Польша приняла MiCA, а B2C2 получила первую OTC-лицензию CASP в ЕС

За несколько дней произошли два конкретных события вокруг MiCA, которые вместе точно показывают, где стоит европейское крипторегулирование: рамочный закон принят, лицензионный механизм работает, но политическое трение на уровне отдельных государств всё ещё способно тормозить имплементацию.

Что произошло

Нижняя палата польского парламента (Сейм) приняла 15 мая 2026 года правительственный криптозакон – 241 голос за, 200 против. Об этом сообщили Cointelegraph и The Block. Законопроект, переносящий MiCA в польское национальное право, теперь уходит в Сенат и затем на подпись президенту Анджею Дуде.

Проблема в том, что Дуда дважды накладывал вето на почти идентичные законопроекты. BlockMedia отмечает: рынок внимательно следит именно за этой переменной. Майский документ – уже третья попытка правительства провести MiCA-соответствие через парламент.

На лицензионном фронте The Block сообщил, что лондонский маркет-мейкер B2C2 получил лицензию CASP (Crypto Asset Service Provider) в Люксембурге. Одна лицензия открывает OTC-торговлю спотом во всех 27 странах ЕС плюс Норвегии, Исландии и Лихтенштейне – 30 рынков с одного регуляторного одобрения.

Почему это важно

Паспортный механизм MiCA – самое ощутимое преимущество для компаний, завершивших комплаенс. Люксембургская лицензия B2C2 показывает: система работает так, как задумывалась. Одна заявка, один регулятор, выход на весь континент. Институциональные OTC-дески, которые откладывали подачу документов, сейчас наблюдают, как конкурент одновременно открыл 30 рынков.

Ситуация в Польше создаёт давление другого рода. В стране около 3,5 млн владельцев криптоактивов, но легального лицензионного режима до сих пор нет, хотя остальной ЕС уже работает под MiCA. Польские биржи существуют в серой зоне. Крах Zondacrypto – прокуратура расследует $96 млн потерь, из-за которых тысячи пользователей лишились доступа к средствам, – живой пример того, чем заканчивается отсутствие надзора.

Для трейдеров на регулируемых EU-платформах правила MiCA по резервам стейблкоинов уже меняют доступность продуктов. Kraken, Bitstamp и OKX EU убрали или ограничили доступ к USDT для европейских розничных клиентов – Tether не получил лицензию учреждения электронных денег по MiCA. Если вы ещё не перешли на MiCA-совместимые стейблкоины (USDC, EURC, EURI), это нужно сделать сейчас, а не «при случае».

Требования к кастодии по MiCA также перераспределяют ответственность. CASP обязаны разделять клиентские активы, поддерживать капитальные буферы и соблюдать требования к раскрытию информации. За работу без лицензии грозит штраф до €15 млн или 15% годового оборота – в зависимости от того, что больше.

Что изменится к третьему кварталу 2026

MiCA полностью вступил в силу по всему ЕС с 30 декабря 2024 года. Новых ключевых дедлайнов в этом квартале нет. Меняется темп выдачи лицензий CASP: регуляторы Люксембурга, Германии, Франции и Нидерландов разбирают накопившиеся заявки. Компании, подавшие документы в конце 2024-го, получают решения прямо сейчас.

По Польше всё зависит от подписи президента. Если Дуда подпишет закон, польские VASP получат переходный период для подачи заявок на лицензии CASP – вероятно, 12–18 месяцев с момента вступления в силу. Если снова наложит вето, польские компании останутся в регуляторном вакууме, тогда как конкуренты с EU-лицензиями смогут свободно оказывать услуги на польском рынке по паспортной схеме.

ESMA планирует до конца 2026 года финализировать ряд технических стандартов второго уровня по MiCA – о конфликтах интересов, исполнении ордеров и раскрытии информации об устойчивости.

Что остаётся под вопросом

Риск президентского вето в Польше реален и не снят. BlockMedia прямо указывает, что рынок ждёт именно этого. Два предыдущих вето Дуда мотивировал процедурными и содержательными возражениями – насколько третий законопроект их устраняет, из публичных заявлений неясно.

Расследование по Zondacrypto добавляет политический шум. DiarioBitcoin сообщает, что прокуроры изучают возможное российское влияние на крах биржи – этот тезис способен политизировать весь регуляторный спор и затормозить работу над сопутствующими правилами.

Статус Tether остаётся открытым вопросом по всему ЕС. USDT не запрещён напрямую, но CASP несут ответственность за предложение несовместимых активов розничным клиентам. Часть бирж сохраняет USDT для профессиональных клиентов на иных условиях. Точная граница между допустимым и запрещённым доступом к USDT отрабатывается национальными регуляторами прямо сейчас.

Скорость обработки заявок у надзорных органов сильно различается. MFSA (Мальта), CySEC (Кипр) и CSSF (Люксембург) работают быстрее остальных. Компании, получившие лицензию в медленных юрисдикциях, проигрывают в конкурентной позиции первопроходцам вроде B2C2, которые уже обслуживают клиентов во всех 30 рынках.

Наш взгляд

Люксембургская лицензия B2C2 – сигнал, на который стоит реагировать. Профессиональным и институциональным трейдерам, ищущим EU-контрагентов для OTC-торговли: выбирайте компании с лицензией CASP, а не тех, кто работает по национальным переходным режимам. Переходный статус истекает, а промедлившие сейчас спешно наверстывают упущенное.

Розничным трейдерам в ЕС: проверьте, есть ли у вашей биржи лицензия CASP или она работает по национальному переходному соглашению. Публичный реестр CASP на сайте ESMA обновляется регулярно и является авторитетным источником. Если вашей биржи там нет – знайте: ваша защита слабее, чем это выглядит в маркетинговых материалах.

По стейблкоинам: рекомендуем перевести основные средства в USDC (Circle имеет EU-лицензию на электронные деньги) или в EURC для расчётов в евро. USDT никуда не исчезнет за одну ночь, но с каждым кварталом ужесточения правил растут трение и риск внезапных ограничений доступа на EU-платформах.

Следите за Польшей. Если Дуда подпишет закон, шестая по размеру экономика ЕС откроется для лицензированных крипто-сервисов, а польские пользователи и компании выйдут из серой зоны. Третье вето было бы политическим исключением на этом этапе, но полностью исключать его нельзя.

Для тех, кто строит продукты: Люксембург и Германия остаются наиболее предсказуемыми юрисдикциями по срокам обработки заявок и регуляторной ясности. Начав процесс получения лицензии CASP в одной из этих стран сейчас, вы окажетесь на 9–12 месяцев впереди компаний, которые ещё ждут, чем кончится имплементация в других странах.