البنك المركزي الأوروبي يختار 36 شركة للمشاركة في تجريبة اليورو الرقمي بدءاً من النصف الثاني من عام 2027

ما الذي حدث للتو

حصلت 36 شركة على مقاعد في التجربة التجريبية المغلقة للبنك المركزي الأوروبي لليورو الرقمي – اختيرت من بين أكثر من 50 طلباً، كما يُفيد Cointelegraph. تمتد القائمة عبر منطقة اليورو جغرافياً وتجمع بين البنوك التقليدية (Deutsche Bank، UniCredit) والبنية التحتية للتكنولوجيا المالية (Revolut، Stripe، Adyen، SumUp، Worldline).

وفقاً لـ CoinDesk، ستختبر التجربة نسخة تجريبية من اليورو الرقمي عبر أربعة أنماط للدفع: عبر الإنترنت، وبدون اتصال، وفي المتاجر، والتجارة الإلكترونية. سيكون المستخدمون الأوليون موظفي البنك المركزي الأوروبي والبنوك المركزية الوطنية – لا عامة الجمهور. تمتد التجربة 12 شهراً عبر البنك المركزي الأوروبي و19 بنكاً مركزياً وطنياً.

يُشير ForkLog إلى أن التجربة تنطلق في النصف الثاني من عام 2027، فيما يظل قرار الإصدار النهائي للبنك المركزي الأوروبي منفصلاً عن برنامج الاختبار ولاحقاً له.

لماذا يهمنا هذا

اختيار Revolut هو التفصيل الذي يستحق الانتباه. تمتلك Revolut حالياً ترخيصاً مصرفياً أوروبياً، وتدير واحدة من أكبر محافظ تداول العملات الرقمية للأفراد في القارة، وستجلس الآن ضمن البنية التحتية لاختبار CBDC الخاصة بالبنك المركزي الأوروبي في آنٍ واحد. يضعها هذا الدور المزدوج جسراً بين اليورو الرقمي ومسارات العملات الرقمية – أو، تبعاً للضغوط التنظيمية، شركةً قد تضطر في نهاية المطاف إلى الاختيار بين الجانبين.

بالنسبة للمطورين على سلاسل EVM الذين يستهدفون ممرات الدفع الأوروبية، فإن حالة استخدام الدفع بدون اتصال هي الإشارة التي يجب تتبعها. أشار البنك المركزي الأوروبي إلى وظيفة العمل دون اتصال بوصفها متطلباً تصميمياً منذ عام 2023. إذا أثبت الاختبار إمكانية التسوية بالإيورو الرقمي دون اتصال على المستوى المادي، فهذا يخلق منافساً مباشراً لفرضية العملة المستقرة مع Layer-2 التي تهيمن حالياً على عروض البنية التحتية لمدفوعات العملات الرقمية الأوروبية.

يواجه مُصدرو العملات المستقرة أشد الضغوط الهيكلية وضوحاً. اليورو الرقمي ليس عملة مستقرة – بل هو التزام مباشر من البنك المركزي الأوروبي – لكنه يستهدف بالضبط نفس فئة مدفوعات المستهلكين ذات القيمة المنخفضة التي تشغلها USDC وEURC اليوم. أي قاعدة أوروبية مستقبلية تُلزم مزودي الدفع المنظَّمين بقبول اليورو الرقمي ستضغط على حجم العملات المستقرة في المنطقة.

بالنسبة للمتداولين، التأثير الفوري على السوق ضئيل. لم يُصدر البنك المركزي الأوروبي اليورو الرقمي بعد، وقد لا يفعل ذلك حتى بعد انتهاء التجربة. لكن الجدول الزمني للتجربة يؤكد أن المشروع تجاوز مرحلة التصور وبات في مرحلة الاختبار التشغيلي، مما يجعل العبء التنظيمي على النشاط المشفر المقوَّم باليورو أكثر واقعية مما كان عليه قبل ستة أشهر.

ما الذي يتغير بحلول النصف الثاني من عام 2027

تبدأ التجربة لمدة 12 شهراً في النصف الثاني من عام 2027. خلال هذه الفترة:

• ستُجري 36 مزوداً مشاركاً اختبارات حية مع موظفي البنك المركزي الأوروبي والبنوك المركزية كمستخدمين نهائيين
• ستُقيَّم جميع أنماط الدفع الأربعة – عبر الإنترنت، وبدون اتصال، وفي المتاجر، والتجارة الإلكترونية – بالتوازي
• ستُغذّي نتائج الاختبار قرار الإصدار الخاص بالبنك المركزي الأوروبي، الذي لا يزال دون تاريخ محدد
• تستمر مرحلة الإعداد الجارية حالياً حتى إطلاق التجربة

كان البنك المركزي الأوروبي حريصاً على الفصل بين التجربة والالتزام بالإصدار. الاختبار الناجح بين عامَي 2027 و2028 لا يُفضي تلقائياً إلى طرح عام. لا يزال العمل التشريعي في البرلمان الأوروبي بشأن الإطار القانوني لليورو الرقمي جارياً، وسيستلزم الإصدار اكتمال هذا الإطار أولاً.

ما يظل غامضاً

قرار الإصدار هو المجهول المحوري. لم يحدد مجلس حكام البنك المركزي الأوروبي تاريخاً، وصرّح كبار المسؤولين علناً بأن نتيجة التجربة ستُعلم – لا تحدد – قرار المضي في الإصدار. تظل المعارضة السياسية داخل بعض الدول الأعضاء بشأن بنية الخصوصية والإضرار المحتمل بالبنوك التجارية دون حل.

تصميم الخصوصية هو أحد أكثر الأسئلة المفتوحة حدةً. وعد البنك المركزي الأوروبي بأن معاملات اليورو الرقمي ستحمل حمايات للخصوصية أقوى من مدفوعات البطاقات التجارية، لكن الآلية التقنية والقانونية لتحقيق هذا الوعد لم تُحسم بعد. إذا كشفت التجربة أن ضمان الخصوصية دون اتصال يستلزم محافظ أجهزة موزَّعة من البنوك المركزية الوطنية، فإن الخدمات اللوجستية ونموذج التكاليف سيتغيران جوهرياً.

الحدود التنافسية مع أنظمة الدفع القائمة غير محددة أيضاً. انضمام Stripe وAdyen إلى التجربة يُشير إلى أن اليورو الرقمي مُصمَّم للعمل جنباً إلى جنب – لا بديلاً – مع البنية التحتية القائمة للبطاقات والحسابات. لكن لا يوجد التزام مُلزم يحدّ من قدرة البنك المركزي الأوروبي على الترويج المكثف للأداة على حساب المسارات الخاصة مستقبلاً.

أخيراً، إطار MiCA المُطبَّق كلياً عبر الاتحاد الأوروبي يحكم مُصدري العملات المستقرة، لكنه لا يتضمن أي نص محدد حول كيفية إدارة المنافسة مع اليورو الرقمي. ما إذا كان المنظمون سيتخذون من طرح اليورو الرقمي ذريعةً لتشديد قواعد العملات المستقرة لا يزال سؤالاً مفتوحاً دون جدول زمني.

موقفنا

إعلان التجربة لا يغير أي شيء جوهري قبل عام 2028 على أقل تقدير. لن نُعدّل تفضيلات البورصات أو قرارات الحفاظ على الأصول بناءً على هذا الخبر وحده. انتقل المشروع من البحث إلى الاختبار التشغيلي، وهذه نقطة تحول، لكن المسافة بين نسخة تجريبية مقتصرة على الموظفين لمدة 12 شهراً وعملة تجزئة عامة مسافة شاسعة.

ما نُتابعه: التصريحات العلنية لـ Revolut بشأن تكامل اليورو الرقمي خلال الأشهر الثمانية عشر المقبلة. إذا بدأت Revolut، التي تمتلك ترخيصاً مصرفياً وقاعدة مستخدمين كبيرة في قطاع تجزئة العملات الرقمية الأوروبية، في وصف اليورو الرقمي كميزة منتج لا عبءً تنظيمياً، فهذا يُشير إلى أن الضغط التنافسي على العملات المستقرة الأصلية المقوَّمة باليورو حقيقي ويتسارع.

للمطورين الطامحين إلى الوصول لمدفوعات في الاتحاد الأوروبي، توصيتنا العملية هي تتبع مواصفات الدفع دون اتصال. هذا هو الجزء من التصميم الذي يتحدى مباشرةً روايات محافظ الأجهزة والتسوية عبر Layer-2. إذا نشر البنك المركزي الأوروبي مواصفات تقنية للتعامل مع اليورو الرقمي دون اتصال خلال التجربة، فاقرأها قبل أن تعرض حلول مدفوعات العملات الرقمية على المؤسسات الأوروبية.

الولاية القضائية التي نُوصي بمراقبتها حتى عام 2027: ألمانيا. إدراج Deutsche Bank في التجربة، إلى جانب الموقف الألماني التاريخي الحذر من الابتكار المالي، يجعل تعليقات البنك المركزي الوطني الألماني على التجربة من أكثر المدخلات أهمية سياسياً في قرار الإصدار النهائي.

الأسئلة الشائعة

متى سيكون اليورو الرقمي متاحاً للعموم؟

لم يحدد البنك المركزي الأوروبي تاريخ إطلاق عام. تجربة مدتها 12 شهراً مع مزودي الدفع المختارين وموظفي البنك المركزي تبدأ في النصف الثاني من عام 2027، وأي قرار بالإصدار يأتي بعد انتهاء التجربة وإقرار التشريع الأوروبي المعلَّق.

أي الشركات تختبر اليورو الرقمي؟

اختار البنك المركزي الأوروبي 36 شركة من بين أكثر من 50 متقدماً، من بينها Deutsche Bank وRevolut وStripe وUniCredit وAdyen وSumUp وWorldline، تمثل كلاً من البنوك التقليدية والبنية التحتية للتكنولوجيا المالية في منطقة اليورو.

هل سيُنافس اليورو الرقمي العملات المستقرة المشفرة؟

يستهدف اليورو الرقمي نفس فئة مدفوعات المستهلكين ذات القيمة المنخفضة التي تشغلها العملات المستقرة المقوَّمة باليورو، وبوصفه التزاماً مباشراً من البنك المركزي الأوروبي فهو لا ينطوي على مخاطر ائتمانية أو استرداد. ما إذا كان المنظمون في الاتحاد الأوروبي سيستخدمون طرحه ذريعةً لتشديد قواعد العملات المستقرة لا يزال سؤالاً مفتوحاً دون جدول زمني محدد.