Scalar Capital adalah dana investasi kripto berbasis di San Francisco yang didirikan pada tahun 2017. Dana ini berfokus pada investasi tahap awal di jaringan kripto, protokol, dan proyek infrastruktur, dengan penekanan khusus pada ekosistem Ethereum. Scalar Capital mengelola portofolio yang relatif kecil dan terkonsentrasi – strategi yang disengaja agar dapat terlibat lebih dalam dengan setiap proyek, bukan menyebar modal ke puluhan taruhan.
Dana ini didirikan pada periode awal yang penting dalam perkembangan Ethereum, ketika aplikasi terdesentralisasi dan platform smart contract beralih dari konsep menjadi produk yang berfungsi. Scalar Capital memposisikan diri sebagai penyedia modal sekaligus peserta aktif dalam komunitas yang didukungnya, dengan para pendiri berkontribusi melalui tulisan teknis, partisipasi tata kelola, dan advokasi publik untuk proyek-proyek dalam portofolio mereka.
Informasi publik tentang total aset yang dikelola sangat terbatas. Scalar Capital tidak mengungkapkan angka AUM secara resmi. Dana ini dipahami berskala butik, sesuai dengan pendekatannya yang terkonsentrasi dan berdasarkan keyakinan tinggi.
Investasi terkemuka
Portofolio Scalar Capital berfokus pada infrastruktur kripto fundamental dan protokol terbuka. Investasi yang dikonfirmasi atau dilaporkan secara luas meliputi:
- 0x (ZRX) – protokol DEX di Ethereum; salah satu taruhan awal dan menonjol dari dana ini pada infrastruktur perdagangan on-chain
- MakerDAO – protokol di balik stablecoin DAI; Scalar termasuk pendukung awal utang terjamin yang terdesentralisasi
- Augur (REP) – platform pasar prediksi terdesentralisasi yang dibangun di Ethereum
- Dharma – protokol pinjaman kripto awal
- Numerai – hedge fund berbasis data sains yang menggunakan token kripto untuk memberi insentif pada kontribusi machine learning
Portofolio lengkap dari 9 investasi yang dilaporkan belum diungkapkan secara menyeluruh kepada publik. Beberapa posisi dipahami berada pada proyek infrastruktur yang berdekatan dengan Ethereum dari periode 2017–2020.
Tim
Linda Xie mendirikan Scalar Capital setelah sebelumnya menjabat sebagai product manager di Coinbase, tempat ia bekerja pada inisiatif kepatuhan dan produk. Ia menjadi suara yang dikenal luas di komunitas kripto melalui tulisan penjelasannya yang banyak dibaca tentang Ethereum, token, dan konsep DeFi. Esai-esainya membantu memperkenalkan topik kripto teknis kepada audiens yang lebih luas selama periode ekspansi 2017–2019.
Jordan Clifford mendirikan perusahaan ini setelah bekerja sebagai software engineer, juga dengan latar belakang di ekosistem Coinbase. Ia menyumbangkan penilaian teknis pada proses investasi dana ini dan telah berpartisipasi dalam diskusi tata kelola untuk beberapa investasi protokol.
Kedua pendiri membawa pengalaman operator dari dalam bursa kripto terkemuka, memberikan Scalar Capital sudut pandang praktis tentang kegunaan dan adopsi protokol yang membedakannya dari investor murni finansial.
Aktivitas terkini
Informasi publik tentang aktivitas Scalar Capital antara 2023 dan 2026 sangat terbatas. Dana ini mempertahankan profil publik yang lebih tenang dibandingkan dengan VC kripto multi-tahap yang lebih besar. Tidak ada penggalangan dana baru atau pengumuman portofolio besar yang dilaporkan secara luas dalam periode ini. Linda Xie sempat mundur dari aktivitas publik sehari-hari untuk sementara waktu, yang mengurangi visibilitas publik perusahaan.
ROI ritel yang dilaporkan sebesar 0,81 di seluruh portofolio mencerminkan hasil yang beragam – kemenangan awal yang kuat pada proyek seperti 0x dan MakerDAO sebagian diimbangi oleh kontraksi pasar kripto yang lebih luas dan kinerja di bawah ekspektasi dari beberapa token protokol vintage 2018–2019 relatif terhadap valuasi puncaknya.
Tesis jangka panjang Scalar Capital – bahwa infrastruktur Ethereum fundamental akan mengakumulasi nilai seiring berkembangnya jaringan – sebagian terbukti dan sebagian belum teruji. Pendekatan terkonsentrasi dan berbasis riset dari dana ini mencerminkan gaya keyakinan yang dapat menghasilkan imbal hasil luar biasa ketika benar, namun menyisakan sedikit ruang untuk kesalahan. Pengungkapan publik lebih lanjut dari dana ini diperlukan untuk menilai posisi saat ini dan investasi baru yang dilakukan dalam siklus 2024–2026.
