Silicon Valley Bank (SVB) основан в 1983 году в Санта-Кларе, Калифорния, Биллом Биггерстаффом и Робертом Медеарисом. Четыре десятилетия банк был основным финансовым партнёром для технологических стартапов, венчурных фондов и, со временем, крипто-компаний. На пике в конце 2022 года SVB держал около 209 миллиардов долларов активов и занимал 16-е место среди крупнейших банков США. Глубокое встраивание в стартап-экосистему сделало его стандартным финансовым институтом для широкого круга блокчейн- и цифровых компаний.
Отношения SVB с крипто-индустрией строились на двух уровнях: банк предоставлял финансовые услуги – счета, кредитные линии и платёжную инфраструктуру – сотням крипто-ориентированных компаний, а венчурное подразделение SVB Capital делало прямые equity-инвестиции и вложения в фонды фондов. Такая двойная роль давала SVB редкую возможность видеть ранние крипто-сделки изнутри. Банк одним из первых среди институциональных игроков поддержал венчурную крипто-экосистему в то время, когда традиционные банки отказывались открывать счета компаниям из сферы цифровых активов.
10 марта 2023 года SVB рухнул под волной набега вкладчиков – крупнейшего банкротства в США со времён Washington Mutual в 2008 году. Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) взяла банк под контроль. Цепочку событий запустило раскрытие убытков в размере 1,8 миллиарда долларов по облигационному портфелю из-за роста процентных ставок. Доверие вкладчиков рухнуло менее чем за 48 часов. В крипто-секторе коллапс немедленно породил цепную реакцию: Circle, эмитент стейблкоина USDC, раскрыл, что около 3,3 миллиарда долларов из резервов – порядка 8% от общего обеспечения USDC – хранилось в SVB. USDC кратко потерял привязку, упав до $0,87, прежде чем Министерство финансов США и FDIC гарантировали все депозиты, включая незастрахованные остатки, восстановив паритет. Ripple также подтвердил, что держал часть средств в SVB, охарактеризовав риск как ограниченный. BlockFi, уже находившийся в процедуре банкротства, получил дополнительные осложнения из-за вложений в SVB.
Ключевые инвестиции
Прямые equity-инвестиции SVB Capital в крипто- и блокчейн-компании носили избирательный характер. Публичная информация о конкретных портфельных компаниях, зафиксированных в онлайн-базах сделок, ограничена, однако более широкое участие SVB в крипто-секторе включало позиции LP в фондах ведущих крипто-ориентированных венчурных фирм. Банк также выдавал кредиты таким компаниям, как Coinbase, и предоставлял кредитные линии ряду инфраструктурных провайдеров стейблкоинов. Инвестиционная логика SVB в крипто строилась вокруг инфраструктуры и институциональных шлюзов, а не спекулятивных токен-проектов.
Команда
Грег Бекер занимал пост CEO с 2011 года вплоть до коллапса в марте 2023-го. В SVB он пришёл в 1993 году и вырос внутри подразделения технологического банкинга. Дэниел Бек был CFO на момент банкротства. Джон Чайна возглавлял SVB Capital – венчурное подразделение, отвечавшее за прямые инвестиции в фонды и компании. После того как FDIC взял банк под контроль, First Citizens BancShares приобрёл основную часть кредитного портфеля и депозитов SVB в рамках сделки, объявленной 27 марта 2023 года. SVB Capital сохранился как отдельная структура и впоследствии был переименован и выделен в самостоятельную компанию; его будущее в качестве независимого управляющего зависит от продолжающихся процессов.
Последние события
После коллапса в марте 2023 года SVB как самостоятельная структура прекратил существование. FDIC завершил процедуру урегулирования через поглощение со стороны First Citizens. Портфель SVB Capital, включая доли в фондах, связанных с криптовалютами, перешёл в режим завершения или реструктуризации. Регуляторы – в том числе FDIC и Федеральная резервная система – опубликовали итоговые разборы, в которых назвали причинами краха стремительный рост баланса, концентрированный риск базы вкладчиков и недостаточное хеджирование процентного риска. Собственный надзорный отчёт ФРС, вышедший в апреле 2023 года, также указал на просчёты менеджмента и регулятора.
Крах SVB подстегнул общеотраслевую дискуссию о доступе крипто-компаний к банковским услугам. Ряд альтернативных банков с фокусом на цифровые активы – в том числе Mercury, а также бывшие клиенты Silvergate, перешедшие к новым банкам, – заполнили часть образовавшейся ниши. По состоянию на 2024 год бренд и часть коммерческих операций продолжают работу в рамках First Citizens, однако специализированный фокус на стартапах и крипто-клиентах в полной мере не восстановлен. История SVB остаётся одним из наиболее показательных примеров рисков концентрации в отдельном секторе в новейшей истории американского банкинга.