Bain Capital Crypto – венчурное подразделение Bain Capital, одной из крупнейших частных инвестиционных компаний мира с активами под управлением свыше $185 млрд. Крипто-дивизион запустился в 2022 году с дебютным фондом на $560 млн – одним из крупнейших специализированных крипто-венчурных фондов, собранных в тот год. Подразделение работает независимо от основного бизнеса прямых инвестиций Bain Capital: собственная команда, собственная инвестиционная стратегия, собственная структура фонда. Фирма концентрируется на ранних стадиях в Web3-инфраструктуре, протоколах первого и второго уровня, ZK-криптографии и примитивах децентрализованных финансов.
Фонд придерживается исследовательского подхода к сделкам – команду формируют специалисты в криптоэкономике и дизайне протоколов, а не выходцы из традиционных финансов. Инвестиции тяготеют к технической инфраструктуре: протоколам и инструментам для разработчиков, которые стоят за потребительскими приложениями, а не к самим приложениям. Географический охват – глобальный, с концентрацией сделок в США и Европе, хотя в портфеле есть проекты из Азии и других регионов.
Ключевые инвестиции
- Celestia – модульная сеть доступности данных; одна из первых ставок фирмы на модульную блокчейн-архитектуру
- EigenLayer – протокол рестейкинга на Ethereum; Bain Capital Crypto участвовал в ранних раундах до того, как EigenLayer стал одним из самых обсуждаемых проектов в DeFi
- Flashbots – организация по исследованию MEV и разработке инструментария; стратегическая инвестиция в Ethereum-инфраструктуру
- Babylon – протокол стейкинга BTC, переносящий безопасность Bitcoin на proof-of-stake цепочки
- StarkWare – технология масштабирования ZK-STARK, лежащая в основе StarkNet; вложение отражает раннюю ставку фирмы на ZK-доказательства
- Espresso Systems – общий секвенсор и инфраструктура приватности для роллапов
- Mysten Labs – разработчик блокчейна Sui; Bain Capital Crypto вошёл в раунд Series B вместе с другими топовыми фондами
Команда
Фирму возглавляют управляющие партнёры Alex Evans и Salim Virani. Эванс пришёл из Placeholder VC, где занимался исследованиями в области криптоэкономики и дизайна протоколов; его работы по токен-экономике и механизм-дизайну широко цитируются в Web3-сообществе. Вирани специализировался на венчурных инвестициях в технологии. В команду также входят партнёры с опытом в инженерии, криптографии и инвестиционном банкинге. Полный состав команды и биографии отдельных партнёров на официальных ресурсах фирмы не раскрываются.
Последняя активность
На протяжении 2024 года и в начало 2025-го Bain Capital Crypto сохранял активность, несмотря на более избирательную среду в крипто-венчуре. Фирма продолжала поддерживать инфраструктурные проекты – особый интерес проявился к экосистемам вокруг Bitcoin, что отразилось в поддержке Babylon, а также к растущему рынку ZK-роллапов. Как и большинство крупных крипто-фондов, поднявших капитал в 2021–2022 годах, фирма столкнулась с затяжными сроками due diligence и снижением активности по мере падения цен на токены. Публичных сообщений о громких неудачах в портфеле не поступало, хотя ряд токенов существенно скорректировался от пиковых оценок. Данных о втором фонде в открытых источниках по состоянию на начало 2026 года нет.
Bain Capital Crypto занимает особую нишу в Web3-венчуре: институциональный авторитет и сеть контактов бренда с многолетней историей в сочетании с небольшой, ориентированной на исследования командой. Тезис фирмы – следующая волна стоимости в крипте концентрируется на уровне базовой инфраструктуры, а не приложений – выгодно позиционирует её, если модульные блокчейны, рестейкинг и ZK-системы доказательств получат широкое распространение среди разработчиков. Главный риск – концентрация в высокооценённых инфраструктурных ставках с длинными горизонтами ликвидности, где графики анлока токенов имеют не меньшее значение, чем фундаментальные показатели протокола. Для более детального изучения – официальный сайт и профиль на Crunchbase.
