Digital Currency Group (DCG) هي واحدة من أقدم التكتلات المتخصصة في العملات الرقمية وأكبرها في العالم. تأسست عام 2015 على يد Barry Silbert في نيويورك، وقامت على فكرة واحدة: امتلاك حصص في منظومة العملات الرقمية بأسرها بدلاً من المراهنة على أصل واحد. كان Silbert قد أسس قبل ذلك SecondMarket، منصةً لتداول أسهم الشركات الخاصة، باعها إلى Nasdaq عام 2015، مما أتاح له رأس المال والشبكة اللازمين لإطلاق DCG في العام ذاته. يقع المقر الرئيسي للشركة في Stamford بولاية Connecticut، وتعمل بوصفها شركة قابضة لا صندوقاً تقليدياً، إذ تأخذ حصصاً دائمة وتبني شركات تابعة بدلاً من ضخ رأس المال في دورات زمنية محددة.
في أوج توسعها، امتد إمبراطورية DCG عبر أربع شركات تابعة كبرى: Grayscale Investments (أكبر مدير أصول رقمية في العالم)، وGenesis Global Trading (منصة الإقراض والتداول المؤسسي)، وFoundry Digital (مجمع تعدين BTC وتمويل المعدات)، وCoinDesk (إعلام العملات الرقمية). كما امتلكت المجموعة حصصاً أقلية في أكثر من 200 شركة تعمل في البورصات والبنية التحتية والمحافظ وأدوات الامتثال. لم تُفصح DCG علناً عن إجمالي الأصول المُدارة على مستوى الشركة القابضة، غير أن Grayscale وحدها أدارت ما يزيد على 50 مليار دولار في أوج السوق عام 2021، بصورة رئيسية من خلال Bitcoin Trust (GBTC).
تحول مسار الشركة تحولاً حاداً بين عامَي 2022 و2023. أسفر انهيار Three Arrows Capital عن خسائر في Genesis، التي كانت قد منحت قروضاً غير مضمونة لصندوق التحوط ذاك. تقدمت Genesis بطلب الإفلاس وفق الفصل 11 في يناير 2023 بمطالبات دائنين تجاوزت 3 مليارات دولار. واجه DCG وSilbert دعاوى قضائية من دائنين من بينهم Cameron وTyler Winklevoss، اللذان كانت بورصتهما Gemini قد أبرمت شراكة مع Genesis في منتج Earn. تم التوصل إلى تسوية عام 2024 أتاحت لـ Genesis إنهاء أعمالها وسداد الدائنين، وإن كانت العملية استغرقت وقتاً طويلاً وألحقت ضرراً بالغاً بسمعة DCG.
أبرز الاستثمارات
- Coinbase – مستثمر في المراحل المبكرة؛ شاركت DCG في جولتَي التمويل Series A وSeries B قبل أن تطرح البورصة أسهمها للاكتتاب العام عام 2021.
- Ripple – شركة في المحفظة منذ أمد بعيد؛ استثمرت DCG عبر جولات متعددة فيما ظل XRP من أبرز الأصول من حيث القيمة السوقية.
- Circle – جهة إصدار USDC؛ دعمت DCG شركة Circle في جولات مبكرة مع توسع منظومة العملات المستقرة.
- Chainalysis – شركة تحليلات البلوك تشين التي تعتمدها جهات التنظيم والبورصات حول العالم؛ كانت DCG من أوائل المستثمرين فيها.
- Ledger – شركة تصنيع محافظ الأجهزة؛ شاركت DCG في جولات النمو إلى جانب مستثمرين مؤسسيين آخرين.
- Luno – استحوذت DCG على Luno بالكامل عام 2020 لتحويلها إلى شركة تابعة كاملة تركز على الأسواق الناشئة في أفريقيا وجنوب شرق آسيا.
- Foundry Digital – أُنشئت داخلياً؛ أصبحت واحدة من أكبر مجمعات تعدين BTC في أمريكا الشمالية بحلول عام 2022.
- BlockFi – استثمرت فيها DCG؛ تقدمت BlockFi بطلب الإفلاس في نوفمبر 2022 إثر انهيار FTX، وهو ما يمثل أحد الخسائر البارزة في محفظة DCG.
الفريق
يشغل Barry Silbert منصب المؤسس والرئيس التنفيذي لـ DCG. تجمع خلفيته بين التمويل التقليدي (مصرفية الاستثمار في Bear Stearns) وريادة الأعمال في مجال التقنية المالية عبر SecondMarket. وكان الوجه العلني للشركة طوال سنوات نموها وفترة أزمتها على حد سواء. انضم Mark Murphy بوصفه رئيساً للشركة عام 2022، حاملاً خبرة تشغيلية من خارج قطاع العملات الرقمية للمساعدة في استقرار المجموعة. تُدار Grayscale بصورة مستقلة – تولى Michael Sonnenshein رئاستها التنفيذية حتى عام 2024، حين عُيِّن Peter Mintzberg لقيادة الشركة في مرحلة التحول من صندوق مغلق إلى هيكل صندوق ETF فوري عقب موافقة SEC في يناير 2024.
النشاط الأخير
أبرز التطورات الأخيرة لـ DCG كان تحويل GBTC إلى صندوق ETF فوري لـ BTC في يناير 2024، وهو إنجاز تنظيمي ناضلت Grayscale من أجله منذ عام 2016. وعلى الرغم من أن الموافقة أثبتت صحة الاستراتيجية القانونية بعيدة المدى، شهد GBTC تدفقات خروج ملموسة في الأسابيع التي أعقبت الإطلاق، إذ نقل المستثمرون أموالهم نحو منتجات منافسة بتكاليف أقل من BlackRock وFidelity. ردّت Grayscale بإطلاق Bitcoin Mini Trust برسوم أدنى، وتقدمت بطلب للحصول على Ethereum ETF فوري الذي حصل على الموافقة في منتصف عام 2024. بِيعت CoinDesk لبورصة العملات الرقمية Bullish عام 2023 ضمن مساعي DCG للتخلص من أصول لإدارة الالتزامات الناجمة عن إفلاس Genesis. تواصل Foundry Digital عملها بوصفها واحدة من أكبر مجمعَي تعدين BTC في العالم من حيث معدل الهاش.
يظل التركيز الجغرافي لـ DCG في الأساس على الولايات المتحدة، مع انكشاف دولي عبر Luno (أفريقيا وأوروبا وجنوب شرق آسيا) ومحفظتها الأشمل.
