В TD Cowen предупредили о рисках для акционеров Strategy

Аналитики финансовой компании TD Cowen пересмотрели свои прогнозы по биткоину в сторону повышения, однако целевая цена акций Strategy осталась на прежней отметке в 260 долларов. Эксперты внимательно изучили текущую модель работы компании и пришли к выводу, что агрессивная стратегия накопления первой криптовалюты несет определенные скрытые угрозы для традиционных инвесторов.

Главная проблема заключается в регулярном выпуске новых ценных бумаг и растущих финансовых обязательствах корпорации. Подобные действия размывают доли текущих владельцев обыкновенных акций и сдерживают потенциальный рост доходности. Когда компания привлекает капитал через новые размещения ради покупки монет, общая нагрузка на структуру капитала возрастает, что прямо влияет на настроения на фондовом рынке.

Мы видим, что рынок все сильнее разделяет прямые инвестиции в цифровую валюту и владение акциями подобных публичных структур. На фоне изменения конъюнктуры инвесторы начинают тщательнее взвешивать риски, связанные с размытием долей и долговыми нагрузками эмитентов, которые сделали ставку на криптовалюту как на основу своего баланса.

В дальнейшем внимание участников рынка будет приковано к тому, как руководство Strategy намерено балансировать между дальнейшей покупкой биткоина и защитой интересов миноритариев. Если темпы эмиссии новых бумаг продолжат опережать ожидания рынка, давление на котировки акций может сохраниться даже при благоприятной динамике самого криптовалютного рынка.