات في Maelstrom. يعمل بشكل وثيق مع Hayes لتقييم المشاريع المبكرة وإدارة المراكز القائمة. لا يُفصَح على نطاق واسع عن هيكل الفريق فيما يتجاوز هذين الاسمين المعلَنين.
النشاط الأخير
خلال 2024 وامتداداً إلى 2025، بقي Maelstrom نشطاً في مجال بنية DeFi التحتية، مع مشاركة واضحة في جولات تمويل تتعلق بعائد BTC وآليات التخزين – وهو محور موضوعي كتب عنه Hayes بإسهاب. أبدى الصندوق اهتماماً متواصلاً بالمشاريع التي تمتد برمجية BTC دون تغيير خصائص طبقته الأساسية. شارك Maelstrom أيضاً في مشاريع مرتبطة بمنظومتَي Synthetix وEthena، مما يعكس اهتمام Hayes الموثق طويل الأمد بالمشتقات اللامركزية.
لم تُنسَب إلى Maelstrom علناً أي إخفاقات في شركات المحفظة، وإن كانت البيئة الأشمل لمشاريع العملات الرقمية قد شهدت تخفيضات حادة في مراكز DeFi المبكرة خلال 2022–2023. لا يُفصَح عن الأداء الفعلي للصندوق في تلك الفترة.
مستقبلاً، يرتبط مسار Maelstrom ارتباطاً وثيقاً بآراء Hayes العامة في السوق. أكدت كتاباته في 2024–2025 حالة صعودية في الاقتصاد الكلي لصالح BTC وDeFi المبني على BTC، مما يُشير إلى أن الصندوق سيواصل دعم المشاريع المبكرة في هذا القطاع. بوصفه مكتباً عائلياً بلا التزامات تجاه شركاء محدودين، يستطيع Maelstrom الإبقاء على مراكزه عبر دورات سوقية متعددة – وهي ميزة تُميزه عن الصناديق المؤسسية ذات الأجل المحدود.
