Статья содержит партнёрские ссылки. Мы можем получать комиссию при регистрации по нашим ссылкам. Это не влияет на оценки и рейтинги.
Обзор Pendle 2026
Коротко
Pendle – протокол торговли будущей доходностью DeFi-активов. С 20 января 2026 запущен sPENDLE – ликвидный стейкинг взамен громоздкого vePENDLE: 14-day cooldown или мгновенный выход с комиссией 5%, 80% выручки идёт на buyback PENDLE. TVL основного протокола $1.15B (с пика $7-10B в 2025), цена PENDLE отскочила с $1.00 (7 апреля) до $1.67. 14 мая Aave V3 одобрил PT-srUSDe с кэпом $30M – 100% голосов «за».
Перейти на PendleЧто такое Pendle
Pendle – протокол торговли доходностью, запущенный в июне 2021 года. Идея: разделить любой доходный актив (stETH, aUSDC, sUSDe и т.д.) на две части. Principal Token (PT) даёт фиксированную доходность к дате истечения, как банковский вклад. Yield Token (YT) даёт право на будущую доходность – это спекуляция на росте ставок.
Главное событие года – запуск sPENDLE 20 января 2026, замена громоздкого vePENDLE. Старая модель требовала локап PENDLE до 4 лет – около 80% эмиссии не использовалось из-за сложности. sPENDLE даёт 14-дневный cooldown (или мгновенный выход с комиссией 5%) и направляет 80% выручки протокола на buyback PENDLE с распределением sPENDLE-держателям. Старым vePENDLE-держателям дали до 4x бонус при миграции.
С апреля 2026 токеномика перешла на терминальную инфляцию ~2% в год (раньше эмиссия снижалась на 1.1% еженедельно). Годовая выручка протокола на апрель – $34M.
PT-доходности в мае 2026 высокие: PT-srUSDe (expiry 25 июня 2026) – около 5% APY фиксированной, со связкой через Aave e-mode дотягивается до ~22% APY. PT-USDat (Saturn/Strategy STRC) – 8.74% фиксированной против 3.3% US Treasuries. PT-apyUSD – до 20% эффективной, ёмкость рынка $42M+. Новые листинги: STRC-экосистема (apxUSD/apyUSD/apxUSD на Base, expiry ноябрь 2026), limUSD (ноябрь 2026) на Pendle HyperEVM, PRIME (август 2026) – ипотечные кредиты через Hastra Finance.
Ключевое одобрение 14 мая: Aave V3 принял PT-srUSDe с кэпом $30M – 100% голосов «за».
Boros (отдельный продукт для торговли ставками финансирования) запущен в августе 2025 на Arbitrum. TVL Boros $9.3M, $86K выручки за Q1 2026. В мае открылся рынок BTCUSDC (28 мая) с доходностью 10.77%. Комиссии распределяются vePENDLE/sPENDLE держателям. TVL основного протокола $1.15B – сильно ниже пиков 2025 ($7-10B).
Поддерживаемые сети
Плюсы и минусы
Плюсы
- +sPENDLE с 14-day cooldown заменил громоздкий vePENDLE (январь 2026)
- +Aave V3 одобрил PT-srUSDe с кэпом $30M (14 мая) – 100% голосов «за»
- +80% выручки протокола идёт на buyback PENDLE
- +PT-доходности 5-20% APY на стейблкоинах в мае 2026
- +Никогда не был взломан – безупречная история безопасности
Минусы
- –TVL просел с пика $7-10B (2025) до $1.15B
- –Сложная механика PT/YT – нужно время, чтобы разобраться
- –Доходность от PT фиксируется на момент покупки – если ставки вырастут, заработаешь меньше
- –YT-торговля – это спекуляция, можно потерять деньги
- –Команда псевдонимная – основатель TN Lee использует псевдоним
Комиссии
Обмены: ~0.1% (масштабируется в зависимости от близости к сроку истечения). Комиссия протокола: 3% от доходности YT. Газ оплачивается отдельно. Нет комиссий за ввод/вывод из пулов (кроме газа). Мгновенный выход из sPENDLE: комиссия 5%.
Безопасность
Pendle прошёл аудиты от Ackee, Dedaub, ChainSecurity и Code4rena. За всю историю протокол ни разу не терял средства пользователей – одна из лучших историй безопасности в DeFi. В апреле-мае 2026 инцидентов не было. Контракты используют прокси-паттерн с таймлоком на обновления. Одобрение Aave V3 для PT-srUSDe (14 мая, 100% голосов) – дополнительный сигнал доверия от крупнейшего lending-протокола.
Для кого подходит
Pendle – для продвинутых DeFi-пользователей, кто хочет либо зафиксировать доходность (PT, аналог банковского вклада), либо спекулировать на росте ставок (YT). С запуском sPENDLE упростилась модель стейкинга – теперь не нужно ждать 4 года, чтобы выйти. Aave V3 e-mode даёт интересные leveraged-стратегии на стейблкоинах с APY до 22%.
Попробовать Pendle
Подключи кошелёк и начни зарабатывать. Регистрация и KYC не нужны.
Перейти на PendleЧастые вопросы
Что такое sPENDLE и чем отличается от vePENDLE?
sPENDLE – новая модель стейкинга PENDLE, запущена 20 января 2026. Заменила vePENDLE с локапом до 4 лет. У sPENDLE 14-дневный cooldown (или мгновенный выход с комиссией 5%). 80% выручки протокола идёт на buyback PENDLE для держателей. Старым vePENDLE дали до 4x бонус при миграции.
Что значит одобрение Aave V3 для PT-srUSDe?
14 мая 2026 Aave V3 одобрил PT-srUSDe с кэпом $30M – 100% голосов «за». Это даёт возможность использовать PT-srUSDe как залог в e-mode и поднять эффективный APY до ~22% годовых. Подобные одобрения двигают TVL Pendle вверх.
Что такое Boros?
Отдельный продукт Pendle для торговли funding rate, запущен в августе 2025 на Arbitrum. TVL $9.3M, выручка $86K за Q1 2026. В мае открылся рынок BTCUSDC с доходностью 10.77%. Комиссии распределяются vePENDLE/sPENDLE держателям.
Как работает фиксированная доходность на Pendle?
Покупаешь PT (Principal Token) со скидкой к номиналу. Например, PT-srUSDe c expiry 25 июня 2026 – фиксированная доходность около 5% APY. В связке с Aave e-mode (одобрено 14 мая) дотягивается до 22% APY. Газ + 0.1% за обмен.
Безопасен ли Pendle?
Один из самых безопасных DeFi-протоколов – никогда не был взломан. Аудиты от 4+ компаний (Ackee, Dedaub, ChainSecurity, Code4rena). В апреле-мае 2026 инцидентов не было. Одобрение Aave V3 14 мая – дополнительный сигнал доверия.
Команда CoinMagnetic
Криптоинвесторы с 2017 года. Торгуем на собственные деньги, тестируем каждую биржу лично.
Обновлено: июль 2026 г.
Статья содержит партнёрские ссылки. Это не финансовый совет. DeFi несёт риски потери средств – инвестируй ответственно.