Mantle – это децентрализованная автономная организация (DAO) и экосистема Layer 2, под управлением которой находится одна из крупнейших on-chain-казн в крипто-индустрии. Организация возникла в 2023 году после ребрендинга BitDAO – проекта, запущенного в 2021 году при активной поддержке биржи Bybit. Вместе с переходом на бренд Mantle стартовала Mantle Network – Ethereum Layer 2 на базе OP Stack с модульным слоем доступности данных на основе EigenDA. Основная сеть открылась в июле 2023 года.
Казна Mantle, которой управляют держатели токенов MNT, на пике удерживала несколько миллиардов долларов в активах – один из самых обеспеченных DAO в отрасли. Часть этих средств идёт на стратегические инвестиции в экосистему через Mantle EcoFund – структуру, стоящую за 13 известными портфельными позициями. Фонд финансирует проекты, которые строятся на Mantle L2 или интегрируются с ним, чтобы наращивать объём транзакций, TVL и активность разработчиков в сети. В фокусе инвестиций – DeFi-инфраструктура, ликвидный стейкинг, доходные протоколы и потребительские приложения.
Ключевые инвестиции
- Merchant Moe – децентрализованная биржа, нативная для Mantle Network: отвечает за ликвидность торговых пар с MNT.
- Init Capital – протокол кредитования на Mantle, поддержанный как ключевой DeFi-примитив экосистемы.
- Lendle – ещё один протокол кредитования на Mantle, один из первых получателей экосистемных грантов и инвестиций.
- Butter Finance – доходный протокол со структурными продуктами, работающий на Mantle.
- Pendle – протокол торговли доходностью (pendle.finance); казна Mantle направила туда капитал как стратегический партнёр и держит позиции PT/YT для оптимизации доходности казны.
Публичных данных о конкретных суммах сделок по отдельным портфельным инвестициям мало. Традиционного инвестиционного проспекта Mantle не публикует.
Команда
Mantle работает на основе модели управления, а не традиционной инвестиционной команды. Среди ключевых участников – Arjun Kalsy, занимавший должность вице-президента по росту и развитию экосистемы после перехода от BitDAO к Mantle. Ben Zhou, сооснователь и CEO Bybit, выступает заметным публичным сторонником проекта: Bybit при запуске пополнил казну BitDAO значительным объёмом ETH. Операционные и инвестиционные решения предлагаются on-chain и утверждаются держателями MNT на форуме управления Mantle по адресу forum.mantle.xyz. Публичной информации об отдельных портфельных менеджерах или партнёрах внутри EcoFund практически нет.
Последние события
На протяжении 2024 года и в начале 2025-го Mantle активно диверсифицировал казну. DAO одобрил конвертацию части резервов в USDC и ETH в позиции, приносящие доход, – прежде всего направил капитал в Ethena's USDe и mETH (собственный токен ликвидного стейкинга ETH от Mantle). Протокол mETH запустился в конце 2023 года и в 2024 году преодолел отметку $1 млрд TVL, став одним из самых заметных собственных продуктов Mantle наряду с самой L2-сетью.
Кроме того, в 2023 году Mantle объявил об аллокации $200 млн в EcoFund для команд, строящих на L2, – в форме грантов и инвестиций. География охвата глобальная, однако с концентрацией команд разработчиков в Азии – это отражает происхождение Bybit и сильное сообщество Mantle в Восточной и Юго-Восточной Азии.
Положение Mantle одновременно как блокчейн-сети и активного инвестора казны – нетипичное сочетание. Если сеть продолжит привлекать DeFi-ликвидность, а казна сохранит капитал, у EcoFund хватит ресурсов, чтобы стать значимым инвестором ранней стадии в L2-экосистеме. Главный риск – управление: крупные DAO двигаются медленно, а инвестиционные решения зависят от политики сообщества. Концентрация голосующей силы у крупных держателей MNT, в том числе у кошельков, связанных с Bybit, по-прежнему вызывает вопросы у сторонников децентрализации.
