Susquehanna Crypto – подразделение цифровых активов инвестиционной и торговой группы Susquehanna International Group (SIG), одной из крупнейших квантитативных трейдинговых компаний в мире. SIG основана в 1987 году Джеффом Яссом, Артуром Данчиком, Джоэлом Гринбергом, Эриком Бруксом и Эндрю Фростом – изначально в Бала-Синвид, Пенсильвания, недалеко от Филадельфии. Материнская компания выстроила репутацию на торговле опционами и квантитативных стратегиях, а затем расширилась в венчурные инвестиции и цифровые активы.
SIG вошла в крипто-рынок в рамках своей привычной логики: применять экспертизу в квантитативных стратегиях и маркет-мейкинге к новым классам активов. Компания работает одновременно как маркет-мейкер на спотовом и деривативном крипто-рынках и как прямой инвестор в инфраструктурные крипто-проекты. Публичных данных об объёме AUM, выделенном конкретно под Susquehanna Crypto, почти нет: материнская группа не раскрывает размеры фондов. По оценкам, SIG в целом управляет активами на $60+ млрд, однако крипто-аллокация отдельно не публикуется.
Ключевые инвестиции
- FTX – SIG была в числе ранних инвесторов FTX до краха биржи в ноябре 2022 года. Вложение обернулось значительными списаниями вместе с десятками других институциональных инвесторов, пострадавших в том событии.
- Robinhood – SIG участвовала в ранних раундах брокера без комиссий, который впоследствии существенно расширил крипто-торговое направление.
- Инфраструктурные блокчейн-компании – Компания инвестировала в проекты в сферах кастодии, торговой инфраструктуры и DeFi-инструментов, однако сделки раскрываются непоследовательно.
Полный список из 18 портфельных компаний Susquehanna Crypto в публичном доступе не представлен. У компании нет открытой страницы портфеля, и большинство сделок становятся известны только из регуляторных документов или сторонних баз данных, таких как Crunchbase.
Команда
Джефф Ясс – наиболее публичный из сооснователей SIG. Он открыто говорит о своём интересе к крипто как финансовому инструменту, близкому его либертарианским взглядам. Ясс активно участвует в политических циклах США в качестве донора и публично выступает против государственного вмешательства в рынки цифровых активов. Руководство крипто-инвестиционного подразделения на операционном уровне публично не называется – в отличие от типичного венчурного фонда с именными партнёрами. SIG намеренно держит низкий публичный профиль по большинству направлений бизнеса.
Последние события
В 2024 году и в начале 2025-го Susquehanna International Group нарастила экспозицию на BTC через спотовые биткоин-ETF. Данные SEC 13-F за этот период показали значительные позиции SIG в таких продуктах, как iShares Bitcoin Trust (IBIT) и аналогичные инструменты – это вывело SIG в число крупнейших институциональных держателей акций спотовых биткоин-ETF в США. Это отражает сдвиг в сторону регулируемой и ликвидной экспозиции вместо прямого хранения монет – типичный выбор крупных трейдинговых компаний, стремящихся снизить контрагентский риск после краха FTX.
Компания продолжает поставлять ликвидность на рынках крипто-деривативов – это ключевое направление, органично вписывающееся в её опционный маркет-мейкинговый бэкграунд. Новые прямые венчурные инвестиции за 2024–2025 годы широкой огласки не получили.
Susquehanna Crypto занимает нестандартную нишу на рынке цифровых активов: компания одновременно – крупный участник рыночной инфраструктуры и венчурный инвестор ранних стадий. Квантитативные корни дают ей аналитическое преимущество при оценке возможностей на торговом уровне. Потери на FTX оказались существенными, но не изменили долгосрочной ориентации компании на цифровые активы. По мере созревания спотового ETF-рынка и роста институционального спроса накопленная экспертиза SIG в опционах и маркет-мейкинге ставит её в выгодное положение на следующем этапе развития крипто-рыночной структуры. Инвесторам и основателям, рассчитывающим на контакт с SIG, стоит учесть: компания не принимает холодные питчи через открытые каналы; сделки традиционно идут по существующим связям.
