Сенатский комитет США одобрил CLARITY Act, но полное принятие под вопросом

Что произошло

14 мая 2026 года Банковский комитет Сената США проголосовал за продвижение Закона о ясности рынка цифровых активов (CLARITY Act) – 13 за, 11 против, минимум двое демократов перешли на другую сторону. BlockMedia сообщил о двухпартийном голосовании под руководством сенаторов Луммис, Джиллибранд, Хагерти и Уорнера. Палата представителей приняла свою версию ещё в июле 2025 года.

Основной механизм закона делит регуляторные полномочия между SEC и CFTC. Активы, квалифицированные как цифровые товары, переходят под надзор CFTC; те, что остаются ценными бумагами, остаются с SEC. XRP и RLUSD, по данным Bitcoinhaber, получают прямую правовую ясность в рамках этой схемы – XRP, скорее всего, попадёт в категорию товара, а RLUSD как долларовый стейблкоин получит явный правовой статус.

Компромисс по доходности стейблкоинов – разрешение эмитентам передавать часть прибыли держателям – снял достаточно сопротивления со стороны банковского сектора, чтобы голосование продолжилось, по данным законодательного анализа BlockMedia.

Почему это важно

Для разработчиков и бирж CLARITY Act ставит точку в эпохе «регулирования через правоприменение» со стороны SEC, которая определяла 2021–2024 годы. При нынешнем режиме SEC претендовала на юрисдикцию над большинством токенов как ценных бумаг; биржи вроде Kraken сворачивали стейкинг-продукты для США, Coinbase годами вела открытый судебный процесс за предполагаемые незарегистрированные листинги.

Классификация крупных токенов как товаров означает:

• Биржи, торгующие BTC, ETH и токенами, признанными товарами, больше не обязаны регистрироваться как брокеры-дилеры или национальные фондовые биржи в SEC – они регистрируются в CFTC, что существенно проще.
• DeFi-протоколы с токенами, прошедшими порог децентрализации, получают более чёткий путь к легальной работе в США без угрозы ретроспективного правоприменения.
• Стейблкоины вроде RLUSD получают явную правовую категорию, устраняя ту неопределённость, из-за которой Binance EU делистировал USDT для европейских розничных клиентов под MiCA в конце 2024 года.

Coinotag зафиксировал, что XRP достиг $1.54 после голосования в комитете, а активность сети вышла на уровни, близкие к мартовским максимумам – рынок уже отыгрывает снижение правового риска для токенов, которые, вероятно, получат статус товара.

Что изменится к августу 2026 года

Трамп обещал в ходе предвыборной кампании подписать законодательство о структуре крипторынка до августа 2026 года. Если полный Сенат примет закон и он пройдёт согласительный процесс между палатами к этому сроку, примерный график выглядит так:

• Дни 0–90: SEC и CFTC публикуют совместные временные правила, определяющие критерии «цифрового товара». Биржи получают временное окно для приведения деятельности в соответствие.
• 90–180 дней: токены, претендующие на статус товара, подают формальные заявки. Текущие правоприменительные действия SEC против токенов, вероятно подлежащих реклассификации, могут быть приостановлены на период проверки.
• 12–18 месяцев: полный регуляторный режим вступает в силу. Биржи без надлежащей регистрации в CFTC или SEC столкнутся с санкциями.

Одна структурная проблема: сейчас в CFTC утверждён только председатель Майкл Селиг, по данным Cointelegraph. Руководители комитетов Палаты представителей направили Трампу письмо с просьбой выдвинуть оставшихся комиссаров – без полного состава из пяти членов агентство не может выпускать крупные нормативные акты в темпе, которого требует CLARITY Act.

Что по-прежнему не определено

Голосование в комитете не означает, что закон будет принят. По данным The Block, TD Cowen оценивает шансы на полное принятие в 40% – против 33% до голосования. Аналитики Benchmark указали, что закону нужна дополнительная поддержка демократов на пленарном заседании, которой пока нет.

Несколько препятствий остаются актуальными:

• Конфликт интересов Трампа: BlockMedia цитирует сенаторов-демократов, которые предупреждают – они проголосуют против финального законопроекта, пока в него не внесут положения о личных крипто-активах Трампа, включая семейные мем-коины и проект World Liberty Financial. Без этих положений часть двухпартийной поддержки испаряется.
• Математика Сената: закону нужно 60 голосов для преодоления процедурного блокирования. При 13 голосах «за» в комитете это далеко не достигнутый рубеж. Демократы, поддержавшие законопроект в комитете, ссылались на конкретные защитные положения; широкая поддержка фракции потребует новых уступок.
• Согласование с Палатой представителей: Палата приняла собственную версию в июле 2025 года. Любые поправки Сената потребуют согласительного комитета для устранения расхождений перед финальным голосованием в обеих палатах.
• Укомплектованность CFTC: даже после подписания полупустой CFTC не успеет разработать правила в сроки, установленные самим законом.

DiarioBitcoin и BeInCrypto ES оба отметили: аналитики считают политические препятствия основным риском – не правовые проблемы и не сопротивление регуляторов, а элементарный подсчёт голосов.

Наш взгляд

Мы расцениваем 40-процентные шансы как значимые, но не обнадёживающие. Победа в комитете показывает: двухпартийная поддержка реальна, а не декларативна – двое демократов пересекли барьер в ходе записанного голосования с политическими последствиями. Это более весомый сигнал, чем соавторство.

Что мы отслеживаем и что советуем читателям:

• Следите за переговорами демократов по поправкам. Положения о конфликте интересов вокруг крипто-активов Трампа – ключевая переменная. Если компромисс найдут, шансы на принятие на пленарном заседании резко вырастут. Если демократы будут стоять на своём без соответствующих формулировок, закон застрянет до августа.
• Отдавайте предпочтение биржам с выстроенными отношениями с CFTC. Такие платформы, как спот-криптодеск CME Group и Coinbase Derivatives, уже работают в структурах CFTC. При принятии закона они окажутся впереди конкурентов, выстроивших бизнес исключительно на базе SEC.
• Внимательно следите за определением XRP и ETH как товаров. У обоих сильные основания для классификации в этой категории. Положительное решение по любому из них ускорит запуск институциональных продуктов – ETF-структур, кредитования, доходности от стейкинга, – которые при нынешней позиции SEC юридически ограничены.
• Не торгуйте принятием закона как свершившимся фактом. Bits.Media и освещение BlockMedia на основе данных Santiment зафиксировали резкий всплеск оптимизма в соцсетях после голосования – Santiment расценил это как потенциальный сигнал краткосрочной коррекции. Рынок часто авансом закладывает законодательные исходы; коррекция наступает, когда реальный подсчёт голосов даёт о себе знать.
• Следите за выдвижением комиссаров CFTC. Наименее освещаемая, но операционально важнейшая переменная – выдвинет ли Трамп четырёх оставшихся комиссаров до августа. Без них агентство не сможет работать в темпе, которого требует закон, – вне зависимости от его принятия.

CLARITY Act – наиболее значимый законодательный акт США для крипто-отрасли со времён Закона о товарных биржах, передавшего деривативы под федеральный надзор. 40-процентные шансы на принятие до августа – не повод действовать так, будто закон уже вступил в силу. Но достаточный повод разобраться, что именно изменится, когда это произойдёт.