دو كوون (المولود كوون دو-هيونغ، 1991) رجل أعمال كوري جنوبي ومستثمر في المراحل المبكرة، اشتُهر بوصفه المؤسس المشارك لـ Terraform Labs، الشركة المسجلة في سنغافورة والمسؤولة عن بلوكشين Terra. درس علوم الحاسوب في جامعة ستانفورد، وعمل فترة وجيزة في Microsoft وApple قبل أن يتجه نحو عالم العملات الرقمية. في يناير 2018، أسّس Terraform Labs مع دانيال شين بهدف بناء منظومة نقود قابلة للبرمجة للتمويل اللامركزي. غادر شين الشركة في غضون عامين، وبقي دو كوون الوجه العلني للمشروع.
أصدرت Terraform Labs رمزَين مترابطَين: LUNA، رمز التحصيص والحوكمة الأصلي، وUST، عملة مستقرة خوارزمية حافظت على ربطها بالدولار عبر آلية سك وحرق مع LUNA بدلاً من الاحتياطيات الدولارية. بحلول مطلع 2022، نمت UST لتصبح من أكبر العملات المستقرة المتداولة، وتجاوز سعر LUNA 100 دولار. في مايو 2022، كسرت عملية بيع منسقة ضخمة ربط UST بالدولار. أتت الدوامة الهابطة التي أعقبت ذلك على ما يُقدَّر بـ 40–60 مليار دولار من القيمة السوقية في غضون 72 ساعة، ومحت ثروات مستثمرين أفراد في أكثر من 100 دولة، وأشعلت واحدة من أضخم حوادث الانهيار في تاريخ الأسواق المالية. أثارت ردود أفعال دو كوون العلنية قبل الأزمة وخلالها – بما فيها تغريدات استهزائية تجاه منتقديه – اهتماماً تنظيمياً وإعلامياً واسعاً.
أبرز الاستثمارات
تركّز نشاط دو كوون في الاستثمار الملائكي داخل منظومة Terra. المعلومات العامة حول تفاصيل الصفقات محدودة، غير أن المشاريع التالية موثقة باعتبارها مدعومة أو محتضنة بدعم من Terraform Labs خلال فترة توليه المسؤولية:
- Chai – شركة ناشئة كورية جنوبية للمدفوعات معالجت معاملات العملات المستقرة على Terra لصالح تجار التجارة الإلكترونية؛ وكانت من أولى التطبيقات الواقعية لـ UST
- Anchor Protocol – بروتوكول إقراض أصلي على Terra قدّم عائداً سنوياً بنحو 20% على ودائع UST؛ استقطب هذا العائد المرتفع غير القابل للاستدامة مليارات الدولارات من الودائع وعجّل حدوث موجة سحب جماعية في مايو 2022
- Mirror Protocol – منصة أصول اصطناعية على Terra تتيح للمستخدمين تداول نسخ رمزية من الأسهم وصناديق ETF
- LUNA Foundation Guard (LFG) – منظمة غير ربحية سنغافورية موّلتها Terraform Labs لتجميع BTC واحتياطيات أخرى بوصفها درعاً لـ UST؛ امتلكت نحو 3.5 مليار دولار من BTC قبيل الانهيار، استُنفد معظمها في محاولة الدفاع
المعلومات العامة حول صفقات ملائكية شخصية إضافية خارج منظومة Terra شحيحة. الشركات الخمس في المحافظ الاستثمارية المنسوبة إلى دو كوون في قواعد البيانات تشير على الأرجح إلى مشاريع فرعية مباشرة من Terraform Labs ومنح بحثية، لا إلى نشاط استثماري مستقل.
الفريق
كان دو كوون المؤسس العلني البارز الوحيد بعد خروج دانيال شين، الذي أسّس لاحقاً Chai بشكل منفصل ونأى بنفسه عن الانهيار. من أبرز المساهمين التقنيين في Terraform Labs نيكولاس بلاتياس (رئيس البحث، المشرف على تصميم Anchor وMirror) وريمي تيتو (النمو)، وإن لم يبلغ أيٌّ منهما الحضور العام الذي حافظ عليه دو كوون.
الإجراءات القانونية والنشاط الأخير
في فبراير 2023، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) اتهامات ضد دو كوون وTerraform Labs بتهمة الاحتيال وطرح أوراق مالية غير مسجلة. وأصدرت وزارة العدل الأمريكية اتهامات جنائية موازية. في 23 مارس 2023، أُلقي القبض على دو كوون في الجبل الأسود أثناء سفره بجواز سفر كوستاريكي مزوّر. بقي رهن الاحتجاز الجبلي الأسودي بينما تنازع المدّعون الأمريكيون والكوريون الجنوبيون على حقوق التسليم. أقرّت محاكم الجبل الأسود في نهاية المطاف بالتسليم، ونُقل إلى الحجز الأمريكي في أواخر 2024. خلصت المحاكمة المدنية في قضية SEC عام 2024 بقرار هيئة محلفين يُدينه بالاحتيال – تغطية Reuters هنا. حتى مطلع 2026، لا تزال الإجراءات الجنائية في المحكمة الفيدرالية الأمريكية جارية.
تقدّمت Terraform Labs بطلب الإفلاس وفق الفصل الحادي عشر في الولايات المتحدة في يناير 2024، ثم أعلنت وقف عملياتها. سلسلة Terra 2.0 – التي أُطلقت في مايو 2022 فور الانهيار بوصفها تفرّعاً بقيادة المجتمع – لا تزال تتداول بجزء يسير من ذروة LUNA الأصلية.
إرث دو كوون في الاستثمار الرقمي لا ينفصل عن انهيار Terra. أعاد حجم الخسائر التي طالت المستثمرين الأفراد وسرعة الانهيار تشكيل المواقف التنظيمية العالمية تجاه العملات المستقرة الخوارزمية، وأثّر مباشرة في إطار MiCA الأوروبي ومقترحات تشريعات العملات المستقرة في الولايات المتحدة. أي نشاط استثماري مستقبلي لدو كوون مرهون بنتيجة الإجراءات الجنائية المعلّقة.
