كانت Alameda Research شركة تداول كمي وصندوق استثمار في العملات الرقمية، أسسها Sam Bankman-Fried (SBF) عام 2017. بدأت نشاطها في المراجحة وصناعة السوق، مستغلةً فوارق الأسعار بين منصات التداول الآسيوية والغربية. تطورت بمرور الوقت لتصبح من أنشط المستثمرين في المرحلة المبكرة بالقطاع، إذ دعمت مشاريع DeFi والبنية التحتية، لا سيما داخل منظومة Solana. في أوج نشاطها خلال 2021–2022، أعلنت الشركة عن أصول تحت إدارتها تبلغ نحو 14.6 مليار دولار، غير أن التحقق المستقل من هذا الرقم لم يكن ممكناً قط. سُجِّلت Alameda في هونغ كونغ، ثم انتقلت عملياتها الرئيسية إلى ناساو في جزر البهاما، حيث شاركت موقعها مع FTX Trading Ltd.
جاء انهيار الشركة في نوفمبر 2022 ليكون أبرز إخفاقات العملات الرقمية في العقد. نشر CoinDesk في 2 نوفمبر 2022 ميزانية مسرَّبة كشفت أن حصة كبيرة من أصول Alameda تتألف من FTT، الرمز الأصلي لمنصة FTX، الذي أصدرته Alameda وFTX بصورة فعلية لأنفسهما. أعلن الرئيس التنفيذي لـ Binance، Changpeng Zhao، عن بيع حيازات Binance من FTT بعد أيام، فأشعل ذلك موجة سحب للسيولة. علّقت FTX عمليات السحب في 8 نوفمبر 2022، وتقدمت بطلب إفلاس في 11 نوفمبر 2022، فيما أوقفت Alameda عملياتها في الوقت ذاته. كشفت وثائق المحاكم لاحقاً أن Alameda اقترضت مليارات الدولارات من أموال عملاء FTX دون الحصول على موافقتهم.
صدر حكم بإدانة Sam Bankman-Fried على جميع تهم الاحتيال والتآمر السبع في نوفمبر 2023، وصدر بحقه حكم بالسجن 25 عاماً في مارس 2024.
أبرز الاستثمارات
- Serum (SRM) – منصة تداول لامركزية على Solana؛ شاركت Alameda وFTX في تأسيسها
- Pyth Network – بروتوكول أوراكل على السلسلة في منظومة Solana
- Oxygen Protocol – وساطة أولية DeFi على Solana
- Maps.fi – مجمِّع عوائد على Solana
- Bonfida – منصة DEX وخدمة التسمية على Solana
- Akash Network – متجر لامركزي للحوسبة السحابية
- Civic – بروتوكول التحقق من الهوية
- DODO – بروتوكول صانع السوق الاستباقي على Ethereum وBNB Chain
- Saber – آلية صانع سوق تلقائي للعملات المستقرة على Solana
- StepN (GMT) – تطبيق الكسب بالحركة على Solana
شهدت قيم رموز كثير من هذه المشاريع انهياراً حاداً في أعقاب إفلاس FTX، إذ جُمِّدت مراكز Alameda أو أُخضعت للتصفية ضمن إجراءات الإفلاس.
الفريق
- Sam Bankman-Fried – المؤسس والرئيس التنفيذي السابق. حامل شهادة في الفيزياء من MIT، عمل سابقاً في Jane Street Capital متداولاً كمياً. صدر بحقه حكم إدانة بتهم الاحتيال الإلكتروني والاحتيال في الأوراق المالية وغسيل الأموال في نوفمبر 2023.
- Caroline Ellison – الرئيسة التنفيذية المشتركة السابقة (منذ 2021). حاملة شهادة في الرياضيات من Stanford. تعاونت مع المدعين الفيدراليين، وصدر بحقها حكم بالسجن عامين في سبتمبر 2024.
- Sam Trabucco – الرئيس التنفيذي المشترك السابق إلى جانب Ellison؛ استقال في أغسطس 2022، قبل أشهر من الانهيار. حامل شهادة في الرياضيات من MIT ومتداول سابق في Jane Street.
- Nishad Singh – الرئيس السابق للهندسة في FTX؛ تعاون مع المدعين العامين.
- Ryan Salame – الرئيس التنفيذي المشترك السابق لـ FTX Digital Markets؛ أقرّ بذنبه في تهم تمويل الحملات الانتخابية، وصدر بحقه حكم بالسجن 7.5 سنوات عام 2024.
الوضع الراهن
لم تعد Alameda Research تعمل بوصفها كياناً استثمارياً. يشرف على تركة FTX الرئيس التنفيذي لإعادة الهيكلة John J. Ray III، وهو يعمل على استرداد الأصول وتوزيعها على الدائنين منذ عام 2023. بحلول مطلع 2025، استردت تركة FTX أصولاً كافية لسداد مطالبات الدائنين بقيمتها الدولارية الكاملة أو أعلى منها، وهو مآل نادر في حالات الإفلاس الكبرى للعملات الرقمية. تُوثِّق ملفات إفلاس FTX عمليات بيع الأصول الجارية والتسويات القانونية والتوزيعات. كما لا تزال دعاوى قضائية عديدة ضد أطراف مقابلة سابقة لـ Alameda – من بينها Genesis وSequoia وعدد من صانعي السوق – قيد النظر حتى منتصف 2026.
تبقى إرث Alameda Research في معظمه درساً تحذيرياً. أظهرت كيف يمكن لشركة تداول غير شفافة تعمل بأموال العملاء وضمانات أصدرتها بنفسها أن تخفي إعسارها على نطاق واسع لسنوات. استشهد المنظمون في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وآسيا بقضية FTX-Alameda عند صياغة قواعد جديدة لهيكلة سوق العملات الرقمية. أما بالنسبة للمستثمرين، فقد أرست القضية سابقة في مجال العناية الواجبة فيما يخص حضانة الأصول، ومخاطر الأطراف المقابلة، وتركُّز الرموز. تظل المعلومات العامة حول أساليب الحوكمة الداخلية وعملية اتخاذ قرارات الاستثمار مقتصرة على ما أُفصح عنه خلال الإجراءات الجنائية وملفات الإفلاس.
```
